大数据服务公司“个推”上市过会：与新浪百度存关联交易，数据合法性存疑

出品|三言财经

作者|丰收

12月11日，第十七届发审委2018年第188次会议召开，并公布审核结果， 浙江每日互动网络科技股份有限公司（以下简称：每日互动）首发上会获通过，离登陆创业板又近了一步。

据悉，每日互动的主要业务均涉及使用个人用户数据，涉及到信息安全、合法合规、变现边界等问题。并且存在大量关联交易，报告期关联销售收入占比约30%左右，主要为对关联方新浪、百度的销售收入。

另外，每日互动在报告期内毛利率大幅提高，报告期最后一年利润猛增328%，费用率持续降低。

尽管每日互动成功过会，但也留给外界诸多神秘之处，有待解答。

IPO首发上会通过，曾收到证监会25页询问意见

每日互动是一家基于大数据的移动互联网综合服务提供商，成立于2010年12月7日，主要利用大数据能力提供面向移动应用开发者的技术服务、面向广告主的移动互联网营销服务，以及面向其他垂直领域客户的数据服务。

2017年9月22日，每日互动向证监会报送IPO招股说明书（申报稿）,拟在创业板上市，保荐人(主承销商)为东方花旗证券有限公司。

招股书显示，每日互动预计发行4010万股，占发行后总股本的比例不低于 10%，总股本不超过40010万股。每股面值1元，发行价格未定。

本次募集的资金将用于投资公司主营相关业务：个推大数据平台升级项目，数据中心扩充改造项目。总投资额为45012.54万元。

今年三月，针对每日互动涉及到数据问题、关联交易等情况，证监会对每日互动提出反馈意见，并要求30日内对文中问题逐步落实并提供书面回复和电子文档。

这份反馈意见多达25页，涉及50个问题，包括最受关注的关联交易、股权框架、营收的突增、数据合法合规性等问题。

2018年12月11日，发审委第188次会议对每日互动IPO审核，最终每日互动IPO上会通过。

会议上，发审委从5大类16个问题对每日互动提出询问，要求其对关联交易、数据问题、盈利剧增等方面进行回答。

每日互动所经营的信息服务既涉及个人数据，又与诸多互联网企业密不可分。

每日互动和新浪、百度之间相互为客户，每日互动为提供推送服务，新浪、百度提供数据来源。

新浪、百度又在每日互动中持有一定股份，之间的利益关系错综复杂。但作为数据的产生者——普通用户并未从数据中获利，相反用户要担心数据公司和互联网公司如何获取和使用自己的信息。

每日互动的上市让人再次开始审视，用户、数据公司、互联网公司之间的关系。

新浪、百度为其股东，涉及大量关联交易

据悉，每日互动主要有三大企业业务：个推、个旅、个灯。

其中主营业务为个推，主要为企业提供手机推送解决方案，主要客户包括新浪、百度、今日头条、滴滴出行、唯品会等知名互联网企业。

除了作为客户外，新浪、百度还是每日互动的股东和主要供应商。

据悉，每日互动5%以上股东禾裕创投受新浪控制，5%以上股东鼎鹿中原受百度控制。

2017年，百度、新浪、唯品会、今日头条分列每日互动4大客户，营收占比分别为23.07%、11.65%、6.76%、5.19%。

采购部分的关联交易也出现新浪、百度的身影，但是占总采购比例较低。

另外招股书显示，前两年每日互动净利润规模尚在1000-3000万元左右，报告期最后一年利润猛增了328%。

数据显示，该公司2015年净利润仅为1081万元，刚刚完成扭亏为盈，2016年利润上涨两倍到3400万元左右，去年盈利再次实现跨越式增长，上涨三倍有余增至1.5亿元左右。

每日互动在招股书中也指出了这一“成长性风险”：虽然报告期内公司保持较快增长，但公司未来能否保持持续成长仍然受到宏观经济环境、产业政策、行业竞争格局、技术创新、人才培养、资金投入、市场 推广、企业管理等诸多因素影响，任何不利因素都可能导致公司经营业绩增长放缓、业绩下滑甚至亏损。

客户集中度较高，数据安全或暗藏隐患

作为一家致力于移动应用开发者提供高效的消息推送技术服务的企业，每日互动基于公司产品“个推 SDK”运营所积累的用户授权数据，公司构建了“个推大数据平台”。

推送是指服务器将内容主动发送到客户端的过程，直接在移动终端上以通知 栏消息的形式出现。推送的形式能够主动触达用户、有效提高 APP 活跃度，增 加用户的留存率。因此，推送也成为移动应用开发者常用的运营手段之一。

每日互动提供的技术推送服务包括需集成“个推 SDK”的基础推送服务和无需 集成“个推 SDK”的轻推送服务。

基础推送服务是提供的商用级移动应用消息推送解决方案，主要通过向移动应用开发者提供公司自主研发的推送产品“个推 SDK”开展。

轻推送服务是为尚未集成“个推 SDK”的安卓系统应用开发者提供的手机消息推送解决方案。

据悉，每日互动成立之初，曾从事手机数据备份业务。2012 年，开始专注于第三方手机消息推送技术的研发和应用。

通过大量的授权数据以及和著名互联网公司的合作，每日互动收集到了大量的用户数据，这也是其核心的资产。

在推送领域竞争也是十分激烈，其中BAT的主要推送产品有友盟推送（阿里）、阿里云移动推送（阿里）、信鸽推送（腾讯）、百度云推送（百度）。

手机厂商的推送产品一般遵循免费的定价原则，较为出名的有小米推送、华为推送。另外还有一些第三方的推送公司。

根据 Quest Mobile 于 2017 年 7 月发布的《移动互联网 2017 年 Q2 夏季报告》，按照各 APP 的月活跃用户规模统计的前 100 款 APP 应用中，每日互动提供技术推送服务的 APP 共计 57 款，占比 57%。

其中 BAT及手机厂商的直系 APP 共 39 款， 其中每日互动提供技术推送服务的 14 款，占比 35%，其他 APP 共计 61 款，其中每日互动提供技术推送服务的 43 款，占比 70%。

虽然每日互动在行业的前景较好，但是由于推送行业的特性，数据安全的如何保障还存在诸多隐患。

在招股书中，每日互动表示：如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉，对公司经营业绩造成不利影响。

另外，招股说明书还提醒投资者，该公司还存在不当使用互联网用户信息的风险。据悉近一两年，国内多家大数据从业公司已经被调查。

此前，新三板上市公司北京瑞智华胜也涉及其中，其核心控制人因窃取30亿条公民信息，被警方带走。

招股书指出，在业务开展过程中，一旦公司员工或数据合作方、客户基于自身原因造成了信息的不当使用，将会对公司声誉造成不利影响，甚至可能会对公司的业务开展造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。

而可能出现业务违规的风险也值得注意，据披露，每日互动从事的移动互联网营销业务属于互联网广告形式，受相关法律、法规的监管。

报告期内，每日互动未发生因广告内容违规而遭受处罚的情形。但是，随着业务规模的扩大，仍存在因广告内容审核失误等原因导致公司受到罚款、行政处罚，或导致公司形象受到损害、广告客户流失和广告收入下降等风险。

报告期内，每日互动前五名客户的营业收入分别为 3,887.80 万元、8,413.57 万元 和 16,849.38 万元，占同期营业收入的比例分别为 50.05%、47.57%和 50.60%， 客户集中度较高。公司主要客户包括新浪、百度、今日头条、滴滴出行、唯品会等知名互联网企业。

但如果未来每日互动不能维持与主要客户的合作、主要客户的经营状况恶化， 或公司在新客户、新市场领域的开拓未能取得成效，将可能对公司的业绩产生不 利影响。

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