有知有行丨投资第一课丨投资多久

前言

有知有行APP里「投资第一课」作为小白学习投资的入门课很合适。

上节课学习时谈到，周期导致的估值和价值偏离，从而有机会赚周期波动的钱。但这个要在长期投资的情况下才有意义。

这节课主要看长期究竟是多久。

正文

文中使用了杰米·西格尔的「股市长线法宝」的数据，统计了1802年到2012年任意时点持有股票和债券的收益情况。

图来自有知有行APP

说实话，这本书E大推荐过，我还没看。文中的结论：当时间拉长到20、30年，股票的收益率会趋向长期收益率10%左右（含通胀）。

不过在2019年9月的复盘，我曾想看看所谓持有多久的收益情况，大致统计下A股的，以最熟悉的上证为例：

如上图，买入持有1年，平均收益是11%，中位数是5%+。当然，持有一年的收益波动比较大，好的时候可以接近150%，坏的可以跌超过50%。
但假如长期持有，数据就开始变化了。比如持有5年，平均年化收益7.5%，中位数6.4%，最高是涨28%，最低跌12%。
随着时间拉长，可以看出收益开始稳定，涨跌空间也收窄。这种是不择时情况下的收益，如果在低位买入，收益肯定超过。

学童，公众号：提升路漫漫【复盘】2019年9月

上图中28、29年收益率上扬的原因是样本数据太少导致，相当于只统计了上证诞生至截止时间的单个时间。

顺便贴下中证500：

文中统计了万得全A指数2005年1月1日到2020年10月19日，结论是在任意时点持有8.75年以上就100%可获得正收益，持有4.83年就80%可获得正收益。

另一个是统计有效交易日的收益数据，得出结论是投资回报的时间分布不均匀，大部份时间都是无聊的等待。

等待是特别煎熬的事，很多人熬不过去，就放弃持有了。

同时，没法坚定持有的另一个原因是股市轮动。别人涨你没涨，再坚定的人也会对自己的持仓产生怀疑。

经历过了“恒生边缘化”、“环保是垃圾”、“医药带量采购没前途”之后，我已经对这种言论免疫了。

最近在看到了一些新言论：传媒没戏。

我也不知有没戏，作为资本市场回忆录存档吧。

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