投资 | 把握投资的未来——整合ESG投资
外部变化会给投资者带来相应的风险与机遇，包括自然环境和资源的动态、监管政策及法律法规的调整、公众态度及社会舆论的走向等。另一方面，公司内部的治理因素则有待于提前预知外部的变化以作出调整，对现有投资流程在治理预算范围内逐步改进，旨在构建可持续发展的良性循环。美世开发了可持续发展报告来帮助管理人向客户进行报告，如需了解更多信息，可持续关注美世财富和投资。
“没有可持续的进步和增长，发展与成就便是无稽之谈。
——通用电气前任董事长兼首席执行官Jack Welch
”美世认为，实现可持续发展的投资，关键不在于改变世界，而在于了解世界正在与即将发生的变化，把握宏观风险和机遇，从理念、政策到流程改善投资组合，构建可持续成长的投资框架。
取势：“看”世界的变化
全球社会大环境的变化是美世投资理念的基点。可持续发展作为支撑美世投资咨询业务的五个投资理念之一，强调在未来动荡的经济环境与市场动态中，塑造良性循环的投资模式和主题。
近年来，ESG整合较为关注以下内容：
气候变化
美世2015年在资产类别、行业和整体投资组合层面对气候变化进行了研究，强调通过全面考量整体投资组合的方式来评估气候风险的重要性；2017年气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议市场参与者考虑气候风险并使用一致的指标在年报中披露相关信息。美世发现，越来越多的管理人将气候变化纳入公司评估当中。
社会因素
近年来，行业将注意力转向了相关社会问题，关注社会不平等、人权和劳工权利等领域。美世认为，虽然这些趋势暂未明确体现在管理人的方法与行为中，但随着专业实践的发展，社会问题将成为投资的一大风向标。
积极行使股东权利
资产所有者对特定的环境、社会、治理等议题的期望在不断变化，对资产管理公司在公司股东大会上投票表决并积极参与气候变化、多样性、食品、水资源等环境和社会问题等方面有着更为严格的审查标准。美世认为，积极行使股东权利今后仍然会是关注重点。
明道：“走”可持续发展
从美世的角度来看，处于变动的大环境下的投资领域实际上正在迅速增长。一系列可持续发展投资主题可以通过私募市场实现长期的投资机会，其中涵盖可再生能源、垃圾分类及可回收处理、可持续资源管理、环境咨询、农业和木材等领域。
这些投资主题代表了美世全球投资管理人数据库（GIMD）中的一小部分，但是资产所有者对相关产品组合却有着极大的兴趣。GIMD涵盖6,500多个资产管理人的超过32,000个投资策略，然而只有不到2%的策略积极关注ESG投资主题所提供的收入机会。这展现了投资可持续发展主题的前瞻性及其多元化效益，而随着需求的增加，机会组合也会持续增长。
优术：“控”投资的未来
美世早在2004年就建立了责任投资标准，从2008年开始密切评估基金经理们的投资决策流程。至2010年，只有不到9%的投资策略能够获得ESG1或ESG2评级。2018年初，超15%的主动管理策略取得了较高评级。可见，市场对ESG投资理念的适应性和改进速度是惊人的。
美世的核心方法是了解决策者在战略层面如何解决ESG问题，评级旨在确保ESG因素在投资过程中的适当性及作为一项决策标准的必要性。
ESG（环境、社会和公司治理）因素可能会对长期投资结果产生实质性影响，因此对ESG的评估应该被融入投资流程中。
从更广泛与长远的角度考量风险，包括确定可持续发展主题与趋势，将有助于改善风险管理，挖掘新的投资机会。
气候变化构成系统性风险，投资者需要考虑过渡到低碳经济可能产生的财政方面影响以及不同气候变化情况下的实际后果。
积极行使股东权利，使投资者有机会受益于公司价值和市场价值的提升，有助于实现长期股东价值。
管理人选聘的配置正在逐渐增加
2014到2017年间，美世进行了大约40次左右关注可持续发展投资方法的管理人选聘，客户在各资产类别中总计配置或投入约20亿美元资金。虽然这方面的配置相对较少，但其增长的潜力是巨大的。
美世实施管理人选聘后的报告框架
根据美世为客户实施管理人选聘和投资组合构建的经验，美世开发了一个报告框架来帮助管理人向客户进行报告。美世的可持续发展报告包括：
可持续发展投资主题配置水平
潜在投资策略的ESG评级
管理人如何参与公司活动及相关投资主题的简要概述
投资组合碳足迹分析
另外，美世正在努力实施气候相关财务信息披露工作组框架涵盖的其他要素，并将继续改进美世在各种情景下对气候变化影响的建模。
可持续发展的目标是将各项活动映射到17个相关目标中并识别相关基础指标的框架和通用语言。投资者越来越多地采用这一框架，因为它能够规范实施办法从而直接影响投资。美世会不断改善美世的投资方法，使其能够适用于更广泛的客户群。
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