农业板块静候佳音：让风口上的猪再“飞”一会

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进入6月份，此前强势上涨的农业板块进入调整模式，该板块后市该如何把握成为市场关注的焦点。

在业内投研人士看来，判断农业板块未来业绩走势的核心指标是猪肉价格。

农业板块机会尚存

经历了今年前五个月的大涨，农业板块在6月份进入弱势回调状态。据Wind数据显示，6月1日至6月10日，农业板块相关指数下滑6.89%。

从具体的相关个股来看，6月1日至6月10日，94只农业个股整体表现偏弱，其中，74只个股出现不同程度的下跌。

下半年农业板块是否仍具备投资价值成为市场焦点。

在业内人士看来，若猪肉价格趋势性上涨，农业板块大部分公司的业绩大概率会随之增长。

 “农业板块除了养猪股，还有与养猪相关的动物疫苗、饲料等板块，这些板块占了农业板块里大部分上市公司的市值。很显然，猪价在持续上涨过程中，养猪股、养鸡股的业绩将好转。同时，相关的饲料销量也会上来，动物疫苗个股的业绩也将好转。因此，养猪板块是农业板块的重心，这个重心在往上走的时候，相关子行业都在变好。”上述相关人士表示。

从投资阶段看，该人士认为，养猪股投资即将从第一阶段进入第二阶段，未来道路尚长。

他表示，从去年年底至今，养猪股投资基本上处于第一阶段。该阶段的特征就是只要是与养猪沾边的股票都会上涨，甚至有的公司说要养猪，其市值很快升至100亿元以上。此外，该阶段不以基本面而是以主题概念炒作为主，但这迟早会发生变化。对于第二阶段，则会回归到基本面的投资。

猪肉价格还能再飞吗

随着养猪股投资步入第二阶段，绩优农业产业基金经理和投研机构均预判猪价还能再涨一会，农业板块仍具备长期投资价值。

据华创证券最新研报指出，传统意义上，对猪周期的判断有多个观察变量，从母猪到仔猪到出栏、农民养猪成本及企业库存等。

但在本次大周期里，需看的重要扰动变量包括猪肉进口情况等。

可以从两个角度看猪肉进口量增加对猪价的冲击影响：

一是，猪肉进口量的增加会改变市场预期，使短期猪价下跌。

二是，猪价走势最终仍由供需状况决定，即进口增量能否填补供应缺口。

根据测算，2019年我国猪肉进口有望带来40万吨-50万吨的供应增量，大约相当于增加514万头至642万头生猪供给，远不能填补目前由于产能去化导致的供应缺口。

嘉实基金农业产业基金经理姚爽认为，未来一年猪肉价格大概率将上涨，因此养猪公司及相关产业链公司的业绩大概率会持续增长，农业板块仍具备长期投资价值。

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编辑：吴晓婧

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