00后生娃不差钱?中高端妇儿医疗扎堆布局
站在消费升级风口上的，不只是奢侈品，更包括中高端医疗服务，资本和人才竞争的大幕已经悄然拉开。
竞争激烈！中高端医疗服务需求正在爆发
上周末，“2018首届妇幼医疗高峰论坛”上海举行。中国首部以妇儿医疗机构为主题的《2018中国妇儿医疗机构白皮书》（以下简称白皮书）发布显示，处于适育年龄人口的生育意愿降低，但对优质的中高端医疗服务的需求持续增强。
数据显示，民营妇儿医疗机构的数量已由2009年的262家增加到2016年的690家。虽然妇儿医疗机构的竞争日趋激烈，但是供需缺口仍在扩大，如何提供真正符合中高端人群的医疗服务仍然值得深思。
据不完全统计，19家上市公司直接或间接地在抢占中高端妇儿市场。
但是，医疗板块门槛高，回报周期长。
东吴证券报告显示，高端民营妇儿医疗壁垒高，主要集中在资本与人才。高壁垒同时带来了高回报,高端民营妇产医疗的净收益仅次于民营肿瘤医院与专科儿童医院,位于民营专科医院的第三位。
和美医疗董事局主席林玉明也持有同样的观点，医疗板块具有资金、人才、技术密集型的特点，投资金额大、回报慢、且门槛高。“自建妇儿医院的投资回报期需要6-8年。”
软银中国资本的执行董事武凯表达了类似的观点：“口腔专业一个医生一个护士一个麻醉师就可以了，但是妇儿医疗服务需要一个团队，至少要5-6个医生。”
既然竞争这般激烈，门槛又非一般行业，各公司依然奋不顾身。
道彤投资创始管理合伙人孙琦道出他的理解，90后陆续进入生育高峰，与70、80后不同，他们的消费理念更偏好物有所值，相比于产品的质量和性价比，价格已经退居到相对次要的位置。未来，00后的消费理念也将延续这种风格。在这种情况下，中高端医疗服务的需求正在爆发。
妇产科市场增长潜力大，咨询顾问机构预计，2021年中国妇产科医疗服务市场将达到近6500 亿元的规模，其中私立医疗机构市场占比14% 以上。
这也佐证了林玉明预计的3-5年妇儿市场迎来爆发期。
中高端妇儿医疗一定在北上广？选手说不。
上述白皮书显示，2020年中国适育年龄女性约1.56亿人，到2030年中国适育年龄女性将会降至1.1亿人。中国中产阶级人群的崛起及二三线城市的崛起，中国女性及家庭对消费升级的需求不断增加，对优质的中高端医疗服务的需求持续增强。
“资本市场更加偏好中高端有支付能力的妇儿医疗项目，消费升级带来的新需求要求民营医疗服务提供者抓住有支付能力的高端人群服务。”兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹说。
普华永道此前发布的《2012年－2016年中国境内医院并购活动回顾及展望》显示，2016年妇儿领域的境内医院并购交易金额高达21.11亿元，妇儿医院成为资本热捧的投资标的。
国药集团国药资本董事总经理卓光嵩表示，当前很多公司认为市场中儿科标的估值过高、投资成本过高，是因为其将视角限制在了北上广这样的城市。实际上回归投资的本质，投资人投资项目是希望提高收入，降低成本，最终达到提高投入产出比的目的，以此为标准，妇儿领域还存在很大的投资空间。
徐佳熹也认为，中高端妇儿医疗消费需求不一定集中在北上广深这样的一线城市，而一些中部省份的高端医疗服务定价水平甚至高于一线城市。中国有很多百万人口的大县，这些人口中存在相当数量的高端医疗需求，而近几年包括美年健康、爱尔眼科等公司都试图加大在县域、地级市的投入，县域地级市还未形成成熟的非公医疗品牌，中高端妇儿医疗消费在这一市场也大有可为。
以目前上市的两家妇儿医院为例，新世纪医疗目前的业务版图深耕北京市场，并逐步由北至南纵向布局北京、上海、广州、深圳四地，由东至西则横向布局到成都，潜力可观；和美医疗去年在哈尔滨等城市布局，预计2018年年中到年末，无锡、厦门、郑州的项目前后开业。
鼎晖创新成长基金合伙人张莉则认为，妇产科、儿科不太容易建成全国的医院连锁，更应关注的是区域性的龙头医院，可以先分拆一些营利性医院，再并购并植入品牌、管理等要素进行培养。
据波士顿咨询吴淳介绍，中国是最大且增长最快的辅助生殖市场，相较于其他发达市场，辅助生殖技术在中国市场渗透率（无法生育但可接受医疗手段的女性中接受辅助生殖技术的病人比例）只有6%，同期东亚国家日本28%，香港20%，最低台湾也有13%。
如何构建自己的竞争壁垒？成为赛道选手首要思考的问题，包括和美医疗在内，海外辅助生殖转诊业务、产后康复、医疗美容以及月子中心等产业链延伸成为该赛道选手的重要选择。
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