热点 | 三年“拼”出80后首富! 这小伙原来你看不起看不懂, 今夜过后跟不上了
很多人输就输在，对于新兴事物，第一看不见，第二看不起，第三看不懂，第四来不及。
文∣朱邦凌
很多人输就输在，对于新兴事物，第一看不见，第二看不起，第三看不懂，第四来不及，这是马云的名言。成功人士都是当别人不明白的时候，他明白自己在做什么。当别人不理解的时候，他理解他在做什么。当别人明白了，他富有了。当别人理解了，他成功了。
拼多多的成功上市就向我们展示了这个金句的力量。
7月26日，拼多多将在纽交所挂牌上市。此前，拼多多发行定价位于16美元/ADS-19美元/ADS发行区间上限。接近拼多多项目的市场人士称，目前拼多多IPO认购已经超募20倍。由于认购火爆，拼多多有权将发行上限提升20%至22.8美元/ADS，由此，市值将达到288亿美元。
不过，拼多多并未选择提升定价，仍然定价为19美元，市值约240亿美元。
截至7月25日，在美上市的携程网市值为233亿美元，爱奇艺市值为225亿美元，微博市值为197亿美元。拼多多市值将一举超过这几家知名公司，跻身中国十大互联网公司之列。
拼多多此前披露的招股书显示，2017年拼多多GMV为1412亿元（GMV实务中是网站流水金额，GMV=1销售额+2取消订单金额+3拒收订单金额+4退货订单金额），2018年一季度GMV为662亿元。突破1000亿元GMV，阿里用了10年，京东用了6年，拼多多只用了3年。借着微信社交流量的东风，打出“拼团模式”和低价策略的拼多多，攻下了淘宝、京东多年来都无法下沉的四五六线地区用户，且只用了不到3年。
从创立到IPO，京东用了10年，唯品会用了8年，淘宝用了5年，拼多多仅用了2年又3个月。在致股东信中，董事长兼CEO黄铮坦承拼多多只是“一个三岁的小孩”，早早进入资本市场是因为相信拼多多有巨大的潜力，什么时间上市都没有实质区别，在公众的监督下，拼多多可以成长得更好更强。
拼多多的迅速崛起，其实得益于其模式，也就是所谓的社交电商。拼多多的核心密码在于其打破了传统电商搜索式的购物模式，正像拼多多创始人黄峥所言，要打造电商版的Facebook。
在首次公开募股之后，黄铮将持有拼多多46.8%的股份，拥有89.8%的投票权。此次上市，黄峥的个人身价将达到约112亿美元（约合人民币758.8亿元）。而按照福布斯实时数据来看，中国身家超过112亿美元的仅23位，包括马化腾、马云、雷军、王卫、李彦宏等。而80后身家超过黄铮的只有1981年出生、年龄36岁的碧桂园杨惠妍。而杨惠妍的财富大部分源于父辈和家族，因此，80后真正的首富应该是这个小伙子黄铮。
拼多多依靠微信导流起家，成功抓住了互联网流量红利末期的增量部分。拼多多65%的成交量来自于三线城市及以下，是三四线城市消费升级的体现。根据拼多多提交给SEC的招股书，虽然拼多多活跃用户依旧保持高速增长，从2017年一季度末不足7000万暴增至2018年3月底的2.94亿，但其主打“五环外和三线城镇”的低端市场，这一波人口红利已然距离枯竭不远。
招股书显示，拼多多去年9月底活跃用户的增幅达58.17%，到2018年3月底已经跌至20.47%，跌幅达65%。更严重的是，拼多多平均月活用户也出现巨跌。从去年月均三位数增长，跌至2018年一季度的18%左右。有分析认为，“拼多多砸广告拉新用户-新用户速成体验-用户因购买产品低劣或服务问题卸载”是主因。
拼多多之所以能够在竞争激烈的电商市场快速做大，除了低价诱惑以及微信生态的流量扶持之外，最重要的一个原因是拼多多的巨额广告投放刺激了用户的体验式购买需求。但是，随着假货问题愈发严重，靠投广告刺激增长的效果也越来越差了。
在7月中旬，八六证券在研报中表示，由于假货问题严重，下调拼多多估值至96亿美元，这与拼多多当时240亿美元的IPO估值相比下跌了70%。八六证券分析师对拼多多的前景表示担忧，他表示，“如果拼多多只专注于销售低端产品，那么它的盈利将十分困难。”
事实上，假货泛滥已经成为拼多多的“阿喀琉斯之踵”。中国电子商务研究中心发布的数据就显示，2016年，拼多多在全国投诉量跃居第一位，高达13.12%。在低价和假货的冲击下，一些品牌商的品牌商誉遭受巨大损失，定价体系也被拼多多的低价严重打乱。未来拼多多上市后，很有可能会因为假货面临品牌主的法律维权风暴，这也为拼多多的未来前景蒙上了一层阴影。
（作者系IPO日报专栏作家，本文为作者个人言论，不代表IPO日报观点）
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