关于降解塑料，长鸿高科说出了真相！

参会送BDO与PBAT手册，详解产能和工艺！12.27广州BDO与PBAT论坛等你来

生物降解材料研究院报道，昨日本号报道，宁波长鸿高科（SH605008）一期12万吨PBAT装置9月11日已举行点火仪式，11月产PBT，PBAT投产延后。

为何长鸿高科PBAT投产一再推迟？

为何浙江华峰集团3万吨PBAT装置8月25日已投产，中途停车？

为何山东瑞丰高材6万吨PBAT装置原计划9月投产，至今暂无消息？

为何山东睿安生物6万吨PBAT装置原计划7月投产，至今仍在调试？

为何四川广安宏源5万吨PBAT装置（总10万吨）原计划9月投产，如今延后开车？

为何新疆蓝山屯河一条6万吨PBAT装置从7月底转产PBT？

为何珠海万通化工第二期6万吨PBAT装置五一节后一直停车？第三期18万吨PBAT装置要适时推进后续建设和投产工作？

……

所以这些，无不指向一个事实。

今天，长鸿高科说出了真相。

11月23日，长鸿高科在接受投资者调研时表示，目前BDO价格高涨确实对PBAT的利润影响很大，根据现在的PBAT售价及原材料价格测算，生产PBAT的利润很少，但是公司的生产线是柔性化的，除了生产PBAT，还可以生产PBT，由于生产PBT所需的BDO用量较小，因此总体来说能有一个合理的利润水平。而且因为最近BDO行情火爆，最近新增规划产能井喷，据生物降解材料研究院统计，在建拟建的产能达到900万吨，如此大的产能投产后，BDO价格将会回落到正常水平。

长鸿高科还表示，公司在改性方面成本低，品质高，因此由于当前BDO价格过高，生产PBAT没有利润，但是公司可以采取外购PBAT进行改性，改性后的改性料就可以参与快递公司的招标，开始提前开发下游客户，等PBAT有合理利润了，公司会进行自主生产。

至于BDO行情还会持续多久，什么时候会回归到合理的水平，欢迎参加12月26-27日在广州举办的BDO和PBAT论坛，届时将由多位行业专家进行剖析。

可以说，长鸿高科已经把当前的可降解塑料市场说得很透彻了，耐心听听他们的肺腑之言。

以下是长鸿高科投资者关系活动记录表

公司基本情况介绍

长鸿高科成立于2012年6月，于2020年8月正式在上海交易所挂牌上市。公司自成立以来一直专注于苯乙烯类的热塑性弹性体(TPES）的研发、生产和销售，TPES兼具橡胶和热塑性塑料的双重性能和宽广特性，在常温下显示橡胶的高弹性，高温下又能塑化成型，而且在生产过程中不需要硫化，是一种绿色、环保可回收的新材料，解决了传统橡胶难于回收再利用的问题，大部分橡胶制品都是潜在替代市场，目前公司产品已被广泛应用于沥青改性、防水卷材、塑胶跑道、鞋底材料等等。当前公司设计产能19.5万吨，位于全国前三，华东第一，公司募投项目25万吨二期建成后，设计产能将达到29万吨，进一步巩固市场领导者地位。同时，公司的60万吨全生物降解塑料一期首次项目已于今年9月建成开始试生产，与热塑性弹性体产业链结合形成二个主线，双轮驱动，提高公司的综合竞争力，致力于解决“黑色污染”及“白色污染”问题。公司两大主业均为绿色环保新材料，符合当前“碳达峰”、“碳中和”的国家战略大方向，未来发展前景广阔。

1、目前PBAT进展如何？

答：公司一期首次12万吨PBAT项目生产装置已经建成，目前已全面启动试生产调试运行工作。

2、现在BDO价格很高，对公司PBAT利润产生多大影响？

答：目前BDO价格高涨确实对PBAT的利润影响很大，根据现在的PBAT售价及原材料价格测算，生产PBAT的利润很少，但是公司的生产线是柔性化的，除了生产PBAT，还可以生产PBT，由于生产PBT所需的BDO用量较小，因此总体来说能有一个合理的利润水平。而且因为最近BDO行情火爆，最近新增规划产能井喷，据生物降解材料研究院统计，在建拟建的产能达到900万吨，如此大的产能投产后，BDO价格将会回落到正常水平。

同时，目前来看可降解塑料是一个和政府政策强相关的行业，国家出台了“禁塑令”，但是其实现在还是处于一个互相博弈的阶段，由于可降解塑料产能不足，政府难以采取全面使用可降解塑料的强制措施，政府不采取强制措施，使用传统塑料的企业就没有动力去使用可降解塑料，则PBAT价格难以提升，在原材料价格大涨的情况下生产PBAT的企业没有利润，产能就难以进一步提升。

因此政府可能会从某些好管控的行业开始，逐步扩大实施范围，目前浙江已经在快递行业出台相关政策，要求2022年底，所有快递包装材料必须使用可降解材料。因此随着BDO产能提升，原材料价格下降，配合政府逐步出台相关强制政策，可降解塑料需求提升，届时公司PBAT也将达到较好的利润水平。

3、PBAT规划产能很多，如何保证合理利润水平？

答：一方面，就如上个问题所说，当前由于PBAT现有产能不足，政府难以实施强制性措施，市场上产能的提升其实对公司是有利的，仅国内来说，如果把当前的传统塑料全部替代成可降解塑料，就算当前的规划产能全部投产，还是无法完全满足市场需求的。

另一方面，在建产能中，长鸿高科的60万吨产能是全国前列的，虽然拟建产能很多，但是真正能落地的具有不确定性，由于“能耗双控”等政策影响，新建产能审批将会存在很大困难，拟建产能存在较大不确定性，而且目前PBAT并没有利润，拟建产能必然会处于观望状态，而公司一期首次项目已建成，等PABT有合理利润时，公司可以马上开工生产，先发优势明显。

而且公司是一体化的产业园，PBAT生产出来后直接进行下一步改性，节省了大量运输成本和能耗，公司负责改性的技术人员具备多年相关经验，公司在改性方面成本低，品质高，因此由于当前BDO价格过高，生产PBAT没有利润，但是公司可以采取外购PBAT进行改性，改性后的改性料就可以参与快递公司的招标，开始提前开发下游客户，等PBAT有合理利润了，公司会进行自主生产。

4、SBS行业的未来成长性？哪些下游未来潜力较大？

答：热塑性弹性体作为一种新材料，应用领域非常广泛，大部分橡胶制品都是热塑性弹性体潜在的可替代市场。这是因为SBS在低成本、高产量的基础上，又拥有较广阔的应用领域，除目前已进入的建筑工业、制鞋业、聚合物改性、胶黏剂等方面外，其在电子通讯、医疗卫生、地面铺装材料等领域的应用前途也非常广泛，因此，SBS行业未来的成长性巨大。

5、SBS是否有新的竞争者进入会对公司造成威胁？

答：这个行业不是有资金就够了，还需要长期对技术、市场的沉淀，目前公司已经在华东长江三角洲地区形成了龙头地位，在全国也形成了一定的竞争优势。

6、2万吨SEPS项目进展情况如何？

答：SEPS目前已进入小批量生产阶段，将根据市场需求等情况综合考虑，逐步投放市场。

7、公司二股东君盛峰石拟减持不超过2%，是出于什么考虑？

答：君盛峰石对公司发展前景持续看好，但君盛峰石为股权投资公司，其实控人是天安人寿，出于内部管理等相关因素考虑，需对投资项目进行相应的安排，后续君盛峰石将根据市场情况、公司股价、其内部管理安排等因素决定本次股份减持的具体实施计划。

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