特朗普认怂 黄金进入攻击模式

10月5日至9日当周，国际现货黄金先跌后涨，美国总统特朗一度叫停经济刺激方案谈判，金价自1920美元水平大跌近50美元至1873美元水平。随后，两党释放继续推进谈判的信号，市场对经济刺激方案达成协议的希望重燃，黄金企稳反弹。周五，共和党人同意提高刺激计划规模，谈判取得积极进展，美元回落，黄金大涨30余美元，突破1900美元整数关口，收复关键阻力1920美元，最高触及1930.61美元/盎司，最终收于日高附近。

现货黄金上周开于1902.18美元，最低下探1872.99美元，最高触及1930.61美元， 收于1930.40美元， 上涨28.22美元或1.48%。

特朗普认怂态度逆转 黄金长阳出击

美国总统特朗普本周继续展现其浮夸不实和“特不靠谱”特质，在周一出院返回白宫后，特朗普周二表示，他拒绝了民主党提出的经济刺激提案，并命令他的代表停止谈判。美元指数反弹，黄金应声大跌近50美元，下探1873美元一线。

进一步的经济刺激措施对美国经济复苏和促进就业非常重要，大势所趋、人心所向，而且与大选选情相关，由不得特朗普任性。很快，特朗普在周四改变态度，称刺激经济方案的谈判已经重新开始，而美国众议院议长佩洛西则表示，仍然对达成一揽子刺激方案抱有希望。市场对两党达成刺激协议的预期回归，黄金反弹。 

周五，更积极的信息传来，共和党人同意提高刺激计划规模。白宫发言人周五表示，白宫希望将援助法案的规模控制在2万亿美元下方，共和党人同意的刺激计划规模上限为2万亿美元，愿意并渴望就援助措施达成协议，刺激协议有望取得部分进展。市场消息称，美国财长姆努钦将向美国众议院议长佩洛西提交规模为1.8万亿美元的援助法案提案。特朗普将在与佩洛西的会谈中将援助资金规模提高至1.8万亿美元。

此前，众议院民主党人公布了一项规模为2.2万亿美元的财政刺激计划，规模远高于共和党领导层能够接受的范围。众议院部分议员团体曾发布一份1.52万亿美元的折中方案，特朗普曾暗示可能支持1.5万亿美元规模，但是该计划遭到了佩洛西的反对。当前，共和党人同意提高计划规模，两党就刺激法案的谈判取得积极进展。

美联储会议纪要呼吁经济刺激措施

美联储周四公布9月货币政策会议纪要文件。美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将其基准利率维持不变，美联储官员担心，缺乏进一步的政府财政刺激措施将会危及美国经济复苏的步伐。

美联储官员认为，经济表现好于预期，在很大程度上是因为华盛顿提供了财政援助。如果未来的财政支持大幅度低于预期，或远远晚于预期，复苏的步伐可能会慢于预期。

市场一直在寻找关于FOMC将使用哪些具体基准作为标准的加强版前瞻性指引。不过，委员们表示，新的措辞显示通胀目标在一段时间内平均高于2%已经足够。新的措辞更加明确地表明，美联储的目标通胀率至少为2%。

黄金避险保值价值凸显

美国主权债务急剧膨胀，凸显黄金保值价值。美股估值高企面临调整压力，以及紧张的地缘政治局势可能促使黄金的避险需求爆发。

目前，美国的债务规模占GDP的比例大幅增加，达到二战后最高水平。若新刺激法案出台，债务比将继续攀升，而且这种趋势几乎无法逆转，黄金的保值价值将继续得到提振。

考虑到债务占GDP比重上升和全球量化宽松因素，美元可能触顶，金价将加速上涨。

美国股市市值与国内生产总值(GDP)之比在第三季度达到纪录高位，预示股市面临更大阻力，存在回调风险，资金可能流出股市，配置黄金这样的避险资产。

黄金前景展望

随着财政刺激法案谈判取得积极进展，黄金突破1900美元关口，收复关键阻力1920美元，打开上行空间，将进一步上探1973美元，后市或能重返2000美元大关；黄金下方的支撑关注1920美元和1900美元。

在美联储宽松的货币政策环境下，财政刺激政策有助于平均通胀目标的实现，推动市场实际利率走低，黄金获得中期上涨动力。美国股市上涨面临压力，资金可能流出股市，配置黄金这样的避险资产。中美两国的战略对抗在各个领域愈演愈烈，地缘政治风险将促进黄金的避险需求。

 （以上观点仅供参考，不作为具体投资建议） 

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