太惨烈了！我意识到两件事情...
Hi，大家好，我是NP教授。
7月份真的太惨烈了。
1.0
复盘上周行情
看看上周和7月份涨跌的情况，你们就知道究竟有多么惨烈：
在7月4日的那篇文章《上半年，实在有些憋屈…》，我就曾经说过：
“下半年的走势，可能会更加复杂。依然不是很看好指数会向上爬，第三季度可能会延续震荡的局面，甚至在更大范围震动。”
尽管有过心理预期，但没有想到这么快就灵验，也没想到威力这么猛。
香港恒生指数7月份被砸了10个点，国企指数被砸了13个点，上证50被砸了10个点，沪深300被砸了8个点。
更加哀鸿遍野的是行业指数被砸出的坑。
白酒被砸了21个点，中概互联被砸了27个点，消费被砸了18个点，就连银行这种抗砸能力很强的行业指数都被砸了13个点。
2.0
如何面对市场恐惧？
被砸狠的直接导火索是“双减政策”。
不过追根溯源，背后主要原因不是基本面变坏了，而是恐惧，老乡们慌了。
为了控制恐惧情绪的蔓延，郭嘉周三出来喊话，说针对教培行业的政策，无意延伸至其他行业。
周末的消息面，整体偏中性，主要都是国内疫情的第N次抬头。
初步来看，这种恐惧情绪得到了控制，至少没有继续下去。
这种市场恐惧，教授也不是第一次碰见，见识过无数次。
面对市场恐惧，需要认识的事情有两件：
1.恐慌是否会延续下去？
有些恐慌是会持续的，因为引起恐慌的事件，本事影响范围就很大，通常跨越各行各业，甚至是国家层面。
例如2018年中美毛衣战，当时带来的恐慌，就是持续性，就算郭嘉出面喊话，也阻止不了资金出逃。
因为事件本身已经上升到国家层面，波及范围较大，不是轻易就能解决的事情。
2.继续观察后面的政策方向或信号
历史告诉我，假如郭嘉是认真的，肯定不会只有一份文件，而是一套组合拳下来，才能真正办成事。
这次“双减政策”后，我初步能看到的下一个信号，就是加大对二、三胎的生育补贴。
就目前来看，这些事情还是围绕着郭嘉想降低生育成本而做的决策。 其他行业的下跌，很多都是被错杀。再加上有些机构和散户想要趁着这次机会调仓，才导致杀得更狠。
3.0
意识到两件事情
不过这次的下跌，也让我意识到两件事情：
1.行业指数的风险性，可能超出很多小白投资者的风险承受能力。
虽然朋友们最开始嘴上喊着“不怕不怕”。
等真正杀起来，很多人还是怂了。
只见过贼吃肉，没见过贼挨打…
2.基金的内卷化，可能形成新常态
经历这回史诗级别的抱团行情后，有些朋友应该会理解，为什么趋势投资比价值投资在中国更受“欢迎”。
因为趋势投资更迎合投机心理。
不管企业有没有业绩支撑，只要故事讲好了，有机构带头往里面怼，后面一窝蜂上，怼到最后散伙，谁跑得慢谁倒霉。
基金经理被迫做趋势投资，很大程度是因为业绩压力。
自己管理的基金不涨上去，排名靠后，规模不扩大，不仅要被骂，而且还会被考评。
其实大部分基金公司有着不成文的规定。
如果连续两年业绩同类排名在后1/4，就会被“劝退”。
如果不主动走人，可能被降职为研究员，年薪是十万级和百万级的差别。
因此，在业绩压力下，有些基金经理选择最容易的道路——抱团。
虽然不怎么样光荣，但至少短期内是有效的，能保住饭碗。
所以这几年的行情，分化得有些严重。
就算是好企业，也被逼空式上涨，被怼到一百多倍的估值。
只有更高，没有最高，坏消息也能照样涨停。
不过这种基金抱团行为目前很难阻止，反而会逐渐成为一种常态。
也就是说“抱团——抱团破裂——重新抱团”成为常态。
当市场二八效应已经逐渐成形后，只会强者恒强。
只要你这个行业不被弄死或取代，行业老大可能在很长时间内都是那几家企业。
现在的抱团，不再像是以前喜欢炒壳，喜欢炒ST股的趋势投资，而是一种有“有限理性”的抱团。
大家都知道，就算抱团，也要买好企业，这成了一种新常态。
作为普通基民，能做的事情就是接受现实，思考如何应该这种常态。
我的想法是——
既然行业分化加剧，又猜不透什么时候轮到哪个行业，那我直接就怼“宽基指数”，把仓位再向“宽基指数基金”靠拢多些。
这样下来，尽管吃不到大肉，但至少能稳稳吃到小肉丸，日积月累，也不会太差了。
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希望教授继续写写指数基金定投
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