重大利好！国家“灵魂砍价”又来了，平均降价超80%！国产龙头股价瞬间起飞

本文转载自“21世纪经济报道”微信公众号。

昨日，国家组织人工关节集中带量采购于天津开标，拟中选结果于午间出炉。据国家组织高值医用耗材联合采购办公室集中采购组组长高雪介绍，此次拟中选的人工关节产品价格从平均3万元降到1万元以内，降幅达到80%以上。

图注：9月14日，天津，人工关节集采申报信息公开大会现场 武瑛港/摄
据创生医疗相关负责人对21世纪经济报道表示，其人工关节分在B组，产品已入围，如果按照有效申报价格，价格降幅在85%以上。
保供应是本次集采政策关注的一个重点。上述负责人表示，本次报价不低于成本价，对企业利润有一定保障。21世纪经济报道记者现场了解到，创生医疗本次申报人工膝关节产品，申报价格2979元，髌骨假体价格460元，伴随服务价格300元。
据了解，本次人工关节集采48家企业参与，全场报价集中在4000-8000元，但有两家企业报出超低价，引全场惊呼——天津康尔诺合金对聚乙烯髋关节报价1788元，螺钉价格450元，伴随服务价格50元，上海晟实合金对聚乙烯髋关节，报价1970元，螺钉价格60元，伴随服务价格200元。
主要涉及人工膝关节和髋关节
这些公司闻声大涨
在此之前，市场一直认为人工关节集采利好国产龙头企业。随着集采开标，昨日下午开盘后多只个股大涨，截至14日收盘，春立医疗股价涨幅超10%。

爱康医疗股价涨幅超20%。

威高骨科股价一度处于涨停（20%）。

微创医疗股价大涨11%。

据了解，集采之前，人工膝关节价格约4万元，髋关节价格约2万元，其中金属对聚乙烯髋关节价格约1.5万元（临床用的比较少），陶瓷对聚乙烯价格约4万元，陶瓷对陶瓷价格约5万元。
在此之前，国内部分省份曾完成人工关节带量采购，2020年7月，福建省完成耗材带量采购，4类医用耗材价格平均降幅52.86%，最高降幅88.63%，其中人工髋关节类中选企业最高降幅62.19%，平均降幅35.32%，人工膝关节类中选企业最高降幅61.48%，平均降幅32.12%；2020年12月31日，山东省耗材带量采购结果公布，初次置换人工髋关节14家企业的14个产品平均降价86.26%。
另据中国药科大学国际医药商学院统计，我国目前至少有18个省市完成了高值耗材带量采购试点并发布结果；从采购范围上来看，各地区目前仅遴选了2～3个品种进行采购试点，其中以骨科类耗材居多(占38.9％)；从中标规则来看，绝大多数地区采用了“多家中标”的中选规则(占90.9％)，如江苏省三轮高值耗材带量采购均是以 组内产品作为竞价单元，各组独立开展竞价或谈判，实行多家、差额中标规则。
图片来源：中国药科大学国际医药商学院研究人员统计
中国目前处于老龄化叠加城镇化时代，大量体力劳动者如农民、农民工、工人群体，在60-75岁期间会发生股骨头坏死、骨性关节炎、类风湿关节炎，意外关节骨折等疾病，需要置换人工关节，目前中国人工关节需求逐年增加，置换数量年均增速大约为20%。 
券商：国产关节龙头迎利好
广州某三甲医院骨科医生对21世纪经济报道记者表示：“目前国产最便宜的人工关节费用约1-2万元，根据材料和设计不同，也有3-8万元的人工关节，具体使用哪个价位的，要根据患者年龄、经济条件以及对功能的要求进行选择，进口必然更贵，但也不乏愿意为更好效果掏腰包的患者。假体的贵与便宜，则主要在于摩擦界面的材料不同，以髋关节假体为例，髋关节摩擦界面有陶瓷的、金属的。陶瓷耐磨性能高，理论上比金属要用得更久，因此相较之价格更高。”
目前，A股医疗板块整体市值超过7.5万亿元，其中涉及人工关节领域的相关A股公司包括大博医疗、三友医疗等。此外，中航高科的子公司京航生物主营产品以人工关节为主，不过营收规模非常小。港股相关上市公司包括爱康医疗、春立医疗、威高股份、微创医疗。
目前国产人工关节价格从几千元到万余元不等，其中陶瓷髋关节（尤其是粉陶）价格较高。
东莞证券此前发布的研究报告指出，人工关节集采将对相关公司造成较大影响。目前我国各关节的原材料差距不大，在生产工艺、产品质量、成本控费等方面有优势的企业将拥有更强的话语权。但考虑到集采将会对产品价格有较大影响，销量增加不一定能弥补降价所造成的利润损失，优秀关节企业也将需要多维度寻求出路。
中泰证券则表示，此次人工关节集采方案相比于冠脉支架国采来说规则上趋于缓和，价格不再是唯一考虑因素，且从分组入围规则上也利好产品线丰富的头部企业，建议关注国产头部企业。
首创证券也表示，随着人口老龄化加剧带来市场规模增长，集采后的产品渗透率持续提升，叠加国产品牌发展进程不断加快，国产关节龙头有望快速成长。

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