利用未公开信息交易司法解释20190628

　　2019年6月28日，最高人民法院、最高人民检察院公布《最高人民法院、最高人民检察院关于办理利用未公开信息交易刑事案件适用法律若干问题的解释》（法释〔2019〕10号）（简称《利用未公开信息交易司法解释》），该解释由2018年9月10日最高人民法院审判委员会第1748次会议、2018年11月30日最高人民检察院第十三届检察委员会第十次会议通过，自2019年7月1日起施行。

　　为依法惩治证券、期货犯罪，维护证券、期货市场管理秩序，促进证券、期货市场稳定健康发展，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国刑事诉讼法》的规定，现就办理利用未公开信息交易刑事案件适用法律的若干问题解释如下： 

　　第一条 刑法第一百八十条第四款规定的“内幕信息以外的其他未公开的信息”，包括下列信息： 

　　⑴证券、期货的投资决策、交易执行信息； 

　　⑵证券持仓数量及变化、资金数量及变化、交易动向信息； 

　　⑶其他可能影响证券、期货交易活动的信息。 

　　第二条 内幕信息以外的其他未公开的信息难以认定的，司法机关可以在有关行政主（监）管部门的认定意见的基础上，根据案件事实和法律规定作出认定。 

　　第三条 刑法第一百八十条第四款规定的“违反规定”，是指违反法律、行政法规、部门规章、全国性行业规范有关证券、期货未公开信息保护的规定，以及行为人所在的金融机构有关信息保密、禁止交易、禁止利益输送等规定。 

　　第四条 刑法第一百八十条第四款规定的行为人“明示、暗示他人从事相关交易活动”，应当综合以下方面进行认定： 

　　⑴行为人具有获取未公开信息的职务便利； 

　　⑵行为人获取未公开信息的初始时间与他人从事相关交易活动的初始时间具有关联性； 

　　⑶行为人与他人之间具有亲友关系、利益关联、交易终端关联等关联关系； 

　　⑷他人从事相关交易的证券、期货品种、交易时间与未公开信息所涉证券、期货品种、交易时间等方面基本一致； 

　　⑸他人从事的相关交易活动明显不具有符合交易习惯、专业判断等正当理由； 

　　⑹行为人对明示、暗示他人从事相关交易活动没有合理解释。 

　　第五条 利用未公开信息交易，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十条第四款规定的“情节严重”： 

　　⑴违法所得数额在一百万元以上的； 

　　⑵二年内三次以上利用未公开信息交易的； 

　　⑶明示、暗示三人以上从事相关交易活动的。 

　　第六条 利用未公开信息交易，违法所得数额在五十万元以上，或者证券交易成交额在五百万元以上，或者期货交易占用保证金数额在一百万元以上，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十条第四款规定的“情节严重”： 

　　⑴以出售或者变相出售未公开信息等方式，明示、暗示他人从事相关交易活动的； 

　　⑵因证券、期货犯罪行为受过刑事追究的； 

　　⑶二年内因证券、期货违法行为受过行政处罚的； 

　　⑷造成恶劣社会影响或者其他严重后果的。 

　　第七条 刑法第一百八十条第四款规定的“依照第一款的规定处罚”，包括该条第一款关于“情节特别严重”的规定。 

　　利用未公开信息交易，违法所得数额在一千万元以上的，应当认定为“情节特别严重”。 

　　违法所得数额在五百万元以上，或者证券交易成交额在五千万元以上，或者期货交易占用保证金数额在一千万元以上，具有本解释第六条规定的四种情形之一的，应当认定为“情节特别严重”。 

　　第八条 二次以上利用未公开信息交易，依法应予行政处理或者刑事处理而未经处理的，相关交易数额或者违法所得数额累计计算。 

　　第九条 本解释所称“违法所得”，是指行为人利用未公开信息从事与该信息相关的证券、期货交易活动所获利益或者避免的损失。 

　　行为人明示、暗示他人利用未公开信息从事相关交易活动，被明示、暗示人员从事相关交易活动所获利益或者避免的损失，应当认定为“违法所得”。 

　　第十条 行为人未实际从事与未公开信息相关的证券、期货交易活动的，其罚金数额按照被明示、暗示人员从事相关交易活动的违法所得计算。 

　　第十一条 符合本解释第五条、第六条规定的标准，行为人如实供述犯罪事实，认罪悔罪，并积极配合调查，退缴违法所得的，可以从轻处罚；其中犯罪情节轻微的，可以依法不起诉或者免予刑事处罚。 

　　符合刑事诉讼法规定的认罪认罚从宽适用范围和条件的，依照刑事诉讼法的规定处理。 

　　注：《刑法》第一百八十条

　　【内幕交易、泄露内幕信息罪】证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

　　单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

　　内幕信息、知情人员的范围，依照法律、行政法规的规定确定。

　　【利用未公开信息交易罪】证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚。

　　注1：本文封面照片取自张鸿飞朋友圈，特别感谢！

　　注2：本文将归档在本公众号的“学习金融－行业跟踪”栏目。

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