站在2023年的开端，我们想和你分享一场发生在2022年底的深度对话。上周，丰叔做客《唐宁会客厅》，跟宜信创始人、CEO唐宁一起，回顾了刚过去的2022年，也探讨了如何看待2023年。以下是主要观点：2022年是非常难以预测和把握的一年。行业虽冷，却给勤奋和有准备的人留下了投资和发展的窗口期。当前经济面临的主要挑战，不是资产负债表衰退引起的螺旋下降，而是疫情冲击、需求转弱、供应端扰动等引发的预期和信心问题。2023年春节是个有待观察的重要时点。比较理想的情况是：经历了过去三年的跌宕起伏，大家的负面情绪在久违的家庭团聚中得到修复，复工后带着信心较早地进入工作状态，紧接着有两会，应该会出台新的经济政策，大家借势步入第二季度。在2022年二季度低基数的基础上，2023年二季度很有可能会出现高增长。这又会进一步强化经济提振的信心，这一信心有机会延续到下半年。当然，也有别的可能性。2023年，提振内需、提升就业效率，以及增加产业附加值，这三件事对于经济发展至关重要。中国的资产负债表中资产项目里，不动产占比很高。要防止资产负债表衰退，需要房地产市场企稳回升。“企稳”是指不能出现明显的衰退，而非让房地产回到“很热”的状态。“企稳”先体现在价上，不能跌太快太多，其次是量上，交易规模要回来。近些年，企业产能扩张、基础设施建设和房地产这“三大蓄水池”都在经历不同程度的泄洪。资本市场会成为新的蓄水池。不过，2023年国内资本市场还面临着许多不确定因素，比如疫情的侵扰、中美关系的走向，或者类似俄乌冲突这样的外部事件等等。新能源汽车切中了三点：消费、能源和大项目投资。国家在2022年密集出台了一系列新能源汽车刺激政策，从结果上看，这轮刺激政策不仅拉升了汽车销售，在一定程度上缓解了提振内需的压力，吸引了较大规模的外商投资，鼓励了行业竞争，“卷”出了高附加值，提升了本土产业竞争力，还刺激了出口，一举多得，是非常难得的。投资热点经常“风水轮流转”，但转回来后，很多东西都不同了。中国市场有个巨大的创新机会，即新需求锻炼出来的新供给和新结构。我们通过提升科技含量和附加值锻造了新供给，新需求进一步拉动新供给的升级和竞争，也就创造了一些新的结构性机会。新需求、新供给和新结构这三件事一旦连起来，会非常厉害。当前创业者面临的三大命题：首先，你要不要相信经济会重回增长的轨道？其次，如果经济能够重回增长的轨道，你所在的行业在新周期里要以什么样的角色来配合整体的经济增长？最后，是一组问题：在你的产业里，什么是新需求？什么样的供给既符合产业和技术升级方向，又能提升产业和个人附加值，还能提高企业自身及上下游产业的就业效率？你又如何把自己的企业变成这样并嵌入到新的结构中，赶上大的经济与产业发展的beta？以下是具体的对话与探讨，希望能提供一些思考角度。祝新年快乐！互动福利欢迎你在文末留言分享你对2023年的思考和期待，留言最走心的6位用户将获得《风险投资史》一书，这本书将为你讲述风险投资如何重塑商业创新。/

在我们身处的时代，“吃”这件小事，逐渐变得复杂起来。微观上，疫情居家的时间里，我们增加了亲手烧菜的频率，逐渐减少高糖高油高盐，越来越多地意识到健康饮食的重要性，注重从吃饱到吃好再到吃得健康；宏观上，今年夏天，全球多地遭遇极端天气，罕见的高温让人开始担心粮食减产问题。当越来越多的人对一日三餐提出新的需求，我们意识到，食品饮料行业也许将要迎来新的变革，我们回溯了世界的食品饮料行业历史，发现技术创新才是食品行业发展的原动力。制冷技术和密封罐装技术极大程度延长了食品的储存和运输周期，减弱了易损食品的季节性价格波动，催生了美国第一批全国性的食品品牌；借助利乐无菌包装、UHT灭菌工艺等技术，人们能够获得更安全保鲜的牛奶制品，从吃得丰富转向吃得营养。近几年中国食品饮料行业公司的发展，也同样指向技术创新。精品咖啡品牌三顿半，带火了冻干技术；饮料品牌元气森林则推动了业内对代糖的研究和运用；预制菜品牌信良记采用了液氮速冻工艺，实现了原汁原味的冰冻封存。与此同时，在食品饮料行业的中上游，从种业、养殖到原材料、制造和包装，也出现了不同程度的进化，多学科交叉融合的趋势正在加强，这些趋势都在推动食品饮料研发领域的创新加速。我们曾在《峰瑞报告25：从中国膳食结构，看食品投资》聚焦膳食结构这个话题，追溯美国膳食结构的变迁，观察中国当下的饮食结构。今天这篇文章，在关注历史的同时，更聚焦未来食品这个长期命题，着重分析几个核心问题：中国食品行业未来将要去向何处？在食品领域，合成生物学、食品组学、食品感知学等交叉学科有哪些新应用？食品行业需要应对哪些全球性的挑战？技术创新背后，又有哪些创业和投资机会？欢迎阅读，希望能带来新的思考角度。如果你对食品领域话题感兴趣，或者在相关方向创业，欢迎你联系本篇文章的作者范铭望(kikofan@freesvc.com)互动福利最近让你很上瘾的食品饮料是什么，原因是什么？欢迎你在文末和我们聊聊。留言最走心的5位用户，每人将获得玛士撒拉送出的礼包一份（包含DGI面包、DGI鸡胸肉肠、DGI苏打饼干）。/

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动漫拥有把梦想照进现实世界的力量。世界杯期间，小组赛中日本队爆冷战胜德国队。早在40年前，日本漫画《足球小将》就曾梦想过世界杯中日本战胜德国的场景。动漫也能和商业传播巧妙结合起来。《海尔兄弟》这部动画让家电品牌海尔集团的两个品牌卡通形象，成为80后、90后的童年记忆；三只性格各异的软萌小松鼠，成为零食品牌三只松鼠的标志性视觉符号；《我是江小白》这部青春动漫，让人们记住了立足重庆，文艺、真诚的白酒品牌江小白。在短视频日益流行、元宇宙方兴未艾的当下，我们好奇动漫行业经历了什么样的变化，遇到了哪些新议题：从2005年到现在，中国动漫行业经历了哪些发展阶段？短视频如何影响了动漫？动漫是否被融合进了短视频里，又如何改变了短视频？短视频时代，消费者接收信息的方式会有什么明显的改变？对于传统企业或者创业公司，在媒介变化的节点上，怎么能够让大家更好地记住自己的品牌？动漫怎么体现自己的优势？怎么在短视频时代助力品牌传播？元宇宙会给一家公司带来什么样的改变？基于这些议题，两点十分动漫公司创始人王世勇与峰瑞资本创始合伙人李丰畅谈了动漫传播品牌的创新机会、短视频时代国漫产业的巨大潜力。进入正文前，先分享部分观点：媒介决定动漫的消费场景，也决定了盈利模式。美国人通过电影院，定义了最早的“动画”。日本人做动画的时候，彻底绕开电影院，直接“杀”到电视机上。如今的短视频时代，可能是国漫超越迪士尼的一个机会。企业需要一个浓缩了企业使命、愿景、价值观的形象，来满足互动和情感要求。短视频时代，观众更愿意选择观看更具互动感的内容。互动性使得消费者与品牌之间的距离被大大缩短。动漫能匹配短视频时代的内容和流量逻辑。动漫能用适合短视频叙事逻辑和节奏的故事，激发公众的情感和态度。今天的品牌，不止希望消费者记住品牌的样子，还希望消费者记住对品牌的情感。这个情感的来源是因为品牌主动生产了内容，建立了和消费者的情感基础。互动福利在你的观察里，哪些公司的形象是动画角色？你认为动漫将如何改变消费品品牌传播？欢迎你在文末分享见解。留言最走心的5位用户，将获得两点十分动漫送出的虚拟偶像点赞仙&浓密仙周边卫衣1件。/

走向“正确而非容易”的路并不拥挤。10年前，碳纤维材料还没有因为“环保双碳”等政策成为热门赛道时，华渔新材料的创始人兼CEO余许多躬身入局，开始挖掘碳纤维材料应用在工业制造领域的各种可能性。2年前，淞宸动力的创始人兼CEO吴晋，带着清华系的跨学科团队，切入同样有些冷门的设备驱动控制行业。两位创始人关注汽车、石油、矿产这些重工业场景，不约而同切入动力方向，从底层助力节能减排。前不久，在「峰瑞创投对话·环保双碳系列」第三场直播《新材料与新动力：如何从源头减少碳排放？》中，吴晋、余许多与峰瑞资本早期项目负责人颜黔杭畅谈从行业中收获的新知、发现的机会以及创业的心得体会。欢迎你在峰瑞资本视频号，观看本次的直播回放。我们将他们的部分观点整理成文。进入正文前，先分享主要观点：如果真正想让一个顶尖科技大批量落地运用，它必然是成本导向的。无论市场是冷还是热，打磨自身的产品都是最重要的事。在对大B客户销售的过程中，要从早期就建立起直销渠道，还要尽可能踩中甲方各个层次不同的需求。在传统行业，打破原有的利益链是非常困难的。但客户一旦接受了你之后，就很难再更换。先入者肯定是优势的，你一旦验证成功，就很难被替代。比起带油的产品，带电的产品对于数字化和智能化的承载能力要强很多。无论是经济的周期，还是产业的周期，总有波峰与波谷存在，我们不可能指望每一步都踩在上升期。反过来思考，我们连这样的艰难时期都能扛过去，等产业复苏的时候，我们岂不是拥有更强的先发优势？希望能带来点启发。如果您在双碳创业方向创业，或是期待就精准节能问题深度交流，欢迎与yanqianhang@freesvc.com联系。互动福利在你的视角里，环保领域有哪些创业机会？欢迎在留言区分享你的思考。留言最走心的6位读者，我们将送出峰瑞定制版《趋势2030：重塑未来世界的八大趋势》这本书。期待和你一起寻找变化中的确定性，始终保持敏锐。/

Family融资新闻」栏目会定期发布峰瑞被投企业的融资新闻。除了新投资的公司，峰瑞已投公司的后续融资也涵盖在内。我们一起见证，创新企业从0-1、从1-10，再从10-100的每一步。本期速览：

“无论商业帝国多么庞大，终将不敌爱与仁慈。”这句总结自星巴克创始人霍华德·舒尔茨的话，映射出人们追求社会责任的拳拳之心。通往“爱与仁慈”的道路漫长而不易。19世纪，西方宗教教会通过伦理道德衡量投资，规避某些有罪的行业。20世纪60至70年代，在禁酒运动、反越战等社会运动背景下，拥有明确社会责任投资理念的现代基金正式成立。2004年，联合国环境规划署首次提出ESG投资概念，提倡在投资中关注环境（Environmental）、社会（Social）、治理（Governance）问题。在中国，人们对ESG的关注虽然起步较晚，但如今已经有了切实的行动。证券时报·中国资本市场研究院统计的数据显示，沪深两市共有超1100家A股公司发布了2020年ESG报告，发布报告的公司数量占比近27%。2022年4月，证监会正式将ESG纳入投资者关系管理中。除了上市公司，越来越多的创业企业将ESG化作具体行动，融入到产品生产、品牌营销、售后服务等链条中。本期峰瑞研究所梳理了ESG在海外与中国的发展，具体而言，我们将谈到以下几个问题：ESG如何发展到今天？

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热潮退去，真正有竞争力的产品反而更容易浮出水面。本世纪初，中国银行业完成了数据大集中，推出网银，这意味着金融行业从电子化阶段迈入信息化时代。而始于第三方支付的互联网金融，大约于2015年前后步入数字化阶段。金融科技在此后数年不断发展，经历了监管政策的收放，逐渐褪去繁华，到了真正考验产品内核的时间点。金融科技和保险科技产品离我们的生活并不遥远：为什么新能源汽车的车险价格比燃油车贵？如果用私家车开滴滴，出了事故，保险公司会赔偿吗？保险公司如何定价？电商平台购物时，退货运费险的金额到底是由什么决定的？这些问题都与金融科技有关。保险科技领域在发生什么新变化，又有哪些创业机会？七炅科技创始人赵昕在中美两国有二十余年的金融保险领域经验，是一名注册核保师、金融风险管理师和北美精算师。从威斯康辛大学数学系获得硕士学位后，她以精算咨询师的身份加入国际精算和咨询公司Milliman，并先后在利宝互助保险集团（Liberty

这篇专栏出自李翔和丰叔在「高能量」播客的一次深度对话。李翔是《详谈》丛书主理人，得到App总编辑。这次对话发生在10月中旬。当时，我们感知到一种大家深以为然的共识——疫情起伏、局部冲突、美联储加息、资本市场震荡……世界深陷不确定性的迷雾中。与此同时，我们意识到，人们在对抗各种不确定性时，情绪往往被放大，共识却并不多。即便面对同一事实，人们的解读可能完全相反。在两个多小时的漫谈里，丰叔和李翔谈到了对当前宏观局势的看法，聊到了美联储加息对资本市场和人民币汇率的影响，也回看历史探讨了美元的强势是怎么来的。他们的对话还谈及近期大家热议的两个问题：美国制造业回流、全球化与逆全球化。有意思的是，美国制造业回流能否实现的部分答案，恰恰藏在美元嚣张的特权里。我们截取了播客栏目中丰叔分享的部分内容，希望提供一种观察视角。完整版请移步小宇宙APP

这篇报告的研究对象有点特别，和每一个打工人或者创业者息息相关。我们把放大镜聚焦于公司这种组织模式，探讨这个人类广泛使用百余年的工作方式，正在发生哪些变化，这些变化中蕴藏着哪些创业投资机会，这些变化又将如何影响我们的工作选择以及我们对未来工作方式的思考。有些变化已经成为新的共识。不一定在公司才能工作——2022年4月，全球民宿短租公寓预订平台爱彼迎（Airbnb）宣布，员工可不降薪永久远程办公；不一定得全职——越来越多的年轻人通过掌握教育、律师、金融、咨询、摄影等专业技术，实现兼职变现；不一定要在传统行业——《2022全国青年人才就业趋势洞察》报告显示，健康管理师、网红博主达人成为应届生最想从事的两大新职业。“我们与生俱来的群体行动天分与我们的新工具在此相遇。”克莱·舍基在2008年写就的著作《人人时代：无组织的组织力量》，为新的变化写下注脚。在他看来，电子网络正在催生各种新形式的集体行动，也可能催生出比从前更大更分散的协作性群体。

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大脑被许多科学家视作“宇宙间最复杂的物体”。如果说“大脑是生物演化过程中的一个奇迹”，如何认知大脑就成为人类演化历程中最漫长也最富意义的征途之一。2005年7月，Science杂志为庆祝创刊125周年，曾邀请全球数百位科学家讨论当今世界最重要的前沿科学问题，最终归纳出的125个科学问题中有18个问题属于脑科学领域。在中国，“十四五”规划中“脑科学与类脑研究”就是科技前沿领域攻关的七大项目之一。对脑科学的关注，不仅源于人类认知、挖掘和超越自我的源动力，也是生存发展的必需。目前，根据世卫组织发布的相关统计，包括各种神经类和精神类疾病在内的脑相关疾病，已超过心血管病和癌症成为人类健康最大的威胁，成为重大公共卫生、社会和民生问题。脑科学是当前世界主要经济体科技角逐的主要赛道之一。2016年，“脑科学与类脑研究”就被我国“十三五”规划纲要确定为重大科技创新项目和工程之一。据动脉网统计，从2016至2021年，我国有超百亿资金涌入脑科学领域，共发生了210次融资。峰瑞资本也持续关注着这个生命科学的“终极疆域”，并投资了多家脑科学相关企业，如优脑银河、昆迈医疗等。（戳链接获取往期峰瑞报告：迎接最「聪明」的风口，为脑与神经科学勇敢投资）在往期脑科学相关报告中，我们和大家分享了我们对脑与认知科学的一些思考，介绍了脑与认知科学领域的起源等。在本篇报告中，我们将重点探讨如下问题，包括发展脑科学的战略意义、脑科学行业的研究方法和现状、脑科学技术应用现状等。进入正文前，先分享部分观点：在我国，虽然脑科学研究整体处于发展早期，但市场的供需两端都在持续发力。人们对大脑的整体认知体系尚未建立完全，虽然取得了大量研究成果，但成果仍是散落孤岛的状态。不过，从割裂到系统认知的过渡，会带来比较大的投资溢价空间。因为研发有一定的困难，当前脑疾病领域可选的药物比较有限，在疾病建模和疗效方面仍有值得提高的空间。相较于药物治疗，器械技术的发展则更为蓬勃。脑功能成像和脑神经调控是值得关注的两个领域。高分辨率、全脑尺度、多成像模态是功能成像发展的方向。而脑神经领域主要从无创、脑深部治疗、精确及复合靶点四个维度观测治疗效果。希望带来不一样的思考角度。我们期待与更多脑与认知科学领域的研究者和创业者共同探讨，也期待发掘更多脑与神经科学领域的初创项目。欢迎联系本文作者峰瑞资本副总裁谢达（xie.da@freesvc.com）。也欢迎有产业背景，对生物医药投资感兴趣的伙伴加入我们（hr@freesvc.com）。互动福利对于脑科学的研究和发展，你有什么想法和体会？欢迎在评论区留下你的看法。留言最走心的

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2022年，中美先后发布生物经济领域的发展规划。5月，国家发展改革委发布《“十四五”生物经济发展规划》，这是我国首部生物经济的五年规划，明确了生物经济发展的具体任务。9月12日，美国总统拜登签署《关于推进生物技术和生物制造创新以实现可持续、安全和可靠的美国生物经济的行政命令》。

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碳中和是探讨人类社会和地球文明如何延续的重要话题。双碳、碳中和、碳达峰等概念近一两年非常火，氢能源、智慧电网、核能、储能等概念与双碳或多或少有所关联。双碳这个话题很大，不是某一个具体的行业或者产业，而是牵一发动全身的系统。本期是峰瑞环保双碳系列第二篇，峰瑞资本执行董事刘鹏琦，将会对“双碳”相关的问题进行系统性地拆解。刘鹏琦拥有清华大学电子系学士学位和卡内基梅隆大学计算机硕士学位，加入峰瑞资本前，曾在微软总部担任软件工程师，负责搜索广告算法研发。他还曾在多点Dmall担任大数据部门负责人，搭建大数据平台、搜索推荐和数据运营系统。目前，刘鹏琦关注科技赋能产业升级，代表项目包括i背调、感易智能、爱选科技、优解未来。本位将围绕这些问题，剥掉“碳中和”的外壳，一层层拆解，厘清双碳背景下的技术创新机会。为什么要提“双碳目标”？碳排放到底从哪里来？减“碳”的路径和方法有哪些？双碳背景下存在哪些投资机会？希望能提供新的思考角度，也期待跟大家交流探讨绿色创新技术，欢迎联系本篇文章作者刘鹏琦（pengqi@freesvc.com）直播预告9月开始，我们将推出「峰瑞创投对话·环保双碳系列」直播，我们会与创新企业探讨，在环保双碳的背景之下，消费、新能源、生物医药等行业如何顺势而为，以获得新的发展机遇。峰瑞作为投资机构，也会把我们从创始人们身上学到的认知分享出来。第一场直播《合成生物：从黑暗中摸索，到风口之上》将于9月4日（本周日上午）准时上线，蓝晶微生物联合创始人兼CEO张浩千、联合创始人兼总裁李腾将与峰瑞资本合伙人马睿畅谈合生生物领域的绿色创新机会。欢迎扫码报名，填写您对环保双碳领域感兴趣的问题，我们将会在筛选后向嘉宾提问。直播前，我们也会通过邮箱发布直播链接，邀请大家进行业社群。欢迎扫码报名👆/

人类携手，应对气候变化的全球共识和趋势已经无法逆转。2022年夏天，全球多地遭遇极端天气，罕见的高温甚至夺走了人们的生命。在葡萄牙、德国、波兰、西班牙以及中国等国，都出现过这种情况。在严峻的现实面前，把510亿吨二氧化碳当量降到零，是人类作为一个共同体，必须强力且稳定往前推进的事情。想要实现减碳和增长双赢，对我们而言并不容易。但我们相信，巨大的挑战导致巨大的变化，尤其是对于中国这种制造大国，碳中和意味着颠覆性的能源革命、科技创新和经济转型。本篇是峰瑞环保双碳系列的第一篇，峰瑞资本合伙人马睿分析了减碳的必要性以及背后的创新机会与挑战，梳理了这一轮绿色投资热潮与之前Clean

不久前，在“2022年宾大沃顿峰会(PWCS)”生物科技板块的圆桌，峰瑞资本合伙人马睿和晶泰科技联合创始人兼董事长温书豪、蓝晶微生物联合创始人兼CEO张浩千、优脑银河联合创始人兼CEO魏可成、智塑健康联合创始人兼CEO张靖，围绕当前和未来十年的生物科技创投机会与挑战进行了一场圆桌对谈。我们将部分圆桌对话整理成文。温书豪博士是晶泰科技（XtalPi）联合创始人兼董事长，浙江大学兼职教授。他在中国科学院、美国加州大学、麻省理工学院有11年的学习、研究和工作经验，在计算物理、量子化学等领域有丰富的研究经验与理论建树。由他带领研发的预测算法可以实现对复杂分子的快速、准确预测，为该领域带来突破性的技术进展。2014年，温书豪在麻省理工学院进行博士后研究期间，与合作伙伴共同创立晶泰科技，出任董事长。2016年，峰瑞资本投资了晶泰科技的A+轮，我们见证了晶泰沿着制药链条，从算法、算力、自动化实验和底层科研多个角度发力，为在更广阔的化学空间进行新药发现、预测药物关键性质、生物药发现以及小分子药物开发后期流程的优化，落地更多新的人工智能算法应用。张浩千是蓝晶微生物（Bluepha）联合创始人兼CEO，北京大学生物科学本科、整合生命科学（物理学）博士，在顶级学术期刊发表研究论文20余篇。同时，他还担任了中国生物工程学会合成生物学分会委员、中科院深圳先进技术研究院合成生物设计与制造联合创新中心理事长与《合成生物学》杂志编委。今年，张浩千入选36氪“X·36Under36”年度“S级创业者”和《财富》年度“40位40岁以下商业精英”。蓝晶微生物是峰瑞天使轮投资的企业，峰瑞资本连续6轮加持，就是因为看好合成生物，看好由生物技术带来的更绿色、更健康、功能更强大的产品。本次对谈的主持人是峰瑞资本合伙人马睿，他关注材料和生物科技方向，聚焦于计算驱动、合成生物学、前沿技术和新疗法领域的投资。代表项目包括蓝晶微生物、优脑银河、晶泰科技、剂泰医药、康迈迪森、芯宿科技、心永科技等。加入峰瑞资本前，马睿曾任职于生态环境部，深度参与国家政策和规划的制订。马睿拥有卡内基梅隆大学市政工程博士学位，及清华大学硕士和学士学位。马睿与两位创始人共同探讨了以下问题：美股“资本寒冬”下，如何看待未来十年生物科技投资机会？要突破技术“大停滞”，突破口是什么？人工智能如何助力药物研发？为什么合成生物学能为制造业改造升级带来新可能？从实验室到产业化，合成生物学面临哪些挑战？面对不确定性，创业公司能做什么？为什么说能不能做成创新，考验的是组织能力？创业生态不成熟会带来哪些挑战和机遇？希望能带来不同的思考角度，也期待跟大家交流探讨。欢迎联系峰瑞资本马睿（marui@freesvc.com）互动福利在你的视角里，生物科技领域有哪些创业机会？欢迎在留言区分享你的思考。留言最走心的6位读者，我们将送出峰瑞定制版《趋势2030：重塑未来世界的八大趋势》这本书。期待和你一起寻找变化中的确定性，始终保持敏锐。/

图片来源：行知行机器人智能特种机器人企业行知行机器人完成A轮融资，该轮融资由国内知名机构君联资本领投，国科嘉和、致远资本跟投，老股东前海母基金持续加注。/

从发端于2020年的全行业“芯片荒”，到近期消费电子芯片“产能过剩”，芯片行业经历了过山车式的发展体验。在起伏的市场环境里，中国的芯片企业，尤其是创业公司，该如何应对？为什么汽车行业会“缺芯”，而消费电子相关的芯片却产能过程？怎么从时代格局、大国较量的视角，思考芯片行业的未来机会？峰瑞资本合伙人杨永成在科创板日报举办的《小K的不定期

。这些跨境电商企业所做的事情，主要是基于我国强大的制造业链条，将外贸服装零售业务进行数字化，触达海外用户。那么我们也知道，跨境电商这几年崛起十分快速。根据中银研究相关报告，2021

中选到适合自己的产品？回答这个问题之前，我们首先得清楚自己是生理性脱发还是病理性脱发。生理性脱发即毛囊每天正常生长代谢导致毛发脱落，参考范围约为

迎来春天，倒不如说是到了春节。为何会形成这样的差别呢？上面我们提到，美国各行各业的企业服务在互联网进入之前，基本都形成了完整的、经过相对充分竞争的链条。当互联网技术应用开始进入美国各个产业时，大约是

2022年过去了一半。过去这半年，许多人都在关注融资环境的问题。受局部冲突、疫情、能源、债务、通胀等因素的影响，今年中美欧的资本市场都出现了一定程度的波动，甚至于中国和美国都有业内观点重提了“资本寒冬”这一说法。去年四季度，美股、港股、A股陆续触顶回落，二月受到俄乌冲突的影响，三月以来疫情出现反复，先后影响了中国长三角等

前沿技术之间的交叉汇聚，经常能拓宽人们想象力的边界。站在半导体和生物医疗这两个热门科技赛道的交叉点，芯宿科技在芯片上合成DNA分子，把实验成本下降两三个量级的空间；心永科技摘下智能血压监测这座医疗领域的圣杯，逐步拓展这项技术在医疗与消费领域的应用。在「峰瑞创投对话·芯片半导体系列」直播第3场——《前沿交叉学科创业》，芯宿科技联合创始人兼CEO赵昕、心永科技联合创始人&CEO李毅彬与峰瑞资本合伙人马睿交锋，探讨交叉学科之间的碰撞，芯片如何影响各行各业。赵昕本科与博士分别毕业于北京大学和麻省理工学院，2018年入选国家级青年人才计划。赵昕在新型半导体器件的设计、工艺、表征与机理等方面取得多项创新学术成果，在微电子领域顶级会议和期刊发表了40余篇论文，半导体器件研究成果被国际领先的半导体公司台积电、IBM，IMEC等采用。2020年，赵昕创办芯宿科技。芯宿科技愿景是利用半导体技术打造分子生物时代的基础设施，致力于DNA、RNA、蛋白的高通量合成与检测，使能合成生物、生物医药、DNA信息存储等关键应用。团队在半导体、微流控和生物科技等方面各有十余年研究和产业开发的积累。李毅彬本科毕业于北京理工大学信息电子学院，博士毕业于清华大学集成电路学院，李毅彬在医疗电子领域深耕10年，主要研发便携式智能医疗硬件，基于自主研发传感器和生物动力学模型，研究信号采集系统和信号分析算法，在心电、脑电、血压、血糖、呼吸、睡眠等方面有着丰富的经验。李毅彬于2020年5月创立心永科技。该公司致力于便携式无感连续血压监测这一医学测量界的圣杯问题，从底层传感器、系统集成、算法和产品等层次，开发无感、实时、准确、便携的可穿戴血压监测产品。希望用智能科技让每个人都可以随时随地方便地获取医疗级可靠度的血压信息，从而避免或降低心脑血管疾病的危害。本次对谈的主持人是峰瑞资本合伙人马睿，他关注材料和生物科技方向，聚焦于计算驱动、合成生物学、前沿技术和新疗法领域的投资。代表项目包括蓝晶微生物、优脑银河、晶泰科技、剂泰医药、康迈迪森、芯宿科技、心永科技等。加入峰瑞资本前，马睿曾任职于生态环境部，深度参与国家政策和规划的制订。马睿拥有卡内基梅隆大学市政工程博士学位，及清华大学硕士和学士学位。他们在文中探讨了：为什么选择交叉学科创业？如何把半导体与生物医疗技术结合起来，研发的新技术到了哪个阶段？前沿技术如何商业化？交叉学科创业难在哪儿？创业路上有哪些思考？我们整理了部分对话内容，希望给大家带来一些启发和思考。本期是「峰瑞芯片系列」的第七篇（欢迎点击链接，回顾芯片系列文章）互动福利欢迎在留言区分享你对交叉学科创业的思考。留言最走心的3位读者，我们将送出峰瑞伴手礼一份（每份包含三顿半咖啡、可啦啦隐形眼镜、三只松鼠零食、ACC超级饰的小饰品、因嫩生面膜、万物向上益生元固体饮料）。/

激光雷达是自动驾驶必须么？杨永成：大家好，我是峰瑞资本合伙人杨永成。很荣幸和两位博士创始人聊一聊硬科技技术和市场应用这一话题。在投资人的群体里，通常我们把技术和市场应用这二者的关系比喻成

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中国从基础设施上看，东南亚目前跟中国的差距较大。首先表现在本地制造能力不足，对中国供应链依赖很强。其次，线下零售渠道分散且效率低下，以印尼为例，线下零售渠道主要包括：少量Shopping

7家生物医药企业融资近40亿，3家消费公司获超14亿融资|

“我们不妨想象一下未来物联网时代的场景是什么样。举个例子，当无人驾驶成为现实后，人们不需要自己开车，汽车或拥有移动办公室、会客厅、娱乐室等功用；它甚至能成为人们另一个分身，帮助我们达成愿望，让我们能够更加和谐地工作。在这种情况下，万物和人类一起构成一个网络，并成为未来物联网时代下和谐相处的两个物种。”芯翼信息科技创始人兼CEO肖建宏在畅想物联网时代时说道。“万物互联”的时代正在被逐渐描摹出来，与我们日常生活息息相关的家庭生活城市管理等终端设备已因为5G、物联网技术的发展进行了升级换代。物联网带来了巨大的机遇，自然也带来了巨大的挑战。但终究，千行百业的智能化终端都将逐渐互联互通。本期是「峰瑞芯片系列」的第五篇（欢迎点击链接，回顾芯片系列文章），我们邀请到芯翼信息科技的创始人兼CEO肖建宏博士，从物联网的现在与未来谈起，分享他对物联网芯片领域的思考。本科毕业于北京大学的肖建宏，在拿到美国德州农工大学电子工程博士学位后，进入美国博通公司就职。在美国博通公司工作期间，其主导研发的高性能宽带射频通讯系统、高速数模转换器（DAC）、高速高精度锁相环等均处于世界领先水平。因持续突出的贡献，肖建宏连续获得多次破格晋升，成为当时博通公司最年轻的高级首席科学家。2017年，肖建宏回国创立了芯翼信息科技，创业初期以低功耗物联网NB-IoT芯片的研发为切入点，并获得峰瑞资本参与的天使轮投资。如今，芯翼信息科技已走过5个年头，发展成为一家物联网智能终端系统SoC企业，在智慧城市、智慧物流、智慧农业、可穿戴设备等领域广泛布局。以下是肖建宏博士的分享，他在文中探讨了：物联网未来会是什么样？如今有哪些具体的应用？芯片如何助推物联网的发展？物联网终端芯片要具备的五大能力具体指什么？PC时代出现了芯片巨头Intel，云时代NVIDIA鼎立潮头，物联网时代将孕育出什么样的公司？/

早期投资，意味着什么？意味着你能带着好奇心，于商业世界里遨游，在新技术、新产品应用于市场之前看到“剧透”，摸清各行各业背后的脉络与生态。这种探索的自由也指向了责任，挖掘有价值的企业，陪伴企业成长，同时也为自己想要的未来世界投上一票。再过3个月，峰瑞将迎来在商业世界里探索的第七年纪念日，我们期待与更多志同道合的伙伴同行。投递简历前，你或许想了解：这些岗位有什么具体要求？适合我吗？峰瑞资本是家什么样的机构？我加入能收获什么？已经在峰瑞工作的人都是什么感受？工作之外，有哪些有意思的小细节？我们试着用这篇文章，回答以上这些问题，把峰瑞介绍给你。/

模式的企业会把生产、测试、封装等环节外包出去。但有些东西企业是不愿意放出去的，比如占据滤波器市场大半壁江山的企业日本村田。到现在为止，村田从材料到工艺、设计、生产都是自己的。又比如半导体材料碳化硅

所以，当前每个环节都有比较成熟的供应商，且技术都在不断升级。至少我们目前要做一个硅光芯片，是完全能通过既有的产业链实现量产的。而且硅光技术本身并不要求极尖端的制程，所以能做这方面工艺的晶圆厂很多。

疫情反反复复，我们都难免身处低气压当中，有网友戏言“青春才几年，疫情占三年”。但即便如此，各行各业的劳动人民们仍然一如既往地坚守着岗位，在这个特殊的时期里为社会贡献出自己的热量，快递小哥、餐饮店主、医护人员、志愿者……也正因为大家的共同努力和互相体谅，社会才得以在困难时期维持相对正常的运转。峰瑞所投资的企业，也涉及了各行各业，我们常常以趋势、赛道为角度关注这些企业的成长，也会深度关注这些企业背后的领头人与创始团队。而领头人与创始团队身后，往往凝聚着企业从上到下每一个岗位的人做出的贡献。工作时，他们是CEO，是工程师，是设计师，是社群运营，是工人；下班时，他们是父母，是子女，是铲屎官，是志愿者，是大厨，是自己。当我们看见他们，企业就不再是一个符号，一页数字，而是一个个五光十色的人生交错在一起。所以，这一次的峰瑞五一特别节目中，我们邀请了来自16家企业的27个不同岗位的小伙伴，请他们用镜头记录了自己普通的一天中的瞬间。通过他们的记录，我们看到了27种努力生活的面貌。他们中有的人上班时做着精密的实验，下班了会吃美食、逛超市来犒劳自己；有的人习惯了居家办公，甚至利用闲暇时间当小区志愿者，为邻里出力；有的人在岗位上精巧地制作出一幅幅手工睫毛，并会因为消费者的一句认可而由衷地感到开心；有的人常年与水泥尘灰为伴，却常将爽朗的笑容挂在脸上；有的人因工程需要常年奔波全国各地，疫情期间只能趁下班后打个视频电话和年幼的孩子聊上几句……我们将这些瞬间拼接在一起，分享给屏幕那一头的你。今时今日，这些看似普通平凡的日常，也是一种苦中作乐的勇气。五一劳动节快乐！致每一个努力生活的你。↓感谢以下被投企业对本次节目的支持↓▲锤子VS钉子——硬核技术如何找到理想的场景

4月24日，「峰瑞创投对话·芯片半导体系列」直播第1场——《挑战世界级的难题——光子芯片的当下与未来》上线，在zoom、百度、新浪、峰瑞视频号、猎云网视频号和科创最前线视频号这些平台，超过10万人观看了这场直播，感谢大家的关注与付出的时间。5月8日，「峰瑞创投对话·芯片半导体系列」直播第2场——《锤子VS钉子——硬核技术如何找到理想的场景》将会邀请芯视界创始人&

科技市场里的星辰大海让人着迷。革新生活方式、实现国产替代、解决卡脖子技术……科技创业容易被天然地置放在极具纵深的坐标轴里审视。峰瑞资本合伙人杨永成的系列分享「趣说硬核科技」，试图剥掉科技创业略带“疏离感”的外壳，回归商业常识与人性本质，讲述科技创业里的险滩与宜人之处。杨永成曾任百度硬件生态渠道部总经理，全面负责产品设计&量产、电商建设和渠道拓展。他还曾任小米副总裁，负责小米音频产品线，创立小米智能音箱技术、产品团队。「趣说硬核科技」系列围绕以下问题展开：创业时，究竟要进入蓝海市场还是红海市场？蓝海难在哪？红海美在哪？如何理解技术和需求之间的关系？公司发展到“自行车”、“汽车”、“火车”这些不同阶段，优势和劣势分别是什么，如何避坑？到底走“高大上”还是“性价比”路线？如何设计一款科技爆品？本篇是系列分享的第一期，聚焦创业要进入蓝海市场还是红海市场这个话题。在杨永成看来，无论是红海还是蓝海，各有各的风景，也各有各的难，它们实质反映了市场竞争的客观态势。无论你选择哪一条道路，你都必须坦然面对，寻求最佳的解决方案，去取得胜利。直播预告4月底至5月，我们将推出「峰瑞创投对话·芯片系列」活动，举办3场直播，也计划举办1场线下研讨。欢迎扫描海报中的二维码报名。第1场直播《挑战世界级的难题——光学芯片的当下与未来》将于4月24日准时上线，曦智科技创始人沈亦晨将与峰瑞资本创始合伙人李丰畅谈光学芯片领域的机遇与挑战。/

用血流动力学+AI连续监测血压）创新保险产品生产商爱选科技宣布完成由珠海融谦领投的A++轮融资，胜辉资本及知名产业投资人跟投。/

fool”其实意味着，愿意走出舒适区，冷静地直面生活的真实状况，用做笨蛋的勇气，做正确而非容易的事。今天是April

当上游供应链受到限制，我国半导体从业者们唯有自力更生，“半导体材料的国产替代”开始频频出现在行业讨论当中。但这条“国产替代”的路可不可行，如果可行，又需要怎么做？这恐怕是很多从业者都想搞明白的问题。

2021年6月，上海发布《上海市战略性新兴产业和先导产业发展"十四五"规划》，将光子芯片与器件、类脑智能等确定为“面向未来重点布局的先导产业”。《规划》指出，要重点突破光子芯片等新一代光子器件的研发与应用，力争实现新一代光子器件在数据中心、超级计算机、汽车自动驾驶、家用机器人、电信设备以及国防装备等领域产业链的颠覆性革新。

在中国。这种背景的差异，会给创业者们带来什么样的机会、优势和挑战呢？Kyle：这主要看公司的主推品类是什么。如果品类供应链在中国有更大优势而且品牌理念的不是消费者第一关心的，那么这些品类拥有一个

在商业世界，女性所处的位置是什么样的？据全球市场趋势研究专家莫洛·F.纪廉博士在《大变局2030：重塑未来世界的八大趋势》中提及的研究：“目前，只有在中国，女性CEO的比例超过5%，即5.6%。”未来可期，“到2030年，全球一半以上的财富将掌握在女性手中。世界上将近一半的新企业由女性创立。”在创业创新这条路上，女性同样努力奋斗，她们的身影值得被看到。我们好奇，她们为什么选择了创业这条道路，又如何勾勒、描摹心中的商业宏图？她们怎样定义自己的特质，工作之外她们有哪些不为人知的一面？在3.8节日之际，我们采访了峰瑞家族女性创业者中的17位，以及1位峰瑞资本的女性合伙人，希望通过她们身上的特质、经历的故事，展现的精神面貌，向许许多多努力、闪光的女性创业者致敬，也向所有奔赴在梦想路上的人致敬。▍除了消费及TMT领域，女性创业者也在生物医疗、软硬科技领域涌现。这17位女性创业者中，7位来自生物医疗领域，7位来自消费及TMT领域，3位来自软硬科技领域。她们创业的动机从个体的境遇延展到行业格局、家国荣耀，涉猎的细分领域涵盖分子诊断、单细胞技术、肿瘤精准医疗、医疗器械、原创IP、美妆、国潮包袋、食品、教育、芯片、金融等方向。生物医疗领域的女性创业者之多，契合了峰瑞资本合伙人王蕾的观察：“从统计学的角度来看，求学期间，历来学生物、学化学的女生占比就不低，后续女性在化学、生物医疗领域创业并成功的比例也不会低。”▍好奇心、坚持、乐于分享、领导力……与成功有关的特质不分性别。世界经济论坛的官网中，《你对女性创业者的判断可能都是偏见》这篇文章提到4种典型的论断：“女性比较谨慎、善于规避风险；男性具有野心、愿意冒险。女性不愿扩大事业规模。男性掌握资源将事业做大，而女性没有这种资源。女性主导的企业成绩平平；男性主导的企业业绩更好。”事实证明这些论断或多或少带着偏见。本文受访的女性创业者所领导的17家企业中，2家估值超50亿，6家估值超过10亿，它们大多在所处的行业取得了领先优势。商业价值之外，这些公司也在创造着社会价值。我们的采访中，有一个问题是：你会用哪些关键词来定义自己的特质？她们提到高频的关键词是：真诚、坚持、乐于分享和好奇心。她们有人觉得自己“无畏”、“从不愿意走回头路”、“有高适应性”，也有人觉得自己具备“创新”、“领导力”、“逻辑”、“坚硬”、“抽象”等特质。你很难根据这些特质关键词，来描摹出一个传统刻板印象中的女性。更有人态度鲜明地拒绝下定义：“我一直在修炼，不想把自己框住。”▍女性创业者也有较强的抗压能力，她们在创业后更包容、更有耐心了。创业永处战时。创业者所要承担的责任与繁忙程度不必过多言说，但我们能明显地从这些女性创业者身上感受到她们的抗压能力。“压力大了，大家一起涮个火锅，就过去了。”“这几年已经习惯了与压力共生共存，不需要解压了。”“遇到什么问题都觉得是必经之路，还没有特别需要做一件事情去缓解压力。”创业也是从自己的小世界走向更大格局的过程。有5位女性创业者提到，创业之后她们变得更宽容、更有耐心了。“产品有很长的研发周期，你必需要有足够的耐心”、“对我来说没有退休那一天，我一直会在创业的路上”、“我越来越能体会到每个人都不容易”、“想要推进一项事业，就要让更多人融合进来”。在有关女性创业者身份认同的研究中，异质性假设强调：“女性创业者之间的差异，并不比女性与男性之间单纯的性别差异小。”探索自我与认知他人是一条永无止境的道路，如果一上来就先入为主地用男、女两扇门，把自己以及遇到的人分流，那么你所感受到的可能性和多样性将会减少许多。与成功有关的特质不分性别，愿你探索的路上充满奇迹。希望这些来自创投世界里的18种声音，能带来点启发。/

月开业的。我们已经完成了从单店单城向区域发展模式的跨越。接下来，我们会基于这三个中心城市，进一步做区域拓展。▍系统的数字化改造和升级。最初，我们主要是在建标准，标准建完后就开始推系统信息化。2021

为代表的的社交引擎流量，这些流量红利都渐渐在减少甚至消失。当流量红利消失殆尽的时候，跨境电商们要比拼的就是效率。我们一直希望通过互联网技术来优化每一个环节的效率，将每一年整个

，会催生新品牌。那么以上两个观点里所涉及的渠道新变化，都隐藏着产生新品牌的机会，所以我选择在那个时候去关注了新品牌相关的投资，也就是跟消费和淘品牌相关的投资。那这个逻辑同样可以放到今天。2020、

蓝晶微生物联合创始人&CEO张浩千的分享为什么合成生物学是属于未来20年的天工开物点击即可观看👆蓝晶微生物（Bluepha）由北京大学张浩千博士和清华大学李腾博士于

年同样称得上“转折之年”。站在分水岭的我们，如何理解过去一年埋下的草蛇灰线，如何辨明政策、环境带来的变化及背后的深层搅动，决定了我们看待新年的视角和想象边际，也决定了我们是否能保持前瞻。2022

在即将迈入2022年的节点上，我们想用这篇文章和你一起分享回顾我们的2021。在2021年，峰瑞完整地走过第六年。我们完善了交叉学科投资的方法论和逻辑框架，希冀能更早地发现趋势与早期方向，并在早期阶段与更多优秀的创业者同行。我们持续通过投资与投后团队联动的方式，搭建起“4R+BP”的组织框架，为被投赋能，陪伴创业团队成长。我们也亲眼见证已投企业在这一年有新的突破。峰瑞的团队，既有了元气多样的新面孔，老同事们也在体会着持续成长带来的复利。谢谢每一位支持陪伴我们的朋友。祝新年快乐！

2020年，《自然》期刊发表了一项具有标志性意义的研究：如今人造材料总质量增长到1万亿吨，与生物量总和相当。也就是说，在这颗蔚蓝的星球之上，一半是万物生灵，另外一半则是由人类创造的各类材料。“以生物造万物”，在蓝晶微生物（Bluepha）联合创始人&CEO张浩千眼中，合成生物学是制造业的“天工开物”，能够让制造业更具创造力、想象力。2021峰瑞资本投资人年度峰会上，创业里的艰难被张浩千一带而过，你更多能够感受到的，是他在合成生物世界里自由驰骋的乐趣。合成生物学给他带来像拼积木一般的快乐，不停地创造，持续地延展生命的各种可能性。蓝晶微生物是一家基于合成生物技术，从事分子和材料创新的公司。公司致力于设计、开发、制造和销售新型生物基分子和材料，创造最具有商业想象力的创新产品，包括生物可降解材料PHA、再生医学材料、美妆新功能成分、新型食品添加剂、工程益生菌等，从而帮助消费品、食品、医疗、农业和工业等众多行业的B端客户在行业内开展差异化竞争。目前，公司已组建了一支由机器人、软件开发、机械电气、大数据和合成生物学等不同领域资深科学家和工程师组成的跨学科团队，开发合成生物学研发平台SynBio_OS，现已部署柔性自动化实验平台（BlueArk）、超高通量发酵平台（AutoFarm）和智慧云端数据系统（CyberFarm）三部分。预计未来