电荷泵芯片出货近2亿颗，南芯招股说明书十大亮点解析！

前言

6月21日，上海南芯半导体科技股份有限公司（以下简称：南芯半导体）科创板IPO获受理。新股想要发行上市，必须先经过审批，提交的材料证监会研究确定是否符合上市要求，审核通过才能上市。可以看到，南芯半导体已经启动科创板上市申请程序。

南芯半导体是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一，主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售，专注于电源及电池管理领域，为客户提供端到端的完整解决方案。其主要芯片包括充电管理芯片、DC-DC 芯片、AC-DC 芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片，凭借高性能、高品质与高经济效益的 IC 解决方案，已成为市场领先的电源和电池管理芯片供应商。

在手机领域，南芯半导体产品已进入荣耀、OPPO、小米、vivo、moto 等知名手机品牌，并完成直接供应商体系认证；在其他消费电子领域，公司产品已进入 Anker、紫米、 贝尔金、哈曼、Mophie 等品牌；在工业领域，公司产品已进入大疆、海康威视、 TTI 等品牌；在汽车领域，公司产品已进入沃尔沃、现代等品牌。

根据 Frost & Sullivan 研究数据显示，以 2021 年出货量口径计算，南芯半导体电荷泵充电管理芯片位列全球第一，升降压充电管理芯片位列全球第二、国内第一。2019年至2021年，南芯半导体营收分别为1.07亿元、1.78亿元、9.84亿元，并在2021年实现扭亏为盈。

南芯半导体招股说明书向公众和业界揭晓了众多关键信息，也为从业人士揭开了众多神秘面纱。充电头网通过查阅南芯半导体招股说明书，提取了10大亮点进行分析，有助于大家全面了解南芯的企业核心竞争力。

产品线布局

南芯半导体现有产品已覆盖充电管理芯片（含电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片）、DC-DC 芯片、AC-DC 芯片、充电协议芯片及锂电管理芯片，产品主要应用于手机、笔记本/平板电脑、电源适配器、智能穿戴设备等消费电子领域，储能电源、电动工具等工业领域及车载领域。

通过持续的研发和产品迭代，南芯半导体能够提供从供电到设备端到端充电的完整解决方案，产品功率范围覆盖 10W 到 上千瓦。

其中电荷泵大功率充电系列产品 已通过国内多个知名手机品牌厂家的认证，并已实现大规模稳定量产，其它电源及电池管理芯片已在笔记本/平板电脑等各类电子产品中广泛应用；DC-DC 类产 品已在工业领域稳定出货；无线/有线充电类产品也已通过车规认证并实现出货，导入汽车前装市场。

营收与利润

南芯半导体是国内少数在细电源及电池管理领域能与同行业国际大厂直接竞争并实现高端产品国产替代的公司之一，凭借多年的芯片研发技术积累，主要芯片产品线不断丰富，实现稳步量产出货，终端应用逐渐从消费配件设备拓展至手机、笔记本/平板电脑及工业、汽车领域，产品的市占率快速提升，带动南芯半导体业绩快速成长。

2019 年及 2020 年，南芯半导体营业收入稳定增长，但营业利润未能转正，主要系研发投入和实施股权激励所确认的股份支付金额较大影响所致。2021 年， 随着各类产品销售量大幅提升，营业收入实现快速增长，达98417.27万元，接近10亿，较去年同期增长451.96%，呈现出良好的盈利能力，南芯半导体实现转亏为盈。

季度营收与利润

南芯半导体主营业务收入来源于各类芯片产品的销售，通常情况下，国庆节、双十一和春节期间电子产品消费需求相对旺盛，下游应用需要提前备货，下半年会形成相对销售旺季，因此，公司收入分布呈现上半年占比相对较低、下半年占比相对较高的特点，符合行业惯例。

充电头网通过分析南芯招股说明书，发现从2019年、2020年、2021年，三年当中每年单季营收都呈现上涨态势。

2019年和2020年南芯半导体研发费用较高，总体营收相对较少，各季度营收比较均匀。到了2021年，得益于南芯半导体产品研发技术不断成熟，各产品线稳定生产，营业收入实现快速增长，达98417.27万元，各季度营收增长较快，第四季度营收达到最高，为44618.42万元。

单独看南芯2021年营收，绘制成饼图，可见每个季度的营收占比，其中第四季度最高。可见临近年末，资金回流稳健。

地区营收

南芯半导体主营业务收入以境内销售为主，境外销售占比逐年上升。中国香港地区是全球消费电子产品重要集散地，南芯半导体境外销售收入主要来自于经销商设立在中国香港地区的交易主体，由此海外市场营收上升较快。

报告期内，南芯半导体境内营收快速增长，从2019年的10455.97万元增长到2021年的59670.91万元，已成为国内消费电子充电管理市场的中坚力量；境外营收从2019年的292.54万元增长到2021年的38746.36万元。

单独分析南芯2021年境内外营收占比，其中境内占比最高，为60.63%；境外营收占比也不容小觑，占比近四成，可见海外客户、渠道扩展已经初具规模。

主营业务情况

南芯半导体主营业务包括充电管理芯片、其他电源及电池管理芯片几大类，其中充电管理芯片包括电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片和无线充电管理芯片三种，产品覆盖手机、笔记本/平板电脑、电源适配器、智能穿戴设备等消费电子领域，储能电源、电动工具等工业领域及车载领域。

南芯半导体营业收入全部为主营业务收入，主营业务突出。报告期各期，南芯半导体营业收入分别为10,748.51万元、17,830.41万元及98,417.27 万元，2020年和 2021年营业收入增长率分别为 65.89%和 451.96%，2019年至 2021年年均复合增长率为 202.59%。

单独分析南芯2021年主营产品营收占比，能直观看到南芯四条核心产品线，分别是电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片、其他电源及电池管理芯片。其中电荷泵充电管理芯片为2021年全年营收贡献了60.41%，堪称南芯现金奶牛。电荷泵堪称手机快充芯片皇冠上的明珠，技术上也是颇具难度的。南芯切入该市场，并被多家知名手机采用，光2021年实现近2亿颗销量，足以体现其研发实力。

电荷泵充电管理芯片

2020年至 2021年，南芯半导体各产品线收入实现全面增长，营业收入主要来自于充电管理芯片，公司充电管理芯片销售收入分别为 8,706.24 万元、 13,310.16 万元及 79,524.92 万元，其中电荷泵产品收入增速尤为突出。

具体来看，2020年南芯半导体电荷泵充电管理芯片销售收入为 629.23万元 ，较去年同比增长52.88%;2021年南芯半导体电荷泵充电管理芯片销售收入为59,452.25 万元 ，较去年同比增长497.48%。

2020 年，南芯半导体电荷泵充电管理芯片凭借充电效率高、安全性能好、电池续航长、系统监控准确等方面产品特性，得到终端品牌厂商的认可，芯片开始实现量产出货，年销售量达202.3万颗。

2021 年，搭载公司电荷泵充电管理芯片的各款手机机型陆续上市，手机品牌厂商的采购需求大幅增长，带动公司芯片出货量快速提升；同时，公司电荷泵充电管理芯片导入的手机品牌厂商数量持续增加，下游需求进一步扩大。

在上述因素叠加影响下，2021 年电荷泵充电管理芯片年销售量达18,824.05万颗，销售数量较2020年增长9,205.02%。 

通用充电管理芯片

南芯半导体通用充电管理芯片产品性能良好、品类齐全，受到市场的广泛认可，下游终端客户采购需求持续增长，产品营业收入实现稳步增长。

具体来看，2019年至2021年，南芯半导体通用充电管理芯片销售收入分别为 7,590.67万元10,513.52万元和 13,628.52万元，2020 年、2021 年营业收入分别较上年同期增长38.51%和 29.63%。

南芯半导体通用充电管理芯片持续产品迭代，产品型号不断丰富，下游终端客户的采购需求进一步增长，带动南芯半导体2020年销量较2019 年提升38.32%，年销售量达4,775.12万颗；2021年销量较2020年提升 21.54%，年销售量达5,803.85万颗。

无线充电管理芯片

南芯半导体2018年底推出第一款无线充电管理芯片，2019 年该产品线销售收入规模还相对较小，得益于良好产品性能带来的市场认可，2020 年下游终端客户采购需求快速增加。随后，南芯半导体无线充电管理芯片产品线逐渐丰富，产品线的型号结构发生变化，销售单价较高的型号销售占比提升，由此无线充电管理芯片营业收入实现快速增长。

具体来看，2019年至2021年，南芯半导体销售收入分别为 1,115.57 万元、2,167.41万元和 6,444.15万元，2020 年、2021年营业收入分别较上年同期增长 94.29%和197.32%。

2021 年，南芯半导体开发新型号无线充电管理芯片，并实现量产出货，下游市场对公司无线充电管理芯片认可度进一步提升，下游需求带动2021年销量较2020年提升129.03%，达4,226.4万颗。

其他电源及电池管理芯片

近年来，随着下游市场新兴应用场景和应用领域快速发展，带动南芯半导体DC-DC 芯片、 锂电管理芯片等市场需求快速增加，同时为公司其他电源及电池管理芯片提供市场机遇。

值得一提的是，该产品线与南芯电源主控芯片形成协同互补，有利于给客户提供一站式电源解决方案，未来将为整体营收持续做出贡献。

具体来看，2019年至2021年，南芯半导体其他电源及电池管理芯片销售收入分别为 2,042.27 万元、 4,520.25 万元及 18,892.35 万元，2020 年及 2021 年增长率分别为 121.33%及 317.95%。

随着协议芯片、AC-DC 芯片下游市场不断开拓、产品持续迭代升级，下游需求快速增长，带动其他电源及电池管理芯片销售量快速增长。

2020年其他电源及电池管理芯片销售数量较2019年增长134.32% ，达5,077.36万颗;2021年其他电源及电池管理芯片销售数量较2020年增长179.43%，达14,187.46万颗。

研发投入

自成立以来，南芯半导体专注于电源及电池管理芯片的研发与产业化应用，高度重视研发投入与技术创新。截至 2022年3月31日，南芯半导体已取得境内发明专利 52项， 境外专利1项，集成电路布图设计专有权59项。

2019年至2021年，南芯半导体研发费用分别为 2,487.16 万元、3,850.12万元和 9,359.00万元，占营业收入的比例分别为 23.14%、21.59% 和 9.51%。 

2019 年和2020 年，公司研发费用相对较高，主要系当期公司销售规模相对较小，研发费用占营业收入比例相对较高。2021 年，随着前期研发项目陆续实现量产，收入增速高于研发投入增速，研发费用率随之下降。

主要客户

南芯半导体客户主要为业内知名的电子元器件经销商，2021年前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 22.97%、11.57%、10.47%、9.97%、6.39%。

南芯半导体在招股说明书披露了前五大核心客户，图表依次从左到右，可见每个核心客户的销售额。下方饼图更直观的了解到五大核心客户销售额占比。

目前，南芯半导体积极把握近年来新兴应用领域和新兴技术的发展方向，持续升级产品结构，为客户提供高性能、高品质与高经济效益的 IC 解决方案，已成为市场领先的电源和电池管理芯片供应商，积累了丰富的品牌客户资源。

主要供应商

南芯半导体采用 Fabless 经营模式，主要供应商包括晶圆制造企业和封装测试企业，在供应商选择上寻求与产业链领先的厂商合作，保证稳定的供应链能力。

南芯半导体主要晶圆供应商中芯国际、华虹集团，主要封测供应商长电集团、华天集团、 嘉盛半导体均为行业里知名企业，不仅拥有先进的生产工艺以保障产品的良率和一致性，而且均为本土合作伙伴，有利于供应链自主可控，在近年来产能紧缺和贸易摩擦加剧的情况下有效保障了公司的产能供给，降低了产能波动对公司产品交付及时性的影响。 

通过饼图展示，能更加直观了解到南芯半导体五大供应商采购额占比。

核心股东

本次南芯半导体发行后前十名股东占比情况如图所示：

南芯半导体目前的控股股东为公司现任董事长兼总经理阮晨杰占比17.18%，第二大股东为公司员工持股平台辰木信息占比12.13%，其他投资方超过5%的有，上海科创投旗下的上海集电占比5.85%，红杉资本旗下的红杉瀚辰占比5.56%，上市公司安克创新4.46%，OPPO 通信3.54%和英特尔2.83%，其余投资方有杭州顺赢、浦软晨汇和维沃通信，分别占比4.76%、4.61%和2.94%。

融资用途

本次南芯半导体发行股份募集资金将全部用于高性能充电管理和电池管理芯片研发和产业化项目、高集成度 AC-DC 芯片组研发和产业化项目、汽车电子芯片研发和产业化项目、测试中心建设项目等公司主营业务相关的项目和补充流动资金。

通过本次融资，南芯半导体将继续加强技术积淀，持续对现有产品进行迭代升级，不断丰富产品矩阵，扩充消费电子领域各大类产品中的重点子项产品种类，拓展在工业和汽车电子领域的应用，致力于成为全球领先的模拟与嵌入式芯片企业。

充电头网总结

近年来，越来越多的中国OEM/ODM厂商在缺货情况下开始选择本地供应商作为主力供应商， 集成电路国产化需求显著提升。此外，除手机等消费电子终端市场外，国内可穿戴设备、 智能家电、工业应用、基站和设备、汽车电子等下游需求不断增长，未来人工智能、大数据、物联网等新产业的发展，国内电源及电池管理芯片市场空间广阔。

南芯半导体作为国内在电源及电池管理领域少数能与国际大厂直接竞争并实现高端产品国产替代的公司之一，产品在性能、交付、品质等各方面得到终端客户广泛认可，2021年南芯半导体增长强势，实现营业收入9.84亿元，净利润2.44亿元，创造了亮眼的成绩单。

不得不说的是，南芯半导体招股说明书披露了其年度近2亿颗电荷泵芯片销量，也让业界首次了解到南芯在高端电源芯片领域的市场高占有率和市场地位。

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