京东市值只剩拼多多 1/3；盒马进一步 “山姆化”
京东市值只剩拼多多 1/3
盒马进一步 “山姆化”
9 月 CPI 同比持平，猪价下跌、旅游价格大涨
欧美缺药，从抗生素到糖尿病
京东市值只剩拼多多 1/3
8 月底，京东集团市值大约是拼多多的一半。经过这段时间的调整，京东市值只有拼多多的大约 30% 了。
而在 10 月 12 日的美股和 13 日的港股交易时段，京东两地股价又分别跌了 8.27% 和 11.47%，在整体下跌的中概股里也是超跌的公司之一。
引发这次市场异动的原因之一，是京东在三季报前的分析师沟通会中降低了收入预期，预计零售收入增速从原来的低个位数改成 -1% 至 1%；集团收入预计增长 0-1%，位于此前 0-5% 指引区间的低位。
分析师转述管理层的话说，调整预期除了宏观因素，还因为业务的持续调整下的高基数，以及高温导致空调需求在二季度提前释放等季节性因素的影响。《晚点财经》还在一份研究报告中看到管理层提到了 iPhone 和华为 Mate 新机销售的影响：
iPhone 15 的需求较上一代温和，且属于三季度的销售期更短；
注：iPhone 14 9 月 16 日正式发售，iPhone 15 是 9 月 22 日。但是 iPhone 14 Plus 当时延期到 10 月 7 日；
华为整体上限制了三方渠道的 Mate 60 Pro 的供应，更倾向于优先在自有渠道销售。
管理层还被分析师问到 2024 年京东零售的销售额（GMV）和收入是否还能达到之前预期的双位数增长。他们说 “在 11 月的年度预算会议后，将有更多的可见性”。针对京东零售自营（3%-5%）以及整体（5%-7%）的长期非 GAAP 运营利润率目标，管理层说仍按计划推进。
宏观变化影响着消费者偏好和制造商的运营重点，对擅长 3C 家电和力求提供高端消费体验的京东来说，受到的影响可能比同行更直接些。
上半年京东零售收入增速跑输全国线上社零。家电等京东的核心品类就容易受地产周期的影响，复苏存在一定滞后性。管理层也在一季度的业绩会上确认过这一点。国家统计局数据显示，全国家用电器和音响器材类销售额在 7 月和 8 月分别下跌了 5.5% 和 2.9%。
除了需求恢复需要时间，大家电整体价格这几年也因为供给的丰富而整体下行。50 寸液晶电视面板（60Hz Open Cell，UHD）9 月报价每片 110 美元，较 2021 年 7 月的 205 美元减少近一半。55 寸、60 寸电视机面板价格也是类似趋势。再赶上需求疲软，既想降价清库存又不想破坏旗舰店价格体系的厂商就可能去京东以外的平台清货，带走了一定的销售额。
本地零售商在生鲜、日杂等高频消费上通常更有价格优势，消费者在那里有了购物习惯后，低频消费也可能留在了那里。这大概也解释了为什么上半年全国日用品零售额同比增长，在京东却同比减少。
新上任的 CEO 许冉曾在二季度电话会上说，“从京东的角度，非常期待更多用户在购买之前跨平台比价，因为我们对自己的供应链能力和自营规模优势带来的低成本和优质服务非常有信心”。
但如果对手不用做这么重，也能实现规模优势带来的低成本和相对没那么差的服务呢？
京东意识到过这些问题，所以推了百亿补贴，董事长刘强东今年提出在价格上，只要是影响京东品牌心智的品类，要 “坚决干架”。二季度，京东 3C、家电等商品销售收入同比增长 11.36%。
只是保持前进总是难的。像《晚点财经》之前提过的，当消费者对价格越来越敏感，跨平台比价已经成为常规操作时，原本主打 “好” 与 “快” 的京东在接下来的竞争中必然会面临更大的挑战。（龚方毅）
盒马进一步 “山姆化”
从 2020 年开始，生鲜超市盒马就意识到仓储会员制超市山姆是自己最重要的竞争对手，并在当年 7 月成立了 “X 会员店”，指望能靠单独业态和山姆竞争。
现在盒马终于要在最核心的业态 —— 盒马鲜生 —— 上全面复刻山姆模式。
10 月 13 日起，盒马鲜生事业部（盒马鲜生、盒马 mini）宣布全面打折，全国超过 350 家门店的商品价格将下降 20%，SKU 从原来的 5000 多个缩减至 2000 多个，并在未来引入 800 个新品。
这与山姆的 “宽 SPU 、窄 SKU” 选品原则类似，即品类丰富，但每一类只提供个位数（通常为 1 - 3 种）商品选择，山姆的 SKU 数量为 4000 个。
盒马创始人侯毅曾在采访中表示，他认为盒马与山姆的差距在于，山姆的采购是研发型，背后有个完整的生态在帮助山姆研发产品，且能让山姆产品快速升级；山姆的采购也是买断型，正是因为单个品类的订单量大，所以能让厂家独家定制，并取消传统采购中的渠道返利，以更低价从源头拿到商品。
为了让采购变革更加彻底，盒马将采购权与经营权分离，未来是否采购一款商品不再是采购人员决定，而是经营部门。采购人员的核心工作不再是和 KA 品牌商维护关系，而是要熟知商品原料、工艺流程，实时关注如何降低商品成本。
类似地，山姆一款产品的诞生也由采购部和市场部共同决定，市场部负责市场调研、消费趋势分析，决定做哪些产品，采购部论证山姆能多大程度上改善品质与降低价格，两个部门相互协作、制衡，在创新和试错间寻求平衡。（陈晶）
9 月 CPI 同比持平，猪价下跌、旅游价格大涨
今年二季度以来，国内 CPI 物价指数增速维持在低位。9 月，CPI 同比持平，没有延续前一个月的涨势。
猪价对 CPI 的影响一直比较大。9 月猪价同比跌幅再扩大至 22%，与鲜菜一同影响 CPI 下降约 0.51 个百分点。此外统计局称由于今年十一节前供应较充足，加上基数较高，食品价格涨幅略低于历史平均水平。
剔除波动大的食品和能源，9 月核心 CPI 同比增长 0.8%、增速与前月一致。其中随着暑假结束，机票、旅游、住宿价格同比仍涨超一成。分析认为随着十一黄金周旅游热潮，预计将支撑 10 月 CPI 增速回正。
环比看，物价连续三个月上涨。其中服装价格涨幅最大、环比上涨 0.9%，统计局解读称是因为秋装换季上新。此外受出行减少影响，交通通信涨幅从 1% 回落至 0.1%。
欧美缺药，从抗生素到糖尿病
法国药剂师组织本周公开发信，称常用药短缺已成为长期问题，呼吁政府保障供应。一位药剂师表示，每天大概有三分之一患者缺药，从抗生素、心血管到糖尿病药物，自己每天都要打电话给供应商、实验室、其他药房协调，甚至会找病人医生讨论调整处方。
美国也有相似难题，数据显示今年二季度有 309 种药物短缺、是近十年最高，近九成药剂师不得不使用替代方案。例如去年 10 月用来治疗炎症的阿莫西林全国短缺，有医生用了替代抗生素，代价是副作用更大、成本更高，增加了细菌耐药性风险。
短缺的主要是仿制药。以美国为例，仿制药占处方药市场约九成。与创新药的高风险高回报不同，仿制药企主要靠低价抢市场、跑量盈利。在长期竞争后，一般是来自印度等国的仿制药企凭低价拿下大量市场。但这也意味着一旦龙头药企生产受阻，影响范围会很广。
去年底美国食品药物管理局（FDA）突击检查印度一家化疗仿制药企，发现其质检违规，今年 2 月暂停生产。今年 3 月 FDA 罕见地紧急批准了从中国齐鲁制药进口相关药物。数据显示，化疗药物是今年二季度美国短缺最严重的药物，近六成药剂师说影响了患者治疗。
政府一直在讨论解决方案，最根本的解决方法可能是修正仿制药低价竞争的逻辑，因为在低价驱动下可能会使劣币驱逐良币、企业也很难保持质量。目前大部分仿制药企利润率在 10% 以下。今年 2 月美国仿制药企 Akorn 突然宣布破产，并召回市面上 70 种仿制药。
FDA 官员认为 “核心是经济问题”。可行做法包括提高仿制药采购价格、加强生产质量管控机制、要求药企准时交付，以帮助仿制药企稳定经营。此外还要加强供应链多元化，目前法国正监控关键药品库存，并计划将一些药品搬回本土生产。（林广英）
热门中概股股价下跌。
12 日，多个中概互联大公司股价下跌，网易、拼多多、理想、阿里、蔚来等跌幅在 1% 至 5%。京东跌幅更大，美股跌逾 8%，今日港股跌 12.5%。
消息称滴滴计划明年赴港上市，已开始回购员工股票。
据媒体援引知情人士消息，滴滴计划明年赴港上市，近期已通知员工可以按员工持股计划将股份出售给公司。目前滴滴估值约 160 亿美元，而在 2021 年寻求在美上市目标估值为 800 亿美元。据估计软银向滴滴投资了约 110 亿美元，目前持有其约两成股份、价值约 32 亿美元。
医药公司董事长说自己试药有效 ，带动公司股价涨停。
10 月 12 日，在博瑞医药投资者电话会里提到自制药物效果明显，董事长袁建栋说药物一期临床的时候自己就用了 “两个月时间就从 91 公斤降到了 76 公斤”。博瑞医药在 13 日一开盘便涨停。对此，博瑞医药投资者关系工作人员表示，自主研发的多肽类降糖药 BGM0504 注射液尚处于研发阶段，减重和 2 型糖尿病治疗两项适应症均仅获得 Ⅱ 期临床试验伦理批件。
广汽埃安和吉利 9 月零售销量一起站上 5 万辆关口。
据乘联会，9 月份新能源狭义乘用车销量 74.6 万辆，同比增长 22.1%。其中比亚迪国内零售 257736 辆，继续大幅领先其他对手。广汽埃安和吉利分别销售 51069 和 50954 辆新能源汽车，市场份额同为 5.8%，分列市场二、三名。
高通宣布将在加州裁员约 1258 人。
媒体报道，高通最近向加州就业发展部提交的文件，对当地的两个办事处裁员约 1258 人（占员工总数的 2.5% 左右），涉及工程师、高级管理人员。
抖音超市新增 “小时达” 入口。
36 氪报道，抖音近日已在商城频道下为 “小时达” 开放独立入口，且用户可以通过抖音搜索 “小时达” 直接进入页面。此前嵌在 “抖音超市” 界面中的 “小时达” 入口依然被保留。小时达参与了此前 iPhone 首发即时配送等活动，并组建了配送团队、免除商家佣金，经历一年多探索，终于覆盖 15 个城市。
9 月社融增量为 4.12 万亿元。
据央行数据，9 月份人民币贷款增加 2.31 万亿元，同比少增 1764 亿元。社会融资规模增量为 4.12 万亿元，比上年同期多 5638 亿元。
FILA、安踏品牌三季度零售额均录得同比增长。
据安踏公告，今年三季度安踏品牌零售额录得同比高单位数增长，FILA 录得 10% 至 20% 低段增长。据中信证券，因电商环境不利、安踏品牌线上增速慢于线下，折扣力度加大，库存情况环比稳定。门店主要位于高线城市的 FILA 线下持续复苏，在抖音等新平台表现较好。
广汽集团拟投资滴滴自动驾驶公司不超过 1.49 亿美元。
据公告，广汽集团同意向滴滴自动驾驶公司投资不超过 1.49 亿美元，其中向全资子公司广汽资本专项增资不超过 0.75 亿美元等额人民币、用于设立专项基金及参与本次投资。双方合作始于 2021 年。今年 5 月广汽埃安与滴滴自动驾驶共同发布无人驾驶量产车项目，7 月广汽资本参与领投自动驾驶供应商禾多科技 C 轮融资。
合创发布首款纯电 MPV 合创 V09。
10 月 13 日，合创汽车新款纯电 MPV 合创 V09 正式上市，售价 31.88 万至 43.88 万元。合创 V09 是全球首款标配 800V 高压快充系统的量产 MPV，充电 10 分钟可增加续航 400 km，CLTC 续航达到 762km，百公里电耗为 16.3kWh。
特斯拉在美国市场份额 “只剩” 一半了。
据研究机构 Cox Automotive 发布的报告，三季度美国电动汽车销量同比增长近 50%、首次增长至 30 万辆以上，但领头羊特斯拉的市场份额继续下滑至 “只剩” 一半，低于一季度时的 62%，且为该机构有记录以来最低水平。
加速电动化，德国汽车零部件巨头舍弗勒收购纬湃科技。
舍弗勒集团日前宣布拟以 36.4 亿欧元现金报价收购纬湃科技，二者此前都由舍弗勒家族控股，这次收购目标是剩余约一半的在市面流通的纬湃科技股份，意味着舍弗勒家族接近买断纬湃科技。两家业务相近，都生产电驱动、内燃机等零部件，不过舍弗勒相对擅长内燃机动力机械，纬湃科技近年电气化业务发展迅速。分析师认为收购将填补舍弗勒在电动车业务的空白。
宜家称仍会坚持投资中国。
截至 8 月底的 2023 财年，中国占宜家母公司英格卡集团收入为 3.6%，而 2018 财年收入占比为 6%。同时中国已经从英格卡集团第五大市场滑落至第十位。不过公司 CEO Jesper Brodin 在接受媒体采访时称，仍会继续致力于中国的增长和发展。
产量过剩、价格下跌，美国第二大人造钻石生产商申请破产。
人造钻石生产商 WD Lab Grown Diamonds 周三申请破产，公司负债 4400 万美元、资产 300 万美元。分析师认为倒闭说明 “任何人都很难竞争过中国和印度制造商”。数据显示 5 年前人造钻石比天然钻石便宜两成，如今便宜八成。据《财经十一人》，中国去年贡献了全球人造钻石产业链一半产量，80% 来自河南。
福特称给 UAW 的报价已经是极限。
当地时间 10 月 12 日，福特燃油车负责人 Kumar Galhotra 表示，该公司为美国汽车工人联合会（UAW）提供的工资和福利条件已经达到极限，更高的报价将损害公司投资汽车业务的能力。此前一天，UAW 已经对福特利润最高的肯塔基卡车工厂罢工，并将谈判重点转向了克莱斯勒母公司 Stellantis。
分析师认为服装品牌将受益于减肥药。
关于 GLP-1 减肥药连锁效应的讨论热度持续，分析师最新观点认为从运动品牌耐克、阿迪达斯到快时尚 Zara、H&M 都是潜在赢家。因为较苗条顾客需要选购尺码较小服装，他们相对也更有动力运动和购物。上周沃尔玛称看到使用 GLP-1 减肥药的顾客减少食品支出。
Netflix 将在 2025 年开设线下 Netflix House。
据媒体报道，Netflix 计划开设 Netflix House，让粉丝们可以沉浸在自己喜爱的电视节目的世界中。粉丝们可以在 Netflix House 购买服装、品尝主题食物，并参与现场体验《鱿鱼游戏》的障碍训练场。Netflix 计划于 2025 年在美国开设前两家，然后将拓展到世界各地。
耐克因为一款篮球鞋陷入舆论危机。
最近耐克为 WNBA 球星 Sabrina Ionescu 发布了一款签名篮球鞋 Sabrina 1，不过由于其设计和宣传采用了中性（男女同款）的方式，饱受质疑。批评者指出，女性脚部形状通常与男性不同，需要专属设计，并认为耐克的新鞋是行业 “一大倒退”。不过耐克在一份声明中表示，该鞋款设计已经深入研究了女性的解剖学需求（包括脚踝支撑、中足贴合、脚底缓冲和鞋子重量等），并考虑了 Sabrina 本人意见，对男性运动员也做了测试。采用男女同款是为了尽可能面向更广泛受众。
龚方毅 @Barynx / 栏目主编
邱豪 @porison / 作者
林广英 @Lingying0311 / 作者
刘权 @sjrmy-yyjqh / 实习生