线束巨头莱尼获最大股东增持，继续剥离业务

PART 01

获最大股东增持

图片来源：finance magazin

Pierer Industrie已增持了处于困境中的汽车线束供应商莱尼Leoni的股份。奥地利工业控股公司（同时也是摩托车制造商KTM的所有者）在周一股市收盘时宣布，该公司已持有莱尼超过15％的投票权。根据周一每股10欧元左右的收盘价，收购的股票应该价值近5000万欧元。然而在本周二早上，该股票的价格周二上涨了13％，已升至约11欧元。

Pierer在接受媒体采访时表示：“董事会正在将不属于核心业务的部门剥离，这是一条正确的发展道路。”随着股份的增加，奥地利工业集团希望表达对以首席执行官Aldo Kamper和首席财务官Ingrid Jägering为代表的莱尼管理层的支持。Pierer在一份声明中表示：“加强作为主要股东的地位旨在表明，Pierer Industrie支持莱尼管理层为公司的发展以及对布线系统业务的关注而采取的路线。”

莱尼的WCS工业电缆部门目前正在招标中。Pierer认为，莱尼变得规模庞大而业务又不够集中。将来莱尼不再需要很多业务部门，目前他们正在采取可以形成规模缩小，功能强大的公司的措施，而这正是Pierer所欣赏。在谈到数字化，5G和电气化等未来话题时，Pierer又进一步强调称，莱尼在很大范围上已经涉足这些领域了。

莱尼两年来一直处于高亏损状态，该公司在去年试图将WCS电缆部门整体出售，但未成功（相关链接：莱尼18亿欧元线缆业务整体出售失败！将拆分出售）。现在，他们采取另一种方式，也就是将整个业务部门拆分出售。同时，动力总成系统的电气化和数字化正在颠覆整个汽车行业，并且疫情大流行的消退使得汽车行业很可能在可预见的未来再次崛起，这将为莱尼的布线系统业务带来巨大的机遇。

Pierer表示，先前莱尼管理团队准备出售的业务约占公司总业务规模的三分之一，但他不确定这是否足够。这位企业家表示，原则上他支持Kamper的策略，但可能仍然会对其进行完善。

PART 02

Pierer想要收购莱尼吗？

Dr. Stefan Pierer，图片来源：dpa

莱尼对Pierer的认可感到高兴：“当股东对我们的公司感兴趣并购买股票时，我们始终欢迎这一行为。对我们而言，这是一个积极的信号，表明我们的一位股东现在正在按所宣布的那样增加其股份，我们相信自己可以按照选择的方式继续改善我们的业务发展。”

Pierer Industrie是奥地利企业家Stefan Pierer的投资控股公司。今年3月初，Pierer已将其在莱尼的股份从5％增至10％。当时，Stefan Pierer宣布，他正在通过增持股份来追求“战略利益”，并且他希望作为主要投资者能够扮演“积极角色”。Pierer在上周证明了这一承诺：该工业集团将董事会成员Klaus Rinnerberger派往莱尼的监事会。Rinnerberger接替了Dirk Kaliebe的职位，后者于去年夏天加入了莱尼的监事会，其合同将于下个月到期。

与今年3月相比，持有15%的股份的Pierer Industrie现在已经接近了一个临界点，该工业集团可以向董事会提出建设性的意见，而不必在拥有更多股份。在此阶段之后，Pierer也会继续观察莱尼的进一步发展。

但是增持股份的行为是否有可能导致Pierer需要提出收购要约呢？至少对于德国汽车供应商SHW而言，Pierer已经表现出类似的行为：奥地利工业集团一直收购德国公司的股票，最终引发了强制性要约。自2019年6月底以来，Pierer一直是SHW的大股东。近年来，Pierer已经成功带领SHW和KTM实现了复兴，因此获得Pierer的支持对于莱尼而言也是一针“强心剂”。

PART 03

莱尼在并购过程中取得了进展

图片来源：dw

像许多汽车供应商一样，莱尼也在努力应对从内燃机驱动到电动汽车的转型以及新冠病毒危机所造成的后果。如果Pierer要吞并莱尼，那么奥地利集团将必须在莱尼的转型中发挥关键作用。这还包括出售WCS线缆业务部门的各个业务分支以及实施“Value21”计划的削减成本措施。

为了重新找准自己的定位，设立新目标，Sdax指数成员公司莱尼希望剥离出售业务规模较小的电缆业务，以便集中精力于规模较大但业绩始终不够理想的布线系统业务部门的重组。

电缆业务部门去年的外部销售额为16亿欧元。报告的息税前亏损EBIT为6900万欧元。布线系统部门2020年的销售额为25亿欧元，报告的息税前亏损为2.1亿欧元。因此，电缆部门的销售额略高于莱尼整体销售额的三分之一，而布线系统部门的销售额约占公司总销售额的三分之二，2020年莱尼的总销售额达41亿欧元。

根据Pierer的说法，像莱尼这样的汽车供应商可以通过追赶效应以及车辆联网和数字化这些未来主题，从疫情大流行消退时汽车行业的“极端上升”中受益。在困难时期更难进行重组，但这种情况也为莱尼带来了“双重机遇”。

这家总部位于纽伦堡的公司最近在并购过程中取得了部分成功：

• 3月初，这家汽车供应商将瑞士电缆业务出售给了由前莱尼董事会成员Bruno Fankhauser和瑞士控股公司Helvetica Capital牵头的财团；

• 仅仅几个星期后，莱尼还宣布，他们已为子公司Leoni Kerpen在Stolberg的工厂找到了买家，买方是一个由该子公司前董事总经理之一的David Schlenter（负责数据通信和复合线缆业务领域）领导的财团（相关链接：莱尼出售亏损的工厂，继续为线缆业务寻找投资者）。但是，该笔出售交易仍受各种条件的约束。

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