股市进阶之道丨以退为进的长期持有

——  前言  ——

本系列研读水晶苍蝇拍的「股市进阶之道」内容。

此书字字珠玑又深入浅出，条理性相当不错。第一次读就有一种故人相见的感觉，把我脑中过往很多朴素的想法写得通透，因此决定精读并分享给大家。

——  正文  ——

Kindy研读：

我们不停地讲资产组合配置，关键因素是长期持有的资产的目标收益。基于的是虽然短期波动无法预测，但长期来看，资产组合（是组合不是个股）的收益是向上，且收益率区间是比较稳定的。

不管是业绩增长推动，还是通胀导致的货币贬值导致。对于持续增长的经济体而言，这块的收益比较稳定。只是随着体量的增大，增速会不断变慢。

Kindy研读：

我开始对投资有所理解，也开始于承认自己是普通人。这种感觉很像武侠小说写的那种，你越努力刻意，越学不会；而当后退一步，却发现海阔天空。

承认短期的走势无法预测，通过长期持有的笨方法，用等待的时间换取收益的空间。上次给朋友测试的图不要浪费，再贴一下：

图中主要是测算过往二十几年，随便在任意一个交易日，买入上证指数（假设有对应ETF），持有1年、2年、3年……甚至25年以上的年化收益。

从图可以看出，持有7年以上（A股一轮全市场级别牛熊的大概时长）大部分年化收益集中在4%-8%之间。持有14年以上几乎没有亏损。

请注意：这是任意，也就是说包含了当年阶段高点（对于长期向上市场而言）买入的。我们不需懂很多统计学的知识，只需要得出结论：

即便上证指数这种直觉十年前3000点，现在依然是3000点的烂指数，随机买入长期持有（14年以上），大概率不亏，一般可获得4-8%的年化收益。

Kindy研读：

E大也经常说到，三年不开张，开张吃三年。虽然上面我们说长期持有年化收益还可以，但有个事实是，收益并非像储蓄或余额宝一样，每天稳定的增长。

反而这是一个大部分时间是无聊的等待，加半年左右的疯狂。如果缺席这段高光时刻，导致年化收益率预期直接下降到储蓄吃利息的水平。因此，策略只能是便宜了就买，不贵就捂，贵了卖些获利，反转时止盈减仓。

在无聊的等待期，能做的事只有：吃饭，睡觉，打豆豆。学习，补本金，看大V天天一惊一乍地发文收割流量。

Kindy研读：

目前对我而言，没时间分析筛选企业。更合适的是持有宽基和动态调节一些主题ETF比较合适。

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