数据丨2月宏观指标

前言

数据类似温度计。

夏热冬寒，我们体感能察觉到季节变化，而温度计则将波动量化出来。每月宏观指标就是帮我们看看宏观的变化，用数据感受大环境的冷暖。

本次去掉货币净投放指标，主要因为这个指标对经济及投资市场的影响链路太长，中间有各种其他因子干扰。

M1和M2

M1同比增7.4%，重回正常水平。

M2同比增10.1%，又回到10%上方。

M1可能受年终奖发放影响，现金从单位活期存款账户转移到居民存款账户，2月非金融企业存款减少2.42万亿元，同时住户存款增加3.26万亿元。

增速回落主要反映了全社会流动性的结构变化，不代表流动性总量规模的变化。

M2增速又回到了10%以上，不过从趋势看应该还会继续回落。毕竟现在经济恢复还不错，没必要那么高。回落到前期平台区间比较合适。

M1是狭义货币供应量，反应投资和消费意愿的指标。M2是广义货币供应量，反应经济活动中的钱数量，体现货币扩张程度。

社会融资规模

1月份社会融资规模单月增量超预期，1.7万亿。今年2月就地过年，很多企业节后复工复产较快，企业中长期信贷融资需求旺盛。从进出口数据也可以看出，

2021 年1-2 月以美元计，出口金额4,688.7 亿美元，同比增长60.6%(市场预期41.8%)，较2019 年同期增长32.7%；进口金额3,656.2 亿美元，同比增长22.2%(市场预期10.5%)，较2019 年同期增长17.2%。

2020年受疫情影响，关键看跟2019年比的数据，可以看出恢复真的很强劲。

社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标，指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是增量概念。

融资余额

融资余额有所回落，跟近期市场震荡有关，2015年股灾就是从杠杆资金的踩踏开始的。不过当年很多伞形融资和非法融资进场，监管清这些时引发的。这次会如何走，继续观察。

融资余额若增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。

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