【广发固收刘郁团队】2021Q1城投平台完整名单出炉
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我们在报告《全国城投平台完整名单出炉》中给出了城投平台的判定标准，主要有两个方面：首先看公司实际控制人，以判断是否为地方国企；其次看公司所从事业务，是不是帮助地方政府完成某项职能。
截至2021年3月31日，全国发债城投平台共有2869家，较2020年末增加118家。其中，北京大兴发展国有资本投资运营有限公司、福州文化旅游投资集团有限公司、福建省漳州高速公路有限公司、酒泉市经济开发投资（集团）有限责任公司、毕节市开源建设投资（集团）有限公司等，存续债券全部到期的29家平台被移出名单。蚌埠禹会建设投资有限责任公司、亳州文化旅游控股集团有限公司、亳州交通投资控股集团有限公司、滁州市苏滁现代产业园建设发展有限公司、濉溪建设投资控股集团有限公司等，114家首次发债平台被加入名单。
发债城投平台存量债余额为118459亿元。分主体评级来看，AAA级、AA+级平台存量债规模较大，两者合计占比达70%，其次是AA级，占比为28%，AA-级及以下和无评级平台存量债余额占比合计仅2%。分行政级别来看，市级、区县级平台存量债余额占比均在30%以上（含），省级平台占比为16%。
城投平台分省份看，江苏和浙江发债平台个数仍处于领先地位，分别有551家、373家，且存量债主体AA+及以上占比也均高于全国平均水平（33.6%），分别为35.6%、39.4%。
存量债分省份看，江苏、浙江存量债规模位居全国前列，均在10000亿元以上。而青海、西藏、海南、宁夏存量债规模较小，均在200亿元以下。从私募发行城投存量债占比来看，浙江排第一，占比高达62%，河南、重庆和湖南占比也超过54%。而上海、广东私募发行城投债占比较小，均在20%以下。
2021年Q1首次发债的城投平台共有114家，涉及127只债券，合计发行金额达828亿元。
2021年首次发债城投平台分省份看，主要分布在全国19个省份。其中江苏、浙江、山东首次发债城投数量居全国前三位，分别为23家、23家和19家，其主体评级AA+及以上占比在21%-22%，高于全国平均水平（18.4%）。其余省份首次发债主体数量均未超过10家。其中，广东、北京、福建主体资质较好，AA+及以上占比分别为66.7%、50.0%和33.3%，而四川、江西等10个省份首次发债主体均为AA+以下。
发行额分省份看，浙江、江苏和山东2021年首次发债城投发行额相对较大，均在100亿元以上。且这些省份均以私募发行为主，私募发行占比均在83%以上（含）。除吉林省外，其余省份2021年首次发债城投私募发行占比均在50%以上，其中广东、甘肃、内蒙古等8个省份占比高达100%，不过这些省份发行额较小，均不超过20亿元。
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