怪兽：能为手机续航，难为自身续命 | 深论
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文 ▍陈博
壹
谈起怪兽充电，上市似乎就是它的巅峰。近日，受中概股暴跌的影响，“共享充电第一股”怪兽充电的股价也跟着跌到了低谷。截止发稿股价为0.9100每股，总市值2.27亿美元，而刚上市时怪兽市值曾高达21亿美元。
除了股价暴跌之外，怪兽最新一季度的财报数据也令投资人非常不满。根据怪兽充电发布了2021年第四季度及全年财报显示，怪兽充电2021年Q4营收8.36亿元，同比减少9.7%，环比减少10.1%。2021全年营收35.85亿元，同比增长27.6%，低于2020年度38.9%的增长。
尽管怪兽的营收还在增长，但是利润却在急速下跌，2021全年净亏损1.25亿元。出现这一情况，主要是因为营销费用太高了。
先来看怪兽最近3年的营收，基本上都跟疫情的走势相关联。2020年Q1是国内疫情最严重的时候，怪兽的营收也遭到了腰斩。到了Q2疫情缓解，营收便开始上升，Q4还达到了全年度的新高点。进入2021年，春节期间受疫情零星爆发的影响营收略微下降，Q2出现全年营收的最高点。到了下半年疫情开始反复，怪兽的营收也随之大幅度下滑。
此外，怪兽的营收变化和中国的GDP走势也吻合，2021年的GDP增速也是如此，在Q1经历了高速增长之后，连续三个季度都出现了下滑。
贰
虽然营收在不断下滑，但怪兽的营销费用却一直在逐年增长。2019年Q1，营销费用率只有66.6%，但到2020年的同一时期就攀升到了98.9%。此后每个季度的营销费用率都不低于70%，处于居高不下的状态。
怪兽的营销费用率之所以能有这么大的增幅，有两方面的原因：
一方面是因为怪兽有一部分新增的场地尽管收入不高，但是却支付了较高的租金。还有一部分场地虽然抬高了营收率，反而却降低了整体的毛利率。
另一方面原因在于，怪兽的营收跟全体经济大环境相关联。因为疫情反复，导致很多线下门店关门，而这些门店又都是共享充电宝的主要营收场景，一旦用户使用频率低了，自然各方面的数据都会与之下降。可以看到，2021年Q4怪兽撤销了部分不佳的网点，所以营销费用率有所下降为84.2%，低于Q3的87.5%，但整体还是处于高位运营的状态。
由此可看出，怪兽的发展很容易受到大环境的制约，而今年Q1疫情已经有了抬头之势，同时经济增长情况也不容乐观，这也就表明今年Q1怪兽的财报有可能会更令投资人失望。此外，以餐饮为代表的这类行业又跟共享充电宝的营收直接挂钩，如果今年餐饮行业继续大面积收缩，那对怪兽等共享充电宝公司来说将会是一次致命性的打击。
去年Q3以来，中国经济的增速已经开始大幅度放缓，与此同时下降的还有投资人的信心。像是共享充电宝等与经济周期还有疫情强挂钩的行业，当前已经站在了最敏感的位置，未来一段时间的日子都不会太明朗。
这样的行业现在能做的不多，只能期待经济能尽快好转，疫情也能得到有效控制。因为只有满足这两个大前提之后，人民的消费水平才能逐渐走上高位，而“怪兽们”这不断倒退的命运也才有可能迎来扭转的机会。
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