【国君策略】内需“找机会”，聚焦优质科创——科创强国主题系列一
作者：方奕/苏徽
摘要
▶围绕政策内需“找机会”，重视科创板投资机会。近一周科创50指数大涨5.7%，相较同期下跌2.8%的沪深300和其他主板指数超额收益显著，10月12日科创板反弹以来，涨幅超20%的个股超150只，集中在软件开发、芯片设计、化药、医疗器械、军工电子和半导体设备/材料等细分领域。当前市场杀情绪比较充分，宏观叙事从不确定走向确定，A股进入“风险落地、政策真空、估值低位”窗口，底部震荡，打好游击战。在政策推动的内需板块“找机会”，重点在科技制造和能源保供，但外资重仓与外需相关个股应“防风险”，在利好政策持续催化背景下应重视当下科创板的投资机会。
▶科创板具备科技强国的战略确定性，且高增长下估值优势显著。二十大报告提出实施产业基础再造工程和重大技术装备公关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。促进战略新兴产业发展是科创板设立初衷，其行业分布紧跟国家经济结构转型需求，当前482家科创板公司总市值达5.9万亿元，电子、电新、医药生物、机械设备和计算机等新兴产业市值占比超85%，科创板中207家公司入选国家专精特新企业，占上市专精特新公司总数的50%。科创50指数估值与盈利的性价比高，2023年预测PE26倍，净利润增长28.6%，显著高于中证500和中证1000指数17.5%和11.8%的预测增速，同期PEG水平仅0.7，显现配置性价比。
▶利好政策接踵而至，做市交易和成长指数发布将显著提升科创板投资热度。科创板股票做市交易业务上线在即，已有14家券商获得做市交易业务资格，将在完成备案后开展科创板股票做市交易业务，做市交易上线将显著提升科创板股票的流动性，投资者参与动力也将随之增强。科创板成长指数将于11月4日发布，指数选取科创板短中期营收和利润增速较高的50只个股，主要分布在电力设备、半导体、机械制造和医疗等行业，充分反映了科创板的高成长特征，将有效拓宽科创板指数体系的覆盖范围，并与科创50指数形成有效互补。后续科创板指数体系将不断完善，有望推出更多科创板特色指数以满足市场多元化投资需求，将成为资管机构产品设计方向和产品业绩比较基准，吸引更多增量资金参与科创板投资。
▶聚焦自主可控与转型升级，看好军工/通信/计算机（信创）/半导体材料/医药生物等方向。科创板是科技自立自强的主战场，选股应聚焦自主可控与转型升级的硬科技能力。结合科创板个股估值、盈利及近期热度，看好军工（受益：西部超导/睿创微纳等）；通信（推荐：威胜信息）；计算机信创（推荐：金山办公/新点软件）；半导体材料（推荐：沪硅产业-U；受益：安集科技等）；医药生物（推荐：惠泰医疗/澳华内镜）等方向。
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方奕：首席策略
负责领域：大势研判/行业比较
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负责领域：行业比较/大势研判
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黄维驰：资深策略分析师
负责领域：行业比较/大势研判
执业编号：S0880520110005
苏徽：资深策略分析师
负责领域：主题策略/行业比较
执业编号：S0880516080006
唐文卿：资深策略分析师
负责领域：主题策略/行业比较
执业编号：S0880522100002
郭胤含：策略分析师
负责领域：大势研判/行业比较
执业编号：S0880122080038
张逸飞：策略分析师
负责领域：大势研判/行业比较
执业编号：S0880122070056
田开轩：策略分析师
负责领域：行业比较/专题研究
执业编号：S0880122070045