这一条大好的供应链，容不得“群体免疫”折腾 | 新京智库

从产业链、供应链角度看，“群体免疫”论不可取。

▲2021年8月8日，市民在扬州市五亭社区采样点进行核酸检测取样。图片来源：新华社

文|周学智近期，德尔塔变异毒株引起的新冠肺炎疫情迅速在多地散播开来。本轮德尔塔病毒导致的疫情，给恢复中的中国经济带来冲击，这会带来一定的短期变化。此前的经验表明，稳定的宏观环境，使中国供应链显示出极强韧性，不仅对国内经济也对全球经济起到了“稳定器”“压舱石”作用。此次德尔塔疫情可能会对中国供应链和对外贸易，尤其是出口，产生一定影响，但仅是极短期冲击。根据中国此前的抗疫经验，目前疫情依然保持在整体可控范围内。这与东南亚多国每日新增病例持续高位形成鲜明对比。相信在我国积极防控举措下，疫情将趋于缓和，中国供应链和对外出口具有强劲韧性的深层逻辑不会改变，预计仍将继续保持良好表现。新一轮疫情会导致国内经济下行压力加大，但不改中国供应链和对外贸易地位。

疫情下，我国的供应链依然表现出色

中国经济在上半年交出了不错的答卷，GDP同比增长12.7%。但也存在一定下行压力。从同比看，第二季度GDP同比增速为7.9%，低于普遍认为的8%以上预期。从环比看，第二季度GDP环比增速为1.3%，低于疫情暴发前的历年同期水平。国家统计局公布的综合PMI（制造业采购经理指数）指标在3月份达到高点后，一直呈现回落态势。从第二季度中后期以及7月份的PMI数据来看，中国经济明显处在一个具有“被动加库存”和“主动去库存”特征的通道中。尽管如此，中国的供应链和对外贸易依然表现出色。在全球疫情依然严重的大背景下，2021年上半年，中国吸收外商直接投资金额同比增加33%。回顾2020年，在全球直接投资金额断崖式下跌40%的大背景下，中国实际利用外资依然逆势同比上涨6%，并成为世界第一大海外投资目的地。以上都表明，中国巨大的经济增长潜力以及对疫情卓有成效的控制，都使得中国持续成为全球资本的青睐地。从对外贸易尤其是出口的情况看，当国外厂商因疫情遇到生产经营阻碍时，中国企业则可以及时“复工复产”。2020年中国对外出口金额同比增长4%。2021年上半年，中国对外出口依然保持强势，前7个月累计同比增长24.7%。▲数据来源：CEIC，世界经济预测与政策模拟实验室，中国社会科学院世界经济与政治研究所《全球宏观经济季度报告》2021年第二季度。在2021年第二季度，中国出口在全球贸易中的份额同比有所降低，主要是全球疫情较去年同期有所缓和，国外企业生产经营逐步恢复正常所致。
不过，客户和订单具备一定黏性特质，如果全球没有受到德尔塔疫情冲击，中国出口份额也可能是一个缓慢下降的过程。

新一波疫情影响到不少国家的生产经营

此次德尔塔疫情会给中国经济带来一定变数，但根据前几次经验，宏观经济在疫情之后都会迎来至少月度级别的反弹。2020年2月，中国综合PMI跌入谷底后（28.9），随即开始明显回升（3月PMI为53）。不仅一直保持在荣枯线（PMI指数50）之上，并且整体上升的态势一直保持到11月份。2021年初，受到河北、辽宁等地疫情的影响，以及春节期间特殊的人员流动政策，综合PMI再次明显下降。然而，随着疫情逐步消退，以及春节后生产生活恢复正常，2021年3月份中国经济再次迎来短期复苏，综合PMI达到55.3的高值。根据以上经验，在我国有力的防控措施之下，德尔塔疫情有望阶段性消除。此后，我国经济将有望迎来短期回弹。即所谓的“报复性生产”和“报复性消费”。▲2021年8月7日，山东青岛胶州湾，集装箱货轮在航道上行驶。图片来源：新华社

德尔塔病毒也导致了全球疫情的反弹。当前，全球每周新增新冠感染人数正在形成第三次高峰。

作为既是中国产业链条上重要的伙伴，同时也是竞争者的东南亚国家，此波疫情也颇为严重。

例如，马来西亚每日新增从7月以来就开始屡创新高，印度尼西亚、菲律宾等国的每日新增目前仍在历史高位。严重的疫情使东南亚国家政府出台了更为严厉的防疫政策，进而影响到出口企业的生产经营。马来西亚当地不少代工企业就因“封城”而失去了不少订单。早在7月，国际电子巨头纬创和英伟达就决定将部分订单转移至中国上海工厂。制造业订单的回流客观上也进一步促进了中国经济的复苏。虽然8月份，中国部分地区厂商的生产经营活动会受到一定影响，但如果中国此次疫情控制得力，外资企业及出口企业受到的影响将会被降至最低，中国出口订单份额将有可能继续保持在高位。因此，有理由相信，德尔塔疫情之后，中国吸引外资、对外出口将与宏观经济恢复之间呈现“你中有我，我中有你”的情形，“国内大循环”与“国际大循环”将实现良好互动。

从产业链、供应链角度看

“群体免疫”不可取

一年多来，从前两次全球疫情高峰至回落的情况来看，一波疫情从抬升到回落至少需要2到3个月，这足以干扰产业链的稳定。以航运和开采行业为例，疫情的长期蔓延导致全球海运运力和上游原料行业的供给能力大打折扣，海运价格和大宗商品价格暴涨，最终导致全球产业链受到影响。▲2021年8月7日，福建泉州集装箱港石狮石湖港，大型机械在吊装集装箱。图片来源：新华社我国得益于卓有成效的防控举措和稳定的宏观环境，供应链显示出极强韧性，这不仅是国内经济的“稳定器”，也是全球经济的“压舱石”。当前，随着新一轮德尔塔疫情袭来，社会上出现了“放弃清零、群体免疫”等声音，其针对的是我国当前实行的积极防疫策略。从产业链、供应链的角度来看，所谓的“群体免疫”论也是不可取的。因为，这不仅对本国经济发展不利，对全球经济的整体复苏也是十分不利的。“群体免疫”寄希望于疫情自行减缓甚至消除。但是，此次疫情显示，这个过程可能会十分漫长，而且未必能达到目的。在漫长反复的疫情之中，供应链中的每个链条都有可能被打断，从而导致整个供应链不畅。
实践已经证明，“中国式抗疫”是中国供应链在疫情暴发后保持韧性与竞争力的最重要原因之一，这从我国吸收外资和出口的数据已得到印证。相反，一些实行“群体免疫”的国家和地区，不但疫情防控“治标不治本”，生产也被不停打断。实际上，目前，在全球范围内，“群体免疫”仍然没有显示出有说服力的效果。国外的实践表明，所谓“群体免疫”的短期代价十分沉重，疫情长期蔓延的趋势却未得到根本改变。因此，面对这一波疫情，继续实施积极、精准的防控措施，有效遏制病毒蔓延，既是确保我国供应链稳定的必要举措，也是社会经济生活尽快回归正常的关键保障。

特约撰稿人| 周学智 （中国社会科学院世界经济与政治研究所） 

编辑|张笑缘

校对|危卓

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