贪婪药明康德突发新利空？实控人拟再套现53亿；累计减持已超80次，却不停融资超263亿……

药明康德再抛减持计划

在持续进入“估值”“景气度”双杀的局面之下，药明康德依然不是在减持，就是在减持的路上，顺便还要增发融资，无疑雪上加霜、伤口撒盐。或许“资产管理大师”药明康德以为：“减持得多了，市场就麻木了”，丝毫不在意自身高喊“业绩向好，行业景气度”却反向“大逃亡”的市场情绪，用实际行动一再摧毁市场信任。

昨日减持公告发出后，市场又是一片错愕。“药明康德实控人又又又双叒叕有新的减持计划了吗？”值得注意的是，从本次药明康德前前后后公告的内容来看，本次减持仿佛是前次减持计划里，没减持完的再继续。

不知此前药明康德实控人此前是出于对市场怎样的观望没有完成前一次减持计划，但从此次继续减持依然可见其坚定“抛售决心”。

值得一提的是，2022年，复星系卖卖卖已经套现近400亿，复星高科也在2022年9月宣布将减持复星医药总股本3%的股份，随后一个月不到时间里，郭广昌公开自称减持复星医药的举措是一大“败笔”。

随即复星高科紧急喊停：宣布提前终止复星医药减持计划，并承诺自当日起的一年内不再减持复星医药的股票。在这之前，复星高科已减持了复星医药总股本1.46%的股份。

从实控人信心而言，没有对比就没有伤害。

时光回溯到2022年6月10日晚，在彼时药明康德刚释放出中报利好消息之际，药明康德抛出重磅炸弹——实控人相关方拟减持不超3%股份，以当时收盘价而言，此次减持计划将套现91.20亿元。

而在事发前一个月，药明康德股东才因违规减持30亿，被处以2亿元罚款。这也成为新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例，处罚金额也刷新了A股历史上因违规减持罚款金额的最高纪录。

消息一出后，市场一片愤慨加哗然，随即引发CXO板块的黑色星期一。

“卖方高喊行业景气度，却仿佛自己也不相信自己……”

“这是药明康德实控人第多少次减持来着？”

“见过拉高减持的，没见过腰斩减持的”

……

01

没完没了的减持

仅仅距离上次减持期满一个多月的时间，又一个周五晚间，2022年11月25日，药明康德再抛减持计划：

实际控制人李革、赵宁、张朝晖、刘晓钟控制的股东，及与实控人签署一致行动协议的股东（简称“减持股东”），拟合计减持不超过2.2%公司A股股份，股份数量为6500万股。

若以药明康德11月25日收盘价81.94元/股粗算，减持股东此次套现金额将达53.3亿元。

而在不久前，药明康德才披露单季收入首次跨过百亿元门槛。

药明康德董事长兼首席执行官李革还表示，将提高公司2022年全年收入预期，将此前公告的2022年全年收入增长目标由68%～72%调整至70%～72%，并保持2021至2024年收入复合增速不低于34%的目标。

一边高喊“业绩向好，行业景气度”，一边反向大逃亡，药明康德实控人似乎用脚投票再次传递自身真正的“信心”，甚至引发多方质疑涉嫌用利好消息配合减持操作。

那么，药明康德实控人又又又双叒叕要有新的减持了吗？

值得注意的是，根据药明康德此前公告表示，在前次6月11日公告的3%减持计划届满期间，药明康德实控人仅减持了约0.78%的股份，涉资约22亿元，从前次计划最终的减持结果来看，药明康德股东并未顶格减持，实际减持的数量，不到当初减持计划的三分之一。

因此11月25日公告的2.2%的减持计划（2.2%+0.78≈3%），更像是前次计划没减持完的再继续。

02

股东已累计减持超80次？

即使此次药明康德公布的减持计划是在原来的计划之内，但近年来，药明康德股东和高管频繁减持操作已经一再被诟病。

• 2015年，药明康德从美股退市时，其市值仅有33亿美元。回到中国资本市场，李革将药明康德进行了“一拆三”的本土化布局：

• 2015年，拆分出CDMO业务为主的合全药业挂牌新三板，一度成为新三板最贵的医药股之一；

• 2017年，拆分出生物制剂业务为主的药明生物赴港上市；

• 2018年，化学制剂业务为主的药明康德，50天闪电过会登陆A股，随后又快速登陆港股，完成“A+H”布局。

李革的一番分拆动作被视为是资本运作的经典成功案例。
在市场最辉煌时，药明康德市值已冲破4000亿大关，对比当年33亿美元的退市市值翻了10几倍。
但上市以后，药明康德股东却频繁减持套现。

• 2019年4月，上市还不足一年的药明康德公告表示，Glorious Moonlight Limited、ABG-WX Holding (HK) Limited、上海金药投资管理有限公司等多名股东拟合计减持不超11.93%公司股份（近1.40亿股）。

• 2019年8月，药明康德再度公告称，Glorious Moonlight Limited等7名股东，拟减持不超过10.74%的上市公司股份，减持股份1.76亿股。

据统计，2019年7月2日至2021年9月30日，药明康德股东累计发生约100多次增减持行为，其中减持或超80次，累计减持金额约326.1亿元。
目前，药明康德招股书曾披露的药明康德实控人李革、赵宁夫妇及其刘晓钟、张朝晖两个合伙人有股权关联的WuXi AppTec (BVI) Inc.彻底消失在公司的前十大股东行列，而此前WuXi AppTec (BVI) Inc是药明康德IPO时第一大股东。

03

AH股融资不断，

金额超263亿元

在持续进行减持套现期间，药明康德不断融资更加遭受诟病。
2022年8月22日药明康德发布公告，公司增发港股已获中国证监会核准，拟发行不超过78434254股（已取消）。
据统计，药明康德H股2018年12月13日上市，首发募资72.88亿元，2020年通过配售融资73.7亿港元，已累计融资约137.88亿元，如果加上原计划增发港股的募集资金额，融资规模将进一步扩大。
而在A股，自2018年5月8日在A股上市以来，药明康德初步融资22.51亿元，定向增发65.28亿元，通过可转债融资20.73亿元，也就是说直接融资总计108.52亿元。此外，短期和长期贷款等间接融资累计16.64亿元。以此计算，药明康德A股上市以来累计融资125.16亿元。
根据上述融资情况，药明康德A股和H股上市以来共融资约263亿元，并且规模还可能不断扩大。
目前，药明康德A股市值约2380亿，股价最新报收81.94元/股，距离股价前复权最高点171.97元/股已跌去超52%，此次减持计划，会不会再次引起市场对CXO板块的的强烈反应，又是一个周末发酵时间，让子弹飞一会儿，一度医药将持续关注。
声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。信息如有疏漏，欢迎补充。

参考信息:

瞪羚社《贪婪CXO的黑色星期一：市场的爱正在消失》

凤凰网财经《药明康德，一年多跌没5000亿》