收购阿纳达科要凉？雪佛龙的损失会有多大？
当你碰上一个“硬对手”死磕，往往原来的优势就都成了劣势……
编译 | 安娜
在一场不断升级的竞购战中，阿纳达科石油公司周一表示，在西方石油公司提出更好的报价后，他们打算拒绝雪佛龙。不过这并不是最终决定，雪佛龙现在将有四天的时间来修改报价，而之后西方石油公司同样可以修改报价。
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阿纳达科将终止雪佛龙收购进程
两周前，西方石油公司提出以380亿美元收购阿纳达科，比雪佛龙的收购价高出数十亿美元，竞购战开始。上周，西方石油公司赢得了沃伦·巴菲特100亿美元助其竞购。周日，西方石油公司宣布，已与法国石油巨头道达尔达成协议，以88亿美元的价格出售其原拥有的阿纳达科在非洲的资产。
阿纳达科董事会5月6日发布的声明中称：
根据修改后的西方石油公司收购提议，该公司将以现金每股59.00美元和每股0.2934股的西方石油公司普通股作为对价，收购阿纳达科。阿纳达科将终止雪佛龙收购进程。雪佛龙有权在四个工作日期间（2019年5月10日截止）提出新的收购提议。如果雪佛龙没有提出反要约，或者新的收购要约被拒绝，阿纳达科将向雪佛龙支付10亿美元终止费。
尽管之前雪佛龙被认为是最合适的收购者——阿纳达科的全球业务更符合雪佛龙的国际投资组合；雪佛龙资产负债表看起来要比西方石油的好得多，更容易消化如此庞大规模的收购——然而，以目前的情形，雪佛龙对阿纳达科的收购计划危在旦夕。
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二叠纪和墨西哥湾“双落空”
对于此次收购大战的反转，摩根士丹利表示，对雪佛龙来说，在竞购战中失利不会是毁灭性的打击。“在我们看来，如果雪佛龙不能成功收购阿纳达科，它仍将处于有利地位，管理层表明了对资本市场的敬畏与践诺，并可从中获得10亿美元额外现金赔偿。”
如果西方石油公司获胜，这家总部位于休斯顿的勘探公司不仅会阻止雪佛龙推进一些关键业务，而且顺势支持了雪佛龙的主要竞争对手道达尔的发展。
雪佛龙的关键业务之一就是要不断扩展在美国页岩油气产区的业务。该地区是当前美国繁盛的油气生产业的巨大保障。收购阿纳达科，将让雪佛龙进入美国最大的页岩油气区——二叠纪盆地一块75英里宽的连续地带，使其更易拓展大规模勘探活动。雪佛龙还希望将其勘采技术应用到阿纳达科在科罗拉多盆地的大部分产区。
而西方石油公司若成功收购，将令雪佛龙的美好愿望落空：原本雪佛龙希望通过此次交易从美国墨西哥湾开采更多石油，而无需再投资数十亿美元兴建新的海上开发中心。海外石油生产能够产生大量现金，给石油公司带来了稳定的现金流，这也是支撑石油公司靓丽资产负债表的资本。
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非洲LNG项目“送给”道达尔
若西方石油公司获胜，还将使雪佛龙错失阿纳达科在非洲东南沿海莫桑比克的液化天然气出口项目。与其他石油巨头一样，雪佛龙正在利用液化天然气需求飙升的机会，扩大其液化天然气的生产业务。
西方石油公司收购阿纳达科后，将把莫桑比克液化天然气项目的控制权移交给法国石油巨头道达尔，使其在市场上成为更强大的参与者。
麦肯兹旗下能源和矿产研究部门的数据显示，收购完成后，道达尔将“轻松”成为国际石油公司中第四大液化天然气销售商，仅次于卡塔尔天然气公司、壳牌和马来西亚国家石油公司。
上个月，麦肯兹认为雪佛龙收购阿纳达科的交易是一项变革，若收购成功将把该公司打造成与BP、埃克森美孚和壳牌并列的第四家“超级巨头”。麦肯兹负责液化天然气业务的副总裁弗兰克·哈里斯在一份报告中表示，特别是莫桑比克的液化天然气项目，将为雪佛龙提供“具有吸引力的长期增长动力和多元化市场机遇”。
如此看来，雪佛龙错过的不只是一项收购，或许是一次跨进世界顶级巨头的千载难逢的良机。
来源：CNBC、纽约时报
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