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「『劣币驱逐良币』的神话并不是经济学上唯一直到今天仍大行其道的神话，但这个神话很有代表性，差不多可以说是涵盖了经济学上诸多曾经出现、甚至到现在还流传甚广的神话的多个特点：
其一，所谓事实其实只是以讹传讹。据曾获诺贝尔奖的英国经济学家希克斯所言，『劣币驱逐良币』的定律不过是一个传言，却在岁月的流传之中越传越盛……
其二，神话之所以成立的逻辑，往往是缘于一叶蔽目、不见泰山，只知其一、不知其二……
神话的第三个特点，当然就是明明是错得很简单也很明显，却仍然长久地被人们所相信。」
| 经济学家李俊慧的文章《「劣币驱逐良币」的经济学神话》，认为不存在劣币驱逐良币。
我们所了解的「劣币驱逐良币」，来源于经济学家麦克罗德（Henry Dunning Macleod）的观察。他发现，伊丽莎白一世的财务顾问托马斯·格雷欣（Thomas Gresham）劝告女王恢复国内的贬值货币，使得市场中同时有两种货币存在。于是，麦克劳德就将这种现象命名为「格雷欣法则」（Gresham's Law），用来指代市场中流通了许多成色不足的「劣币」，而那些成色高的货币则被保留收藏了起来，也就是「劣币驱逐良币」（Bad money drives out good）。
| 命名「格雷欣法则」的经济学家麦克罗德。
图片来源：The Blue Collar Economist
不仅是格雷欣所在的16世纪，早在古希腊时期，剧作家阿里斯托芬（Aristophanes）创作的戏剧《蛙》（Frogs）里就描绘过黄铜铸币泛滥、良币无人问津的现象。类似的现象还有很多，因为人们观察到这样的现象，所以「格雷欣法则」就逐渐被归纳为：如果市场上有多种货币流通，那么劣币就会把良币驱逐出去。但在李俊慧看来，这个法则或说定律，逻辑上是错误的。她认为，短期内出现劣币「驱逐」良币，是因为官方搞通货膨胀。为了解决财政问题，官方铸造大量含金量少的「劣币」放到市场上，并限定死「良币」与「劣币」之间的比率。比如说，安史之乱后，经济凋敝，唐肃宗为了缓解财政困难，发行了「乾元重宝」（唐肃宗年号乾元）。这个钱币一文的重量为5.97g，不到3.98g的开元通宝的两倍。按理说，一文乾元重宝应该值1.5文开元通宝，但是官方却认定值十文开元通宝。李俊慧认为，尽管如此，劣币的存在也仅仅是「昙花一现」。劣币刚出现时或许会有短时间的信息不对称，但这个不对称不会长期存在。时间一久，大家也就知道有良币劣币之分了。而且，不论支付货币的人再精明，收取货币的一方也不是傻子，当然不会乖乖收下劣币，除非加价或是给出良币。假若真的有劣币驱逐良币，推论下去，还会有假币驱逐良币，如此一来，大家所用的就都是假币了，这显然不符合事实。所以，李俊慧指出，「劣币驱逐良币」只是个经济学神话，「错得很简单也很明显」，却被人们以讹传讹，深信不疑。她的观点，简而言之，「劣币」只会在短期内存在，但从逻辑上讲，劣币不可能竞争得过良币，也就不可能驱逐良币。这是她认为劣币驱逐良币是一个逻辑错误的神话的原因。对于这个定律，经济学家周其仁教授也认为，劣币驱逐良币逻辑有误。他在《「劣币驱逐良币」在逻辑上为什么错了》这篇文章中提到：
「劣币通行会刺激更多劣币的供应。一旦越过某个临界点，通货膨胀就来了......此时，可不只是良币退出交易，连『良货』——那些具有保值功能的商品——也开始退出市场。人们偏好抢购、囤积，巴不得把手中的货币全部换成货物。这时，被驱逐的就是劣币本身了。货币当局舍不得劣币吗？人民就一并驱逐货币当局。」
想想看，历史上出现了多少「劣币」，古罗马时期被加入了廉价金属的银币、美国在南北战争时期发行的绿背纸币、钞票面额直接删去十个零的津巴布韦元，这些都属于劣币。
| 美国在南北战争时期发行的绿背纸币，无法与黄金兑换，在1879年后逐步退出市场。
可今天还有这些货币吗？它们早就在市场大潮中被淘汰了。周其仁教授的解释逻辑更为清晰，他指出，从短时间来看，因为市场中需要交换的商品太多，可货币不足，所以那些成色不足的劣币也可以当做媒介在市场上流通。慢慢的，原来的良币就被劣币替换了。本来就是因为货币不足，才让劣币得逞，这下良币慢慢退出市场，货币不就更不够了吗？随之而来的就是通货膨胀，人们手上的钱不值钱，为了生活以及保值，人们自然会将手上的劣币统统拿出去换物品保值，这时候，劣币就被人们驱逐了。所以，从逻辑上来说，无论是李俊慧，还是周其仁教授的分析，「劣币驱逐良币」当然是错的，这点完全没有问题。
正如经济学家们所言，支付的一方不是傻子，如果他们知道支付所兑换的是劣币时，他们当然不情愿按照良币的价格去兑换劣币，甚至压根都不愿意用更低的价格去兑换劣币。
就比如奶粉，如果知道某品牌的奶粉有问题，且不说它价格和优质奶粉相差无几的情况下，人们不会愿意去买，就算它价格便宜十倍，也没有人愿意去买给自己的孩子。
但问题是，当人们在讨论「劣币驱逐良币」时，他们讨论的实质真是经济学家所指出的谬误吗？当人们用「劣币驱逐良币」去表达假冒伪劣产品以次充好，或者成本低的毒奶粉挤走成本高的好奶粉时，当然不是傻到真的以为在市场竞争下，劣币会驱逐良币，而是在讨论，为什么我们都愿意兑换良币，却偏偏市场上只能兑换劣币，良币都上哪儿去了？我们就算知道良币能最终驱逐劣币，可是我们等不到啊！
就此而言，「劣币驱逐良币」只是一个流行度广的说法，人们用这个说法，很大程度上只是方便表达上述疑惑和愤怒。在李俊慧等五常后学嘲笑人们愚蠢得相信逻辑有谬误的「劣币驱逐良币」时，他们可能也没注意自己所陷入的稻草人谬误。
经济学家们，不能一边在批评时立稻草人，把消费者当傻子，忽略对方要讨论的问题的实质，一边又在论述中指出理性的消费者不是傻子，强调这是前提，这岂不自相矛盾？
所以，对于劣币驱逐良币，我们应该要讨论的不是「劣币驱逐良币」逻辑上是否存在，人们为什么「蠢」到相信这个神话，而是为什么劣币（包括劣品）有进入市场交易的可能，为什么劣币能得到保「价」护航与良币（包括良品）竞争。第一种情况，没有权力干预，但因为信息不对称，劣币能以次充好；在交易中，买方和卖方之间有信息差，一般来说，卖家掌握的物品信息比买家多，所以会更容易有占便宜的动机。这里的占便宜无关道德，只是从人类行为的角度来说，具有这样的倾向。有了占便宜的动机，也便有了以次充好的可能。逆向选择理论来自美国经济学家阿克洛夫（George Arthur Akerlof）的论文《柠檬市场：品质不确定性和市场机制》（The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）。
| 阿克洛夫与他的论文。阿克洛夫因为他在信息经济学上的贡献，获得了诺贝尔经济学奖。
图片来源：王则柯教授《人人都能懂的信息经济学》课程
之所以叫「柠檬市场」，是因为美国人到旧货市场去淘东西，如果淘到的东西不错，就叫做洋李（Plum）；如果这个东西越看越差劲，就叫做柠檬（Lemon）。当买卖双方信息不对称，市场中的商品质量越来越差时，就叫做「柠檬市场」。而市场的「逆向选择」，是阿克洛夫以严谨的数学证明推算出来的，我们这里用经济学家王则柯教授在《人人都能懂的信息经济学》里的讲解，简要概述下。美国是个轮子上的国家，很多家庭都有汽车，有的年轻人上大学之前得到的礼物就是一辆车。可是车也不便宜，所以二手车就成了不少家庭的选择。假设有100个人需要二手车，而某个二手车市场里也正好有100个车主想卖车。这100辆车一定有优有劣，有的车保养得很好、焕然一新；有的车则伤痕累累。我们把这些车按照性能、质量等情况从低到高排列，就会产生相对应的价格，假定各种质量水平的车辆数目一致、均匀分布，最优等的车对应1000美元，依此类推。
| 二手车的剩余质量分布图。
图片来源：王则柯教授《人人都能懂的信息经济学》课程当年轻人来买二手车时，他知道这市场中的100辆车有优有劣，价格也有高有低，但他并不知道每辆车的具体情况。怎么办呢？不如出个平均数500美元，碰碰运气。那些价格理应高于500美元的车主当然不乐意，也就退出了市场。这时，市场中只会剩余那些质量低于500美元的车辆。
| 得知出价为500美元时，一部分车主退出市场。
图片来源：王则柯教授《人人都能懂的信息经济学》课程买车的人当然也不乐意，于是他就降低自己的出价，250美元。同样的，又有一部分车主退出了市场。阿克洛夫的论证，合乎逻辑与学理，也因此影响了后续的一大批经济学家投身信息经济学研究。逆向选择现象，看起来和劣币驱逐良币很像，但实际上有所不同，逆向选择发生的根源在于买卖双方信息的不对称，是自然而然的交易行为，并无权力介入市场。一是李俊慧提到的只有一种金属货币流通的情况，因为国家要占社会的便宜，铸含金属量更少的「奸钱」来替代「正钱」，结果出现历史上贾谊所说的「奸钱日繁，正钱日亡」的局面。这种情况下，多种金属（比如金银）同时流通，不同金属可以互相兑换，但比例被国家强行定死。这时，随着两者之间实际的汇率波动，就会出现「熔金换银」或「熔银换金」的逐利行为，那些被国家汇率低估的就是所谓「劣币」，而它本该是良币；被高估的就是「良币」，而它本该是劣币。换句话说，原本为劣质的货币，因为国家的强制规定，被提到了与良币相同，甚至更高的地位；而原本为优质的良币，因为价值被人为低估，下降到了与劣币一样，甚至更低的地位。当权力规定了一个「武断」的标准，为劣币和良币进出市场设置障碍，替代市场的自发作用时，劣币得到权力的加持，被「保价」，无法被竞争赶出市场。更有甚者，当权力限制良币进入市场，只让劣币在市场中流通，人们没有选择，也无法改变这个标准，长此以往，本着逐利心理，大家都会使用更便宜的货币。自然而然，劣币就会赶走良币了。面对着强大的权力，劣币驱逐良币，不过是人们趋利避害的本能发作的结果罢了。所以，当人们说劣币驱逐良币，实际上是在感慨：不管是人还是事，因为在这个领域有武断的权力介入，最后在人性趋利避害的本能下带来了一个相对坏的社会结果，很少例外。也就是说，同样是「劣币驱逐良币」这个「能指」，经济学家的所指和普通公众的所指，范围是不一样的。如果经济学家误解了人们使用这个概念的背景，批评时自然就会出现稻草人谬误，更有甚者，故作惊人语，强作新说。劣币驱逐良币，或是劣品驱逐良品，对人类的生活总归不是好事。倘若权力长期存在，武断的标准也长期存在，我们该如何面对劣币驱逐良币的事实？我们的社会又如何运行至今？周其仁教授有句话说得好：
「讲到底，无论市场还是政治里的欺骗，可以长期骗少数人，也可以一时骗多数人，但绝做不到长期骗多数人。」
因此，无论是政治上的治理和还是经济上的交易，劣币必定会被淘汰，良币终将胜出。也因如此，经济学家要做的事，不是在某个概念上和公众较劲，享受智商上的优越感，而是要去分析，为什么即便某个概念不准确，人们仍然要采用；批评的矛头，不应指向鸡蛋，而应指向高墙。
而对于那些伟大的经济学家来说，他们要做的，便是创造更能描述人类行为的、准确的、批判性的概念。如若不然，只能陷于强辩是非之境，以己所是为必是，以己所非为必非，泯然众人矣。■
虽说经济学就在我们身边，但很多耳熟能详的概念，深究起来其实大有文章。如果这时候依赖道听途说、似是而非，很容易就误入歧途了。
如果你想知道生活中还有哪些经济学知识，它们背后的根源是怎么样的，它们将如何在生活中发挥作用，那这次的机会千万别错过。「大象」与「知鸦」特邀经济学家、中山大学岭南学院王则柯教授，联合推出由王则柯老师亲自讲授的《人人都能懂的信息经济学》视频大课。如果你想知道还有哪些经济学理论被误用，它们背后真正的含义又是如何，它们在生活中是怎么发生作用的，那这次的机会千万别错过。王则柯老师以二手车、音乐会这些身边的例子入手，带你厘清生活中的经济现象。历史上，已有4次诺贝尔经济学奖授予给了信息经济学的10位经济学家，可见信息经济学是当今经济学理论和实践方面具有深远影响的前沿学科。
人们在经济生活和社会生活中越来越多的发现，由于「信息不对称」常常让大家陷入丧失交易利益的困境。所谓信息不对称，指的是经济关系的双方一方知情一方不知情，知情的一方有利用优势信息行骗讨便宜的动机。
《人人都能懂的信息经济学》这门课要做的，就是帮助大家理解生活中的「信息不对称」，理解生活中的种种经济行为，分析身处这种环境的人们将要面临的问题，从而帮助人们摆脱生活中可能遇到的困境。
王则柯教授将通过分析生活中的「信息不对称」以及当下人们将要面临的问题，从而帮助你摆脱生活中可能遇到的困境。
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