牛市的若干猜测以及依据

“ 牛市，也许即将到来。”

01

—

我在2015年股灾后直到今年10月之前做出的判断是：

下一波大牛市的起点在2018年的下半年。

在去年、前年、甚至今年的9月以前，跟朋友闲聊到我的这个猜测时，大部分人的反应都是“这么快？”、“不会吧，中国的牛市不是一般会间隔七八年？”

而今天是2017年11月10日，如果我现在说出这个猜测，可能又有一些人会说“你搞什么？现在不就是牛市吗？”

但是注意，今天我要说的并不只是“牛市”两字，我要谈的是2006年开始1000点到6124点，以及2014年开始2000点到5178点那样的“大牛市”。

在沪指逐渐站稳3400点的今天，我必须反思自己从前的思路，同时做出两个不同猜测：

1、牛市的起点在2018年4月-8月之间，从现在到牛市启动中间将有最后一跌，之后将开始一波足以与6124点和5178点比肩的大行情。

2、牛市的起点就是已经过去的2017年5月11日，现在处于牛市的萌芽阶段，还未迎来爆发式上涨。

看过我文章的朋友应该知道，我判断大牛市起点和顶点的方法，四字而已：

证券化率。

02

—

关于证券化率的解释以及它与股市关系请允许我搬运之前的一篇文章：

没看过的朋友请务必看上面的文章，否则会不理解下面的内容。

上图中红线是中国的证券化率走势。

那么如何计算今天的证券化率呢？非常简单。

截止2017年11月10日盘中，中国A股所有股票市值之和约为45.7万亿元，而对应2016年中国的国内生产总值为74.4万亿元，由此可知证券化率为45.7/74.4≈61.4%。

为什么选用证券化率这个指标而不是沪指呢？因为无论是沪指、深指还是创业板指，都不能代表A股市场的全部，因为指数只代表影响指数的成分股的情况，比如现在今天沪指的3400点对应2007年4月10日的3400点，其市场情况是天差地别的。

2017年4月10日沪指

中国的金融市场在日渐成熟的过程中，与之对应的是证券化率常年拾阶而上。之前我说过一句话：一波大牛市会哄抬整个金融市场的底部。

2007年之前，中国的证券化率从未上过50%，常年在30%甚至30%以下徘徊，而2007年的牛市哄抬了这个底部，使得证券化率的底部上升到了40%。而等到2015年的牛市过后，这个比例则上升到了50%。

我在2015年的股灾1.0中就写过一段话：A股30万亿市值，对应的股指2500点-2800点之间，可能是这波牛市后形成的牢不可破的底部。而后的2016年1月27日沪指下探到2638点也证明了我的看法（见文章：我是如何把握住2015年7月9日的超级反弹——特殊形势下的拐点行情）

让我们再回顾一下这张图：

2007年牛市确立了40%证券化率是A股运行的底部区域，而在2018年股值下杀到1664点触底之后，除了紧接着的报复性反弹，直到2015年，证券化率从没有向上突破过50%。

历史总是惊人的相似，2015年牛市过后，除了股灾后的报复性反弹，证券化率也从来没有向上突破过60%，直到如今的11月。

所以我才要在此时此刻来说关于牛市的话题。

在我的推测和判断中：

接下来或者以明年4-8月为起点的一波行情是足以与2007和2015年笔尖的大牛市，而非小牛市。

大牛市的定义是证券化率突破70%，即对应沪指突破3900点。

大牛市的顶点对应的证券化率最低突破80%，极限不会超过100%，即大牛市中沪指的顶点最低4300点，最高5000点。

今天是2017年11月10日，以上纯属依个人理论进行的单纯预测，不构成任何投资建议。

如果还想获得股市中的“干货”，请关注我的微信公众平台：

非常杂谈