短期巨震将至
市场的状况已经越来越好，这是谁都无法忽略的一个事实，
尽管此前很多预警指标都已经亮起“黄灯”，各路专业资金也都做足了回撤的保护，整个华尔街都在探讨着避险和萧条。
但全球央行的流动性注入仅用了几天时间，就让市场情绪出现了从未有过的逆转，已经创下新高的美股在上周又走出了更加疯狂的走势，三大股指突破整理平台再创新高。
我们看下最新的全球流动性指数和标普500的走势图，如果叠加彭博对成分股未来EPS的预期以及美国经济意外指数的走势将会出现下面的变化：
蓝线：全球流动性指数；绿线：标普500指数；鲜红线：美国宏观经济意外指数；枣红线：未来EPS预期指数。
你应该还记得，10月下旬鲍威尔在发布会上有关“资产负债表有机扩大”的表述在一个月前就开启了市场对QE4的预期计价。
随后，美联储就开始了对短期市场流动性的大举注入，但其程度几乎是自上个经济危机以来从未发生过的事情。
你看一下美联储资产总额的上涨速度，几乎呈现了近90度的拉升。如果我们将历史视角拉深，从2003年的时候观察：
可以看到，这次的QE4从资产扩表的程度上看，并不亚于Q1和Q3（鲜红色），但机构的超额存准金需求（橙色）却几乎降到了2009年相同的水平，如果按目前的美联储资产负债表体积再配上10年前的货币乘数，可注入到市场的流动性将是这4次量化宽松中最大的一次。
可见，美联储的这次出手真的不可小看，难道美联储真的要为特朗普解决竞选前美股市场的后顾之忧么？而且中美阶段性协议也几乎快要落地，特要在大选前解决的最大难题可能就是自己遭弹劾的调查了。
对不可控的变量我们暂且不提，真正要抓住的是较为确定性的机会，就比如目前风险偏好突然激增的美股市场。
但你还要小心，因为创出新高的美股也并非增加了安全边际，相反，调整的信号已经越绷越紧：
短期市场日线的风险预警已经非常明显：
来看这张标普500日线图，上方RSI指标已经触及超买的顶点，见顶回落是大概率事件，下方MACD也上触此前riskoff的上沿线，而标普日线上，每次股指距离其200日线在6点多个百分点的时候，就会触发回调，这次的短期调整可能也是大概率事件。
如果市场真的出现回调，可能会出现一次不错的入手机会，因为当美股的财报季结束，很难再有更大的利空逆转目前市场近乎疯狂的风险偏好。
我们看下此前分享的两大情绪指标：
风险资产标普指数相对于长期美债ETF的上涨能看出来风险情绪相对于避险情绪的走势。目前的风险情绪出现触底回升，而且这一比值已经突破了长期200日均线，这是对美股大盘来说非常偏多的一个指标。
此外，还有高收益债券ETF和中长期美债ETF的比值，这个也可以看出来债券市场的风险情绪变化。
逻辑很简单：如果资金都押注到高收益债券的上面，而对相对稳健但收益偏低的中长期美债押注过小，那么风险情绪肯定偏高，说明大家对企业的偿债能力和短期债券未来的资金流有一定的信心。
你看看，这个指标随着标普500指数的走高，也出现了明显上涨，并且成功突破200日线，着意味着债券市场情绪中期走高的概率就非常的大。
另外，我们再看下上周美股市场板块的变化情况：
上涨的板块中，收益于流动性注入的银行金融板块涨幅最大。
此前遭到贸易站预期打击而走弱的能源和原材料板块也出现了明显的上涨，科技板块因为市场给的估值本就很高，上周涨幅没有很明显，
但此前一直被作为避险资产的板块却一改稳健的走势，在上周出现大跌，比如公用事业类和房地产以及消费类个股。
怎么样，市场调仓换股的思路已经非常明显了吧。
美国公共养老资金，这个最求稳健收益的大型资金在近期也耐不住性子增加了股票头寸，不知道他的入市会不会引发此前高位减仓的诸多机构跟投。
这个基金的现金持有量则降到了10多年来的最低，但从历史曲线上看，养老金的股票敞口预测市场顶底的准确度并不高，表现常常是滞后的，这只能说明看涨情绪很强，但并不能排除短期见顶回落的可能性。
数据统计自：美联储公布数据：SENTIMENTRADER
另外一个是CTA基金，也就是商品交易顾问基金Commodity Trading Advisors，它在债市的做多头寸最新也出现了罕见的大幅回撤：
这个大型资金主要投资于期货市场，远期及期权市场，最新的动作说明：他对稳健的政府债券市场并不看好，而流动性如此充裕的当下，债市下跌的唯一理由可能就是股市的上涨了。
这可能是目前华尔街机构最关心的一个问题。
重点情报
duersi
一家名为RealInvestmentAdvice 的机构统计了三次QE的资产表现，得出了如下的结论：
预计QE4的期间内，表现最高的前四位资产为：白银，标普400指数，标普600指数和原油
但我们认为，金，银等贵金属的跌势近期可能还很难结束，由于流动性的增加，美国经济预期也在渐渐回升，这已经反映到了铜价的回升上面，
目前道琼斯美国有色金属指数和标普500的比已经出现了趋势性上涨。铜的涨势可能刚刚开始，
Dow Jones US Nonferrous Metals Index：道琼斯美国有色金属指数
黄金在今年以来一直和铜保持负相关性，铜的上涨可能将继续施压黄金：
更可况，目前高盛商品指数和标普500指数的比正处于历史的极低位置，在流动性的刺激下，大宗商品会不会出现一波凌厉的涨势呢？这可能是你我必须要关注的问题。
下期分享，第7交易室将和你聊聊更多有关大宗商品投资的内容。
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