解密丹华资本如何投资与布局区块链

小节点宏菱环球投资俱乐部 2023-06-10

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区块链是一项关乎未来世界发展的关键性技术，通证经济将建立新的生产关系和商业模型。目前，这一行业方兴未艾，泡沫破裂，市场洗牌，区块链发展秩序有待重新优化和整合。

节点财经推出【节点观察】系列报道，揭秘知名投资机构在区块链领域的投资与布局，为创业者、投资者、LP提供深度、前沿、客观的区块链创投市场发展现状。

本文为【节点观察】第一期，报道机构为丹华资本，内容中立，不构成投资建议。

01 成立背景

丹华资本（Danhua Capital）成立于2013年，是一家风险投资基金，以斯坦福和硅谷为核心，专注于投资美国最具颠覆性和影响力的科技成果和商业创新。关注的投资领域涵盖人工智能、虚拟/增强现实、大数据、区块链、企业级应用等具有颠覆性的新兴技术。投资阶段主要为早期以及成长期。

丹华资本由斯坦福终身教授张首晟创办，“丹”取之于斯坦福，“华”取之于中华，意在链接世界创新创业的发源地——斯坦福大学和硅谷的高速桥梁。

02 投资项目分析

本文选取了丹华资本投资的公开披露的、数据可查询的65个区块链项目，数据来源为丹华资本官网、投资界、IT桔子、天眼查、企查查、MyToken、CoinMarketCap、IcoDrops、非小号等。

行业分布

丹华资本投资的65个区块链项目中，可以分为以下八个类别，其中区块链基础设施类项目包括公链、扩容方案、去中心化协议、加密与安全技术四个类别，总占比为55.4%，超过投资总数的一半。

项目概览

在丹华资本投资的公链项目中，有Chia Network、Contentos、IOTex、Ontology、Zilliqa、Ultrain、IOST、Telegram、NEO、ArcBlock等。其中Chia Network首创了PoST创新共识机制；IOTex是面向物联网（LoT）的可自动扩展和以隐私为中心的区块链驱动；Zilliqa应用了Sharding分片技术实现公链扩容。

在交易所项目中，丹华投资了FCoin、Hydro、SFOX、Bgogo.com、CoinPark等项目，FCoin伴随维权和非法融资纠纷，三个月内从风光走向低谷；Hydro则重点搭建去中心化交易生态；SFOX是一家美国的数字货币交易平台，重点关注大额交易的交易效率。

在扩容方案、去中心化协议、加密与安全技术等基础设施领域，丹华资本重点关注了技术创新类项目，如拥有Layer2层扩容技术的Celer Network和Liquidity Network、应用形式化验证的加密与安全技术公司Certik、通过转钥技术实现医疗领域隐私数据加密的Nucypher以及建立去中心化网络安全和漏洞补丁挖矿协作平台白帽汇。

在应用类项目中，丹华资本也广泛布局了各领域应用，其中数据服务类如Messari、PTS-Points等，金融类有理财工具Compound、钱包Blockfolio、借贷平台Libra Credit等，医疗类应用Eoch，游戏类应用Hashworld和氪星球，预测类应用Bodhi，浏览器应用Brave等等。

值得一提的是，丹华资本在今年6月已经投资稳定币初创公司TrustToken，其交易币TrueUSD的竞对即USDT，针对其发放没有背书的虚拟代币的丑闻，TrustToken与多家受监管的信托公司合作，代表TrueUSD持有者开立托管账户，以保护投资者的资金安全。

除此之外，稳定币方面的布局，丹华还投资了Basiscoin和Fragments。

另外，丹华资本还投资了Pantera、Poly Chain等境外数字货币投资基金。

投资时间分析

丹华资本所投资的65个项目中，最早为2014年投资，大部分投资时间集中在2017年和2018年，其中2018年投资数量最多，占比67.7%。

在丹华资本2017年所投资的项目中，公链、去中心化协议、加密与安全技术、扩容方案等基础设施类项目占比66.8%，其中占比最大的是公链项目。

2018年，上述四大基础设施类项目占比将至54.5%，占比最大的类别为应用类项目。

市值与流通率

在丹华资本投资的这65个区块链项目中，进行交易所上市的项目有28个，占比43.1%。

这28个上所项目中，市值覆盖的区间范围为161BTC-18,4171BTC，平均市值为16136.9BTC，这些项目市值的分布图如下，其中2000-5,000BTC区间的项目最多。

丹华所投项目中市值排名前五的项目如下表，位列前三位的均为公链项目。

流通率代表项目方已释放的token的比例，可以在某种程度上可以衡量砸盘风险的高低。在28个上所的项目中，流通率的分布区间为1.4%-100%，平均流通率为46.65%，流通率分布情况如下图，其中20%-40%区间的项目最多。

丹华所投项目中流通率排名前五的项目如下表：

03 案例总结

关注底层基础设施的突破

在传统股权投资领域，丹华资本在人工智能、大数据、企业服务、移动互联网等领域进行了全球范围的布局，专注投资软件、算法、数据、底层技术创新，这种系统的投资思路也延续到了区块链领域，在2014到2018年，丹华资本始终重点布局区块链底层技术赛道。

多角度布局技术创新

在丹华资本投资的底层技术类项目中，从扩容、加密、隐私、安全等角度，全面布局国内外有创新型技术的项。

将逐步关注区块链链应用落地类项目

2017年和2018年，丹华资本在公链、扩容方案、去中心化协议、加密与安全技术领域的布局占比始终在一半以上，但时间到了2018年，占比最大的类别由公链项目转移到应用类项目中，可见丹华资本未来可能将逐步关注区块链应用落地类项目。

公链类项目市值坚挺

在丹华资本投资的项目中，上交易所的比例接近半数，市值前三名均为公链类项目。

上文由[宏菱环球投资俱乐部]诚意推荐，内容转载自【节点财经】

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