拆解「凯雷」离任CEO「25万底薪」,「4000万年薪」的薪酬结构 | IIR · 「人事」间

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上周，IIR快速扫描了凯雷高层，尤其是CEO Kewsong Lee从唯二“联合首席执行官”，到成为凯雷“唯一”首席执行官，又突然卸任的变动。

Kewsong Lee的闪电离任及诸多高管的变动，再加之有媒体报道，Kewsong Lee的离任与未谈拢的新雇佣周期的package有关，于是我们又好奇地对凯雷的的薪酬激励体系，详实地搜索梳理了一番。

我们先给出几个核心数字，读者朋友们可以感受一下。

凯雷自2012年5月上市，到2021年末，凯雷CEO及关键高管层（Key Executive）的基本薪酬都是年薪27.5万美金。这个数字着实让人惊讶，不过，这也并不是高管的真正收入主力。

就拿Kewsong Lee举例，2021年全年，Kewsong Lee最终基于业绩获批的薪酬绩效结构为：基本工资（Base Salary）：27.5万美元，现金红利（Cash Bonus）：550万美元；长期股权激励奖励：约3611万美元（股票价值）；所有其它补贴/奖励（包括疫情下基于个人安全进行工作而产生的汽车服务福利）：约43.72万美元。

2021年，CEO Kewsong Lee的合计总收入：约4232万美元。

基于这个数字，2021年，凯雷投资集团的首席执行官薪酬比率（CEO Pay Ratio）为151.8：1（2020年，凯雷员工的年度总薪酬中位数为27.88万美元，以此为基础计算CEO薪酬与员工上年度薪酬中位数之比）。

Kewsong Lee在2019、2020、2021年三年的基本工资+现金红利部分的金额，相差不大，均接近600万美金（27.5万美金的base+500余万美金的现金奖励），但2021年的股权激励奖，一下多出2000多万美金（2019年，年度总package约为1605万美元，2020年总package为1638万美元，2021年总package为4232万美元）。

而另一位，与Kewsong Lee同期晋升、2017年与创始人之一William Conway一起成为联合首席投资官、现任职务为私募股权首席投资官兼美洲私募股权主席、也是Kewsong Lee卸任后“首席执行官办公室”成员之一的Peter J. Clare，虽然他前两年到手的package远不及Lee，但Peter2021年的薪酬结构，却因为5873.81万美金的“所有其它补偿”（全部对应2021年的carry现金奖励，少部分通过股权形式授予），而使得他的年度总薪酬水平达到约7607万美金。

以下所有内容，均来自IIR广泛查询、搜集并梳理而得的，有关凯雷关键高管相关薪酬与激励政策的整理，为避免冗长，部分薪酬激励制度的细节略去，但已梳理出凯雷高管薪酬激励制度的核心演变、薪酬激励框架、评价指标、权重分配等，并针对CEO Kewsong Lee的薪酬结构，进行案例分析。

此梳理，希望能对国内相关机构的薪酬激励设置或改良，提供相关参考及借鉴。如需更详细信息或交流，欢迎联系IIR后台，进一步咨询。

凯雷不同阶段的“激励机制”及Lee下的公司治理改革

2012年凯雷上市前，曾设计了一个股权激励计划（以下称“传统股权计划“，Legary Equity Pool Program），在给定年份，对应股权池的参与人员，可获得当年凯雷所有投资所获Carry的相应比例的奖金。这个激励计划最后一次释放股权池，是在2011年，凯雷上市前。

此后，这个股权激励框架有了一定延展和变化，到Lee就任联席CEO时（签署协议时间为2017年10月23日），其主要激励“递延限制性普通股（”deferred restricted Common Units，以下简称“DRU”)，这个激励计划确定了参与高管在不同的时间期内（自然年，分阶段指标），基于业绩表现(Performance-Vesting)，获得DRU的权利。

以Lee的协议框架为例，基于不同指标、权重及考量结果，最终得出授予DRU数量的计算方式是：目标DRU奖励（Target DRU Award）乘以业绩表现乘数（Performance Multiplier）及该指标的加权乘数（权重，Weighting Multiplier），乘数上限是200%，也就是说，这部分奖励的最高上限，是Target DRU Award的2倍。

不过，每阶段的考量还有一个额外条件涉及到股价，如果股价在某约定期间内不达某个目标，则目标DRU奖励上限就不能超过150%。

2014年，凯雷增加了一个关键高管激励计划（“KEIP”），基于IIR的理解，KEIP激励的一大进步在于，有了“奖金池”，它的激励框架及算法是：

2014年开始的每个自然年，都要计算三个数字：