新股上市破发！什么信号？

本周大盘依旧平淡，主要指数周K线虽然收出小阳线，但涨幅非常小。本周引发市场关注的是新股破发，周五中自科技上市首日就告破发，这是近2年首次出现，也是注册制改革后第二只上市首日破发新股。这说明打新并不是无风险的，同时也说明近期市场比较低迷，10月以来，市场一直十分平淡，新股破发更是低迷的一个表现。

周K线收阳但涨幅微弱

从大盘看，整体还是震荡盘整格局。上证指数3500点支撑力度很强，连续4周都在3500点之上，本周最高上摸3610.96点，但3600点得而复失，周五报收3582.6点，周K线3连阴后收出小阳线，本周微涨0.29%。

深市两大指数周K线也收小阳线，深证成指周五报收14492.82点，本周上涨0.53%；创业板指数周五报收3284.91点，本周涨幅0.26%。

上证指数周K线图

深证成指周K线图

创业板指数周K线图

沪深300指数周K线图

虽然主要指数周K线收阳，但实际上涨幅非常微弱，周涨幅均没有超过1%，严格来说只能算和上周持平。热点也比较分散，市场十分清淡。

本周令人意外的是，新股出现久违的破发，之前破发的往往是大盘股，但这次是实施注册制的科创板和创业板，都是小盘股。本周上市13只新股，总体上表现都不如之前的新股，其中2只新股在周五破发。

2只注册制新股周五破发

10月22日上市的中自科技（688737），发行价70.9元，开盘价只有70元，直接破发。最终报收66.03元，较发行价下跌6.87%。成为继建龙微纳（688357）之后，第二只上市首日破发的科创板股票，也是2年来首次出现开盘就破发的新股。

2019年12月4日上市的建龙微纳，发行价43.28元，上市首日报收42.35元，下跌2.15%。但是，该股开盘上涨1.66%，而周五上市的中自科技，开盘就低于发行价，全天最高价只有70.5元，最低跌至58.88元，均在发行价之下。IPO新股上市首日全天运行在发行价之下的情况，2015年之后就没有出现过，中自科技是首次。

周五另一只破发的新股是鸿富瀚（301086），该股发行价96.66元，接近百元的发行价以为可以大賺，但10月20日上市开盘价只有129.7元，中一签只賺1.65万元，而这个价格几乎就是本周最高价，上市首日一路下跌最终报收111.99元，较发行价涨幅只有15.86%。10月21日该股下跌13.3%报收97.1元，10月22日开盘价95.3元，跌破96.66元的发行价，最低跌至92.61元，最终报收94.46元，较发行价下跌2.28%。

这2只破发新股是科创板和创业板股票，上市前5天没有涨跌停板，震荡幅度较大。上市首日有涨停板限制的主板新股，本周也有表现较差的，21日上市的德昌股份（605555），发行价32.35元，上市首日就打开涨停，报收41.97元，涨幅只有29.74%。22日该股跌停，报收37.77元，新股收益率只有16.75%。如果持续跌停，该股下周也可能破发。

新股破发显示目前市场较为低迷

本周表现差的新股都是发行价相对较高的新股，2个破发新股，中自科技发行价70.9元，鸿富瀚发行价96.66元。另外一个周五跌停的新股德昌股份，发行价32.35元。

本周发行价超出30元的4只新股，表现都远低于预期。另外一个新股百普赛斯（301080），发行价112.5元，是本周发行价最高的新股，上市之前，不少人预测该股收益可能高达10万元，但实际情况完全不是这样，10月18日开盘价为198元，中一签收益4.28万元，远远低于市场预期，同时，这个开盘价基本上是全天最高价，开盘后一路下跌，收盘报收168.82元，较发行价涨幅只有50%，当天从开盘到收盘的跌幅为14.74%。

一个月前，出现一个“10倍新股”，发行价20.62元的力量钻石（301071），9月24日上市报收250元，涨幅高达11倍，中一签可以賺11万元。就在大家对新股期望值越来越高的时候，没有想到却出现新股破发，新股收益率持续走低。如此反差，令人意外。

新股表现往往与大盘相关，市场火爆的时候，新股往往涨幅也大，新股破发大部分出现在市场低迷的时候，进入10月份以来，市场总体平淡，成交量也持续低于万亿元，本周新股相对较差表现也说明目前市场较为低迷。

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金海岸工作室 

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧