其他
上半年，实在有些憋屈...
魔幻的2021年已经过半，日子过得太快。
今晚复盘下本周行情，还有组合最近半年的投资情况。
1.0 北向资金跑路...
这周的行情涨跌情况如下：
美股继续涨，A股和港股跌。
好家伙，这周的A股和港股似乎被PUA了。
主要是周五那天的大跌，搞得A股重新跌回到3500点。
大跌原因，初步猜想应该是北向资金跑了。
周五那日，北向资金净流出61亿，年内第二高。
今年北向资金净流出最多的那日是3月8日，跑了63亿，上证指数当天大跌2.3%。
这周也是北向资金今年净流出最多的一周。
走了些资金，难免会大跌。
不过这只是一周的情况，说明不了太多问题，下周继续观察。
2.0 复盘近半年的组合收益
这半年，我的投资重心基本都在股票和基金，特别是股票。
股票方面。
重点买了几只股票，偶尔在公号里有提及，但还是有些忌惮，不希望小白投资者乱跟，不展开说。
基金方面。
重点还是买自己的指数基金组合，这个组合上半年大概买1.7万，组合当前持有的金额是17.5万。没有公开的那些我就不讲了。
保本理财。
上半年主要是买了几份微众银行的大额存单，还好下手快，利率都在4.125%。
房产。没有动作，也不打算动。
今年我的重心在A股上面，重点讲讲大A股上半年的情况吧。
1.今年上半年，所有股票的涨幅中位数是-0.63%。如果掷骰子买股票，收益就在这个数上下浮动；
2.号称A股最强宽基的沪深300，上半年涨幅为0.24%。
3.代表大盘股的中证100涨幅为-2.85%，代表中盘股的中证500涨幅为6.93%，代表小盘股的中证1000涨幅为6.58%。
整体看，A股这半年过得实在憋屈...
截止到6月30日，我主理的基金组合[叫兽的十年定投计划]，上半年整体涨幅为3.9%，中规中矩吧。
盘点了自己上半年组合买的指数基金，分别有：
1.鹏华地产中证800，今年累计买入3960元；2.泰达中证500，今年累计买入6200元；3.易方达中概50，今年累计买入7265元。
(这是今年买入的统计)
截止到6月30日，盘点累计持有的基金和收益情况：
(组合目前的收益情况)
复盘组合这半年以来的问题，我觉得有两个：
1.太着急加仓地产指数基金
组合里被问得最多的，就是地产指数基金，因为还没赚钱。
我是去年8月份开始定投它，今年2月份停止买入，并持有至今。
停止买入的原因是「仓位」，再买下去，仓位就过重了。
按照理想的定投策略，当指数进入正常估值区间，我们才停止买入。
但理想与现实，有时候是存在差距的。
地产指数基金因为仓位的原因而被迫停买，导致后面的下跌，没有足够仓位去补了。
在这里犯的错误，是低估了地产行业这货“趴行”的时间。
之前主要是考虑到这货已经震荡下跌两年多，随着2021年的经济复苏，周期行业应该会有起色，因此当时买入倍数是按照3000点以下买的。
后面随着下跌，加仓金额开始增大，才慢慢意识到仓位快满的问题。
其实和证券、保险类似，地产指数也是那种具备爆发力的行业指数。
日常装死，一鸣惊人，这周四的大涨就是例子。
现在就判断“地产指数基金是一笔失败的投资”，为时尚早些。
毕竟我们持有时间还不算很长，亏损也在可承受范围内。
不过在操作层面，确实有值得反思的地方。
这次给我的经验与教训是：
这种处于下行震荡的周期性行业指数，往后还是要把建仓周期拉长，至少要准备1年以上的建仓时间，半年时间还是太短了些。
一年有52周，为了方便记忆与计算，可以记住一年大概有50周。
按照周定投，那意味着我们有50次买入的机会，如果每次买入500元，一年下来就是2.5万。
依次类推，后面的定投，我们可以先在心里面大概预估建仓周期和仓位，再反推定投金额。
2.周期性行业指数占比稍高
组合建立策略是以宽基指数为主，行业指数为辅。
当前持有的宽基指数主要有沪深300、中证500和香港大盘。行业指数主要是券商、保险和地产。
宽基指数里，除了香港大盘表现弱势些，沪深300和中证500都没有问题。
港股还在调整震荡，但得益于操作得当，成本价控制较好，有安全垫。
持有的行业指数基金方面，现在复盘来看，基本都是周期行业。
这种周期性行业指数的特点是：要熬的时间长，等爆发，一波流赚钱，暴赚前会有阴跌不断。
我倒还好，熬得住，扛得住，但我知道肯定有些人是熬不住的。
我往后也适当加入些高成长性的行业指数，例如中概互联50。
两年持有下来，我也逐渐觉得市场风格有所变化。
像证券、地产这种周期性强的指数，在慢牛市场行情里，不适合长持，采取回撤止盈或者目标止盈更加适合。
以前有疯牛行情，定投周期性行业股，是可以的。但随着慢牛行情的铺开，优势在减弱。
4.0 下半年的走势
年初谈过这个事情：今年要降低心理预期，
上半年其实整体走势和我预测差不多，没有什么大行情，震荡为主。
下半年要怎么走，我初步预计还是要回到「估值层面」和「外部环境」。
#估值层面#
什么时候能把估值消化得差不多，才可能有行情。
估值不要看上证指数，看看国证A指的估值百分位。
截止到目前为止，国证a股的估值百分位在61%，中等偏上位置。
(来自乌龟量化)
按照经验，国证A指的百分位大概在40%-50%附近，上涨机会更大些。
可能还要再等等，至少等半年报出来(8月底)，看看能把估值再往下压多少。
#外部环境#
市场正面对着一头“灰犀牛”——美联储的加息。
“灰犀牛”是指发生概率高且影响大的潜在风险，用来形容“美联储加息”，再贴切不过。
这两年以来，对岸的美国用着挺极端的政策——零利率与无限印钱，来缓解着去年的经济危机。
人人都知道，美联储迟早会加息，具体时间，普遍预测是2022年，也就是明年。
不过风险是要提前释放的，可能还没等到宣布加息那日，市场就会出现调整。
我们大A股当前就处于变相加息的阶段，这也是股价涨不上去的原因之一。
之前说过，震荡已经算是当前不错的结局。这句话放在美股上面，同样适用。
但美股偏不，反而不断地创新高，现在涨出来的都是风险和泡沫。
这就很考验美国ZF的操盘能力。
随着加息的临近，如果美股出现调整，A股会不会跟上，也是市场探讨的问题。
其实从基金经理的持仓情况，也能看出有分化，市场大致分为两拨基金经理：
一拨基金大佬认为随着美联储未来加息，美股调整，A股也会下跌，股票仓位普遍控制在60%-80%。
另一拨基金大佬认为A股就在承受着变相加息，有独立行情，就算未来美联储加息调整，A股未必会大调整，股票仓位普遍控制在90%以上。
短期来看，市场没有上涨的情绪和资金量做支撑。
下半年的走势，可能会变得更加复杂。
我依然不是很看好指数会向上爬升，觉得第三季度还会延续震荡的局面，甚至要在更大范围震荡，个人观点。
综上所述，下半年或者说接下来3个月时间，我会比较重点关注市场的整体估值情况，以及美联储的加息消息。
市场永远是不可预测的，但风险能够预见，理性地做好最坏的打算。
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像我父亲这种老股民，上个月就买卖21次…大概省了150元吧。
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希望教授继续写写指数基金定投
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