深圳这家新进的500强企业，上半年利润爆表了！
恒大公布的最新财务数据显示，上半年其净利润高达543亿元，超过华为2017年全年净利润475亿元。它是靠什么赚到这么多钱的？
在许家印宣布“新恒大”到来仅仅半年，中国恒大（3333.HK）就交出一张惊艳的成绩单，不仅蝉联行业“利润王”的宝座，并且进一步拉大与追随者之间的差距。在市场环境不佳的背景下，恒大如何实现高质量增长？
发布会现场
8月28日，恒大发布2018年度半年业绩，多项核心指标继续保持行业第一：核心利润550.1亿，同比大增101.5%；净利润530亿，同比大增129.3%；营业额3003.5亿，同比大增59.8%；总资产17699亿，净资产3245亿，均创行业有史以来最高纪录。此外，净负债率较去年末下降超三成。
其中半年净利高达530亿，超过碧桂园、万科、保利、绿地四大龙头净利之和，甚至较腾讯的426亿还要高出百亿。即便在全球企业盈利排名上，恒大也是名列前茅。
除此之外，恒大其它利润数据同样令人惊艳，上半年恒大实现毛利率36.2%，毛利润1088.6亿，同比大增61.8%；净利率17.7%，同比增5.4个百分点；核心利润率18.3%，同比增3.8个百分点，各项指标均位居行业第一。
数据对比图
这已是恒大业绩连续第二年爆发性增长，在去年上半年净利大增224%的基础上，今年再实现129%的巨大增幅。恒大总裁夏海钧现场表示，业绩的大幅提升源于强大的成本控制、不断提升的产品附加值、偿还永续债后释放的巨大利润空间以及超前的土地储备战略。
据了解，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效控制成本，近年大幅降低销售、管理、财务三大费用，上半年销售管理费用率同比下降2个百分点。加上恒大连续三年实施无理由退房，不断提升产品附加值，都为毛利率及净利率的稳步上升提供了保证。此外，2013-2017四年间，永续债合共吃掉恒大214亿的税后利润，去年1129亿永续债全部偿还，为恒大释放出巨量利润空间。
“但对未来业绩影响最大，还是恒大超强的土储战略。”业内人士表示。半年报显示，恒大的土储达3.05亿平米，平均土储成本仅1683元/平米，上半年新增土储平均成本为1446元/平方米。根据克而瑞统计，万科上半年新增土储平均成本为5500元/平米、碧桂园为2826元/平米，恒大土地成本优势明显，为业绩高增长奠定了良好的基础。
据夏海钧表示，基于庞大的优质土储及7285万平米旧改项目，恒大的可售货值达5万亿，足以支持6-8年销售。以上半年17.7%的净利率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超8800亿的净利润，也意味着每年可释放超千亿的净利润。
业绩会现场
今年年初，许家印提出要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，保持规模适度增长，重点注重增长质量。随着业绩大幅提升，也进一步打开了恒大估值的上升空间。一位证券分析师认为，目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍，而恒大作为行业“利润王”，市盈率却仅为5.35倍，可谓是估值最便宜的地产蓝筹，远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率，股价应为40港元，市值约为5200亿港元；如果恒大能够达到万科的13倍市盈率，股价应为75港元，市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元，这意味着恒大股价仍有巨大的空间。（人民网 张耀琳）
半年盈利543亿元是个什么概念？
这意味着每天盈利3亿元，和中国移动水平相当。是中国制造业龙头美的集团2017年上半年净利润的（2018年数据尚未披露）5倍，格力的5.7倍！比华为上半年利润（456亿元）还高20%，而华为是在全球170多个国家地区和地区开展业务，每年研发投入超过800亿元才取得这样的成绩的，恒大只需要在中国做生意就能做到。
新恒大是怎样炼成的？
来源：恒大研究院 泽平宏观
文：恒大研究院
习近平总书记在十九大报告指出，中国特色社会主义进入新时代，我国经济已转向高质量发展阶段。2018年恒大集团全面启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署，坚定不移实施由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变，坚定不移实施由高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”经营模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式转变，保持规模适度增长，重点注重增长质量。在产业布局上积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局。
2018年恒大中报业绩靓丽，“新战略”实施成效显著：总资产17699亿，净资产3245亿，营业额3004亿，核心利润550亿，净利润530亿，现金余额2579亿，各项核心指标继续行业第一；净利润同比大增129%，核心利润大增102%，净负债率大降113个百分点。恒大在2018年世界500强中位列第230位，较去年大幅上升108位，明后两年有望进入前100强。面向未来，“新恒大”绘就新蓝图：2020年底实现总资产3万亿，年销售8000亿，年利税1500亿，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。
恒大响应国家高质量发展号召，结合公司发展实际，坚定不移实施新战略，全体员工齐心协力、努力拼搏，取得了前所未有的辉煌业绩。上半年房地产市场持续调整，而“新恒大”亮相仅仅半年，便交出行业有史以来最佳半年业绩，高质量的发展成果，体现出恒大在战略制定、制度建设、文化建设、队伍建设等企业管理方面的核心优势。这印证了许家印主席曾经讲过的一句话，“越是市场不好的时候，越能展现出恒大的功底”。
一、高质量发展成效显著，稳居行业“利润王”
2018年是恒大第八个“三年计划”的开局之年，主题是“深化转型、提质增效”。“深化转型”，就是坚定不移地实施发展模式和经营模式转变，以及积极探索高科技产业；“提质增效”的核心就是通过打造精品、增加产品附加价值、降低成本，实现企业效益提升，同时大力降负债、去杠杆。通过半年的努力，恒大的净资产大增、利润大增、负债率大降，实现了高质量增长，这就是战略决策成功带来的显著成果。
“利润王”地位巩固。2018年上半年，公司实现净利润530.3亿元，同增129.3%，继2017年大涨110.3%后再攀新高，相当于过去两年净利润之和、超过Top5其余4家房企之和。核心业务净利润550.1亿元，较去年同期增长101.5%，2011年以来首次实现3位数增长。
盈利能力大幅提升，实现高质量增长。2018年上半年，公司毛利率为36.2%，较去年同期提升0.4个百分点；净利率大幅提升5.4个百分点至17.7%，核心业务利润率提升3.8个百分点至18.3%，均创历史最高水平。
恒大强大的盈利能力源于超前的土地储备战略、强大的成本控制、产品附加值提升。公司全精装修产品，销售均价仅10468元/平（2018H1），是前十大房企最低之一，公司一直致力打造精品产品，不断提升产品附加值，以效益为中心，保证了毛利率及净利率一直稳步上升。
一是土地储备战略超前。前瞻性的土地储备战略支持恒大放缓拿地节奏、注重土储质量。截至目前，公司土地储备3.05亿平方米，土储原值5130亿元，世邦魏理仕对集团土储评估值为9750亿元。其中，一二线城市项目土储原值3464亿元，占比68%，平均楼面地价2092元/平米；三线城市项目土储原值1666亿元，占比32%，平均楼面地价1196元/平米。公司土储成本仅为1683元/平方米，是行业中最低的房企之一。2018年上半年新增土储平均楼面地价仅1446元/平，较2017年大幅降低23%，仅相当于Top5房企均值的40%，土地成本控制优势明显。
二是成本控制能力增强。依托统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，公司成本控制能力持续提升，管理费用率从2017年上半年的2.9%降至2018年上半年的2.2%，营销方面大力推广“恒房通”全民营销，销售费用率从4.2%降至3.1%，两大费率合计5.3%，已降至历史最低点，在龙头房企中处于中低水平。
三是产品附加值不断提升。公司大力打造全环节精品，向品质要效益，所用材料均为国内外知名品牌，通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品品质，提高产品附加值。“质量树品牌、诚信立伟业”，公司连续三年实施无理由退房，市场认可度高。
庞大的低成本优质土储保障未来利润持续高增长。恒大在拥有3.05亿平方米土地储备的基础上，还有大量未纳入土地储备的旧改等项目，总规划建面高达7285万平米，合计提供约5万亿的可售货值。若维持6000亿年销售额，足以支持未来8年的销售，若年销售额增长至7000亿，足以支持未来7年的销售，若年销售额增长至8000亿，也足以支持未来6年的销售。以上半年17.7%的净利率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超8800亿的净利润，也意味着每年可释放超千亿的净利润。
利润大增的同时，“规模适度增长”，也体现了恒大“从快到稳”的变革转型，注重增长质量。年初，许家印主席在2017年业绩发布会现场上表示，“恒大的执行力比较强，但是有时候定的计划会被超的，我们卖6000亿、7000亿也有可能，如果定8000亿也能完成，但是没有必要，要注重增长质量。”2018年恒大的销售目标5500亿元，恒大用适度的规模增长目标，宣告坚决实施好新战略的必胜决心。上半年销售金额3042亿元，为利润高增长奠定规模基础。
二、净负债率再降三成，降负债取得显著成就
2018年上半年，公司净负债率为127.3%，较2017年末大幅下降56.4个百分点；资产负债率在行业普遍上涨的情况下显著下降，较去年同期降低7个百分点至81.7%，低于万科（84.7%）和碧桂园（89.9%）；剔除预收账款后的资产负债率降至71.7%，较去年同期下降3.8个百分点，公司降杠杆、降负债取得显著成就。
2017年以来，恒大去杠杆成效显著，主要受益于三大因素：一是前瞻性的战略转型，在行业普遍强调“冲规模”的背景下，公司在2017年前瞻性地提出要从“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变，重点关注增长质量；二是利润大涨净资产大增，上半年在利润大幅增长的基础上，净资产较2017年末的2422亿大增34%至3245亿，位居中国民企第一；三是积极降负债，2017年通过引入1300亿战略投资者、提前偿还永续债等措施，当年净负债率即大幅下降近六成，2018年上半年继续降低负债水平，有息负债较年初减少615亿，“一增一降”推动净负债率再降三成。
降杠杆的同时保持ROE持续领先。恒大ROE常年处于领先地位，2010-2015年间主要靠高杠杆的撬动，2017年向“三低一高”转型后，权益乘数从去年同期的7.9下降至6.2，杠杆对ROE的拉动作用大幅下降，但销售净利率和资产周转率明显改善，分别上涨5.4个百分点至17.7%、上涨 0.04至0.17，支撑ROE继续领先，率先实现利润规模负债三大核心指标同步优化。
三、积极探索高科技，打造百年老店
科技兴则国兴，科技强则国强。十九大报告强调，要积极推进科技强国建设。恒大集团积极布局高科技产业，是企业的社会责任，也是打造百年老店的重大战略决策。地产主业持续高质量增长，自有资金有力支持恒大积极探索高科技产业。
4月，恒大与中科院签署全面合作协议。恒大将在未来十年投入1000亿，在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源、人工智能、机器人、现代科技农业等八大重点领域积极探索，和中科院齐心协力，共同创建引领前沿科技的科学技术研究基地、科研孵化基地、科研成果产业化基地。8月16日，恒大集团与中国科学院在北京举行首批合作项目签约仪式，此次首批签约合作项目共六个，总投资额16.47亿，分别为“中科恒大”超级计算机、人工智能、石墨烯、无人机、手术机器人以及“大健康海云工程”，总估值约46亿，均代表当今世界最前沿的科技发展趋势。六个合作项目中有五个恒大为第一大股东，一个为第二大股东。
投资新能源汽车，助力汽车强国建设。2018年6月，恒大健康正式入主美国新能源汽车公司法拉第未来，占股45%为第一大股东。8月，恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团正式登记注册，注册资本金20亿美元，全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。法拉第未来拥有全世界最先进的新能源汽车技术，恒大投资入主法拉第未来，就等于把世界最顶尖的新能源汽车技术全面引入中国，为中国汽车工业转型升级，推动中国从汽车大国走向汽车强国贡献力量。
法拉第未来是一家全球化互联网智能出行生态企业，在全球拥有超过1000名科研专家及380件专利。首款高端车型FF91的多项性能和技术指标全球领先，设计百公里加速时间为2.39秒，最高续航里程700公里，并搭载30多个智慧感测器和智能升降3D镭射雷达，拥有无人自动泊车、面部识别技术、无缝进入系统等前沿技术。同时，FF91构建了智能互联生态系统，拥有多达10块超级大屏、光速网络入口，打通车内娱乐、内容和云服务，实现移动办公、娱乐休闲等智慧生活场景。
四、积极践行社会责任，做好企业公民
在取得高速发展奇迹的同时，恒大始终不忘初心，牢记社会责任。一方面，恒大依法依规、专心专注、兢兢业业地做好企业的经营、管理和发展，做大做强，为社会创造更多的财富、解决更多的就业、上缴更多的税收，另一方面，饮水思源、回报社会，积极参与慈善公益，积极投身脱贫攻坚，为实现总书记提出的“到2020年所有贫困地区和贫困人口一道迈入全面小康社会”的目标，贡献恒大力量。
恒大成立22年以来，已经累计为民生、扶贫、教育、环保、体育等慈善公益事业捐赠100余次，总金额达113亿元。7月31日，《福布斯》发布2018中国慈善榜，恒大集团董事局主席许家印以42.1亿元的现金捐赠金额位居榜首。这并非首次，许家印主席此前曾连续多年获得福布斯慈善榜首。许家印主席曾在多个场合强调，企业一方面要做好自身的经营、管理和发展，多解决就业、多缴税、多创造社会财富；另一方面要饮水思源、回报社会，积极承担社会责任，投身慈善公益和脱贫攻坚。“恒大的一切，都是党给的，国家给的，社会给的，我们应该去承担社会责任，我们应该回报社会，我们必须回报社会”。
精准扶贫，抓住产业扶贫、搬迁扶贫、就业扶贫的“牛鼻子”。2015年12月开始，恒大结对帮扶贵州省毕节市，共计无偿投入110亿元。目前已捐赠到位60亿元，共派出2108人的扶贫团队，已帮扶30.67万人实现初步脱贫，到2020年还要帮扶毕节全市10县区72.46万人稳定脱贫。
拉动就业贡献卓著。截至2018年6月，恒大集团共有员工12.95万人。2014年，平均每100万城乡就业人员中，就有100人是恒大员工，到2018年6月，则有167人是恒大员工，增长67%。
高分红回馈股东。2018年8月恒大公告将分派2016年及2017年股息，每股分红1.287港元（折合人民币1.13元），以最新收盘价28.95港元计算，分红回报率接近5%，分红总额达168亿港元、折合人民币147亿元，创有史以来最高纪录，加上此次分红后，公司上市以来累计现金分红将达400亿元。
上半年恒大税后净利润同比增长129%至530亿元，预计2018年净利润有望超千亿。参考2017年报估算，2018年股东可分配利润将大幅增长至650亿。恒大会在分红上保持政策的连续稳定，按照以往50%的分红比例，2018年分红回报率进一步提升至10%。恒大这两次巨额分红相隔时间短，其中2016年及2017年年度股息马上就要派发，而2018年股息也预计在明年3月派发，期间相距仅约半年。
税收贡献巨大，利国利民。恒大上市以来累计纳税1827亿，其中2018年上半年纳税309.5亿。
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恒大与中科院首批合作项目签约 涵盖超级计算机等前沿科技领域
来源：新华社app 恒大集团
8月16日，恒大集团与中国科学院在北京举行首批合作项目签约仪式，中国科学院院长白春礼，副院长张亚平，重大科技任务局局长于英杰，科技促进发展局局长严庆，发展规划局局长谢鹏云，科学传播局局长周德进；恒大集团董事局主席许家印，董事局副主席兼总裁夏海钧，恒大高科技集团常务副总裁刘永灼，副总裁谈朝晖，恒大高科技集团副总裁兼恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团董事长彭建军，恒大高科技集团副总裁兼恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团总裁袁仲荣出席了签约仪式。
据了解，此次首批签约合作项目共六个，总投资额16.47亿，分别为“中科恒大”超级计算机、人工智能、石墨烯、无人机、手术机器人以及“大健康海云工程”，总估值约46亿，均代表当今世界最前沿的科技发展趋势。其中，“中科恒大”超级计算机研发完成后，将成为世界超级计算机TOP500榜第一。此外，六个合作项目中有五个恒大为第一大股东，一个为第二大股东。
行业人士表示，从恒大此次参投的首批项目来看，尽管投入资金不多，但项目数量多且占股比例大，更重要的是这批项目都拥有巨大的发展潜力，有望成为各自领域的龙头。恒大采用“产业化为主、孵化为辅”的策略，将加快推动优秀科研成果的转化及应用。
今年年初，恒大提出要积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。4月，恒大与中科院签署全面合作协议，恒大计划未来十年投入1000亿，双方共同拓展生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源、人工智能、机器人、现代科技农业等重点领域。此次首批合作项目正式签约，标志着恒大在高科技产业布局进一步提速。
作为恒大在高科技产业的另一大布局，今年6月，恒大入主美国新能源汽车公司法拉第未来，正式进军电动汽车市场，首款高端电动汽车FF91近日已完成首辆汽车的白车身组装，并启动整车组装。8月14日，恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团正式挂牌成立，将全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。根据规划，公司计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设五大研发生产基地。十年后，年产能计划达到500万辆，FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门级。
业内专家认为，此次与中科院合作的首批项目快速落地，显示了恒大布局高科技的决心和执行力。随着双方进一步深入合作，未来将培育出一大批世界领先的前沿科技成果，并加速实现产业化，为建设科技强国贡献力量。
世界500强排名升至230位，数字背后的恒大故事！
2018年7月19日晚，恒大与世界500强第三次相遇。
相比第一年“20岁的世界500强”，第二年“让世界震惊的恒大速度”，今年，我们聊聊数字背后的故事……
460.19亿美元营收，
荣登2018年世界500强第230位，
排名较2017年上升108位。
过去这一年，恒大人依旧每日奔跑，不曾懈怠。
《财富》世界500强自1955年诞生以来，
便是这个星球上最顶尖企业竞速的赛道，任何一个身位的赶超都难能可贵。
而恒大君从2016年首登大榜，
到2017年跃升158位，
2018年再越高峰前进108位，
两年来，平均每三天超越一位世界500强选手。
为自己点赞吧，奋战在各条战线上的恒大人，
今日成绩单上收获的辉煌，早在多年前便与我们的汗水一同种下：
从2007年到2017年，
恒大总资产增长226倍；
净资产增长240倍；
销售额增长294倍；
利税增长146倍；
现金余额增长142倍。
这组数字，见证世界商业史上一个奇迹。
排名不仅是冰冷冷的数字，因为背后，
是一部中国优秀民企的热血故事，
是每一位恒大人用汗水书写的动人传奇：
从1996年，“广州一间不到100平米的民房”开启伟大征程，
到1997年的西樵山会议；
从2004年打造精品的重大战略决策，
到2006年“拓展全国、迈向国际”；
从2007年作出公司上市的重大决策，
到2009年披荆斩棘成功在香港主板上市；
从2013年的“大智慧、大战略、大发展、大胜利”，
到2017年启动战略转型；
恒大始终与伟大时代同步，
正因如此，我们才能跟随大国崛起步伐，
在世界赛道上屡创超车奇迹。
无需怀疑恒大的雄心，再辉煌的成绩也只是明日新的起点。
站在新起跑线上的“新恒大”，总资产1.76万亿、年销售额5010亿、年利税790亿，员工12.7万人，解决就业220多万人，已累计为慈善公益和脱贫攻坚捐款达113亿。
2018年年初，我们便踏上了董事局主席许家印指出的新征程——“新恒大、新起点、新战略、新蓝图”。
我们逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局；
我们坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式以及低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式；
我们积极探索高科技产业，在量子通讯、量子计算机、航天工业、航天技术、人工智能、生命科学、现代农业等领域进行积极探索；
我们“深化转型、提质增效”，通过提升产品附加值，降低成本，实现高质量增长……
我们立志，到2020年底，
实现总资产3万亿，
年销售规模8000亿，
年利税1500亿，
负债率下降到同行中低水平，
成为世界百强企业。
来源：恒大集团
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