峰瑞2021展望② | 生物医药创新的3个趋势

峰瑞2021展望

2021，将是从“不确定”向“确定”开始转变的一年。

因为，让我们惶恐了一年之久的几个最大的系统性不确定：疫情、中美关系、国际形势，最近几个月开始变得确定。2020经历风浪的我们，将在2021迎来利刃出鞘的时刻。

接下来，我们将用一系列文章来复盘2020的创投热点（涵盖大消费、宏观经济、生物医药、硬科技等方向），梳理我们看好的方向与赛道，以及我们从中看到的未来趋势。展望的意义不在于判定终局，而在于一直保持思考和前进的状态。

2021，再难应该也不会比2020更难了。我们一起，手握中国时代机遇这张入场券，发现价值，推动创新，行稳致远。

2020年对所有人来说都是极其特殊的一年，对生物医药行业的人来说尤其如此，大家一起见证了历史。

回顾过去一年，生物医药行业有3件里程碑式的事件，包括：最新人工智能AlphaFold 2 成功预测蛋白质结构；mRNA递送技术在新冠疫苗上快速得到验证；国产PD-1全部进入医保，价格大幅下降。

这些标志性事件意味着：源头科技创新的突破越来越快，技术的转化与落地越来越快，创新惠及大众的速度也越来越快。

在这篇文章中，我们将通过梳理这些2020年发生在生物医药领域的关键事件，探讨其中存在的创新机会。

进入正文前，先分享3个初步结论：

• 技术突破的拐点往往来得出其不意。科技的快速迭代，某种程度上得益于学科之间的交叉，包括生物医药和AI、半导体等领域的融合。

• 越来越多科研人员开始创业，创新技术向临床和市场转化的速度加快，有些曾经不被看好的技术取得阶段性的成果，被快速应用于市场。

• 新医改正在为公众带来实在的好处。我们看好新医改重塑行业生态，创新型药企将从中受益。

希望能带来新的思考维度，欢迎与本文作者沈炯交流探讨（[e-mail]）。

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交叉学科驱动源头创新，技术突破越来越快：最新人工智能AlphaFold 2 成功预测蛋白质结构

谷歌Deepmind团队的深度学习算法AlphaFold2在2020年的 CASP （The Critical Assessment of protein Structure Prediction，蛋白质结构预测技术的关键测试）竞赛中，得到了接近90分的成绩，并且它的预测结果已经接近实验数据的水平。这是一个里程碑的事件，意味着人类在蛋白质三维结构预测领域取得史无前例的巨大进步。

从1972年美国科学家 Christian Anfinsen提出“蛋白质的氨基酸序列应该可以完全决定其结构”以来，我们能够意识到，预测蛋白结构的难题迟早会被攻克，然而，即便是在将近50年后的2020年，这一生物学领域的重要挑战获得突破，仍然是非常激动人心的时刻。

我们明显感觉到，科技的进步越来越快。科技的快速迭代部分程度上得益于不同学科之间的交叉，包括生物医药和AI、半导体等领域的交叉融合。这些学科彼此之间相互促进，融合发展。因此，技术突破的拐点往往来得出其不意。

在过去一年，曾经不被看好的AI制药领域呈现井喷的态势，投资机构和大药企纷纷投入重金到AI制药领域。峰瑞资本是国内较早关注交叉学科和AI制药的机构。

我们于2016年投资的晶泰科技成长为国内AI制药的龙头，2020年晶泰科技完成3.188亿美元的C轮融资，创造了AI药物研发领域融资额的全球最高纪录。此外，专攻AI辅助制剂研发的METiS Pharmaceuticals（剂泰医药）、AI辅助化学逆合成的智化科技（Chemical.AI）也都在2020年获得了知名投资机构的多轮投资。2021年1月25日，法国知名CRO公司NovAliX宣布与智化科技在用于药物发现的人工智能领域进行战略合作。

不只是AI+生物科技，我们相信不同学科的碰撞将带来更多的突破性进展。峰瑞投资的优脑银河，致力于利用交叉科学，攻克脑疾病。其以哈佛大学医学院十几年研究所取得的脑科学突破为基础，以交叉学科的角度切入，综合信号处理到计算到电磁波到软硬件技术，提供从脑疾病机制理解到检测，诊断、治疗的系列产品。2020年，优脑银河发布了基于其核心技术的产品“个体精准脑功能平台”。

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创新成果转化落地的速度越来越快：mRNA递送技术在新冠疫苗上快速得到验证

2020年，新冠肺炎在全球爆发，悲痛失序的另一面，是抗击新冠病毒成为人类有史以来最大规模的一次生物技术阅兵试验。

在竞速开发疫苗的道路上，各种技术路线百花齐放。2020年初，基本上很少有人真正看好mRNA这种新技术。但是，最终不到一年时间，mRNA疫苗通过临床试验并紧急获批上市，超出了绝大多数人的预期。往常研发这类疫苗，需要三四年甚至更长的验证周期。

mRNA技术落地速度如此之快，固然有疫情扩散步步紧逼的原因，但是我们也注意到，近些年创新技术向临床和市场转化的速度确实越来越快。

例如，在短短3年内，峰瑞投资的新格元研发的单细胞测序技术不仅仅用于科研，还被用来开发抗体新药，治疗新冠等疾病。2020年，峰瑞已投企业卡尤迪生物将其核心分子诊断技术用于核酸检测，成为国内首个获批的核酸快检系统，在全球战疫中扮演重要角色。

再举一个技术实现转化的例子。峰瑞投资的蓝晶微生物是国内较早从事合成生物学的公司，其开发的PHA（polyhydroxyalkanoates，PHA，聚羟基脂肪酸酯，是一类生物可降解塑料）已进入大规模工业量产阶段。伴随着“限塑令”和“禁塑令”在全球多个国家与地区的生效与落实，我们看好蓝晶微生物的长远发展。

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医药创新惠及大众越来越快：国产PD-1全部进入医保，新药成为“白菜价”的神药

2020年底，一轮国家医保谈判，将多个抗肿瘤药物纳入国家医保目录。PD-1这类国产抗癌神药上市才2年，就进入医保，并且实现了神药平价，最低年费不足3万，与一年前比降了10几倍。这么快就能让一类重磅药迅速惠及更多患者，这是新医改政策带来的实实在在的好处。

也有人担心集采让药价不断下降，会对企业持续投入创新药带来挑战。但是，新医改政策的目标就在于重塑行业生态，倒逼药企不断提高创新能力。医保节省下的费用和国家鼓励发展的商业健康险，都会成为创新药企的利润来源。

此外，随着新医改不断深化，只有那些低水平重复和带金销售的企业出清，创新型药企才会真正繁荣。

峰瑞投资的诺信创联就是新医改的受益者。“两票制”和“医药分开”挤压了药物可及性这部分的溢价，“带量采购”让药价断崖式地下跌，药企的利润空间再受挤压。诺信创联利用“数据+科技” 为药企提供定制化的数字化营销解决方案，并帮助医生尤其是基层医生认识药品并提升临床能力。正是医改的深化，让资本市场看到了诺信创联用技术创新赋能药企和医生的巨大价值。

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生物医药行业步入“三快”阶段

2020年是生物医药行业的大年。发生在这一年的历史性事件让我们看到，科技的迭代越来越快，成果转化落地越来越快，科技成果惠及大众也越来越快。

我们生活在线性的时空中，但正在经历着科技创新指数式发展的时代，这对企业家投资人都既是机遇也是挑战。

过去5年，峰瑞有幸投资了一批由院士、教授创业的项目，这些项目都取得了很好的进展。我们也惊喜地看到越来越多的科研人员出来创业，他们拥有真正的源头创新，我们会继续坚定地和他们站在一起，探究生命的奥秘。

写在最后：回过头看，21世纪只过了五分之一，生物医药创新一定常青。