发刊词 | IPO新势力
作为一级市场的天才猎手，2021年红衫中国共收获了24家被投企业IPO，其中不乏“电子烟第一股”雾芯科技，“上海人民的救星”叮咚买菜这样的明星企业。
红杉中国2021年IPO 来源：每日经济新闻
2020年红杉中国的战绩是：26个。
不过，在其最新的一份报告中，红衫不无忧虑地指出：
不要指望当前低迷的市场迅速复苏。准备迎接长期的经济低迷。
基本面上来看，在疫情之后，美国政府推出了大量的资金刺激政策，据不完全统计，自2020年2月以来的25个月内，美联储放水印钞超过34万亿。
美联储货币刺激 来源：红杉中国
如此大规模的货币刺激直接推高了资产价格，我们可以看到在过去两年内道琼斯工业指数和纳斯达克指数都有所上涨。
道琼斯工业指数走势
但是货币刺激必然会带来通胀——尤其是在生产能力因受疫情影响而恢复缓慢的情况下。
在昨日美联储的货币政策新闻发布会上，美联储主席鲍威尔再次重申了降低通胀的决心，他表示在美联储的下次会议上最有可能加息50/70个基点，长期目标是将通货膨胀率降低至2%。
这意味美联储投放的货币将会越来越少，与之相应，用于投资的货币也会越来越少。
来源：红杉中国
外部环境也进一步冲击着资本市场。从年初开始的俄乌战争一直在持续，黄金价格强势冲高；疫情的反复冲击促使更多的资源以及精力用于公共卫生领域。
一系列因素促使资本市场在2022年上半年遭遇了大幅衰退。
研究机构Dealogic的数据显示，2022年前5个月，美国和欧洲仅有157家企业通过IPO融资179亿美元，而去年同期有628家企业融资1920亿美元。
同期全球IPO融资规模下降71%，从2830亿美元降至810亿美元，上市数量从1237家降至596家。
具体到我们IPO团队所关注的港股IPO市场，wind数据显示，2022年第一季度，港股IPO募资额146.43亿港元，较去年同期的1366.07亿，大幅缩减89.28%。
各家机构在2021年末预期的中概股回流，内地企业赴港上市热潮并未到来。2017年底的港交所18A上市规则在2021年30宗生物科技公司上市的热潮后也迅速退场。
在各种类型的公司中，只有SPAC（特殊目的收购公司）在港交所正式引入SPAC制度后呈现了短暂的赴港上市热潮。
最近更是有市场传言，因香港IPO市场转趋淡静，在港中资投行将会面临大裁员，涉及海通国际、招银国际、国泰君安国际等一众券商。
来源：瑞恩资本
描述市场是简单的，有一系列数据可供我们选择。
而对于我们团队，一群长期观察香港IPO市场的人而言，我更关心即使我们可能面临着不可避免的市场震荡，我们还有没有好的投资机会？
因此，我们IPO团队准备在日常的IPO稿件之外开设一个新的专栏：IPO新势力。
这个专栏来自于我们IPO日常写文的一些思考，我曾经在之前写过一篇《东北“可降解塑料袋之王”中宝新材赴港上市，一年赚8000万》，通过这篇文章我意识到原来中国可降解塑料袋的市场有着强劲的挖掘潜力。在之前还有一篇文章《一年利润4000万，清洁工收垃圾搞出一个IPO》，通过这篇文章我意识到原来给机场收垃圾也是个不错的市场。
因此，我想将我的视线从那些高估值、高营收、高盈利的企业身上移开，更加关注IPO公司的产品、技术、市场或者营销模式、管理创新等等。
市场调整之下公司的估值、营收、利润势必下滑，而这些特质却不会在这些公司身上磨灭，那些拥有更好的产品、有着更好的市场前景，有着更好的投入产出比的公司，或许在现在，在当下没有亮眼的数据，但是在新一轮的经济周期中它们或许可能成为新一轮的赛道股。
动荡出才情，乱世出大师
正是这样的一个资本市场冷静期，才能给予我们IPO团队更多的时间与精力去研究公司，打磨观点。
希望能更打磨出更多的精品，与读者一起在下一个牛市赚更多的钱。
新专栏开启