一文拆解 GameFi 爆发背后的金字塔架构丨目击

"谁站在 GameFi 金字塔顶尖？"

7 月、8 月，加密社区迎来了「GameFi 之夏」。

在比特币、主流币、DeFi 都进入调整的五六月份，GameFi 龙头 Axie Infinity 凭一己之力带领整个 GameFi 版块上涨。

NFT 及 GameFi 不断吸金，并一举成为了前期行情反弹的主力。

同时，资本对于 GameFi 的关注度也在攀升，截至 7 月 30 日，区块链游戏领域的投资额已达 10 亿美元。

GameFi 市值正在不断增长，能够观察到，很多新的角色已经加入，链游的生态循环正在重构。

GameFi 重构链游生态

对最新的 GameFi 生态进行梳理，GameFi 已经与传统链游甚至传统手游区分开来，在流动性挖矿模式的推进下，GameFi 正在重构链游生态。

相比于之前，早期玩家、游戏发行方、打金公会、技术开发者、基础设施等角色都展示出新的活力，似乎都有可能站在金字塔最尖端位置。

这像是一个 DeFi 及 NFT 逐步成熟后的新「淘金」时代。

在链游领域，区块链游戏向来被认为具有天然的社交和资产属性，历次市场行情的转换中，游戏类 Dapp 总是最能够带来增量入场，也一直被视为 Dapp 最容易落地的方向。

去年 DeFi、NFT 概念相继爆发后，GameFi 逐渐成为了受到追捧的细分赛道之一。很多新型的 GameFi 对 NFT 游戏赋予金融属性，更是将金融产品以游戏的方式呈现，使 DeFi 的流动性挖矿游戏化，这大大增加了开发者、玩家、发行商三方的共同利益，逐步形成新的共赢式关系。

玩家开始了从「play to enjoy」到「play to earn」的转变，这种关系直接促进生态内各个角色之间的利益更加平衡。

· 游戏发行方

GameFi 走红，最先「出圈」的便是游戏发行方。Axie Infinity 目前已经成为公认了 GameFi 龙头。上个月，Axie Infinity 整体收入超 1 亿美元，还曾以单日收入 972 万美元的吸金能力超过了手游《王者荣耀》。Axie 的代币 AXS 也一路水涨船高，开启了 GameFi 盛夏。

(Axie Infinity 领涨 GameFi ，数据来源：coinmarketcap)

在对于 Axie infinity 爆红原因的分析中，除了良好的游戏体验之外，还主要在于两点：其一，Axie infinity 打破传统游戏模式、玩家与平台共享收益；其二，NFT 的成熟以及 NFTFi 提前做好了铺垫， 结合 DeFi 和 NFT 概念，NFT 为游戏带来了基于去中心化的不可分割、具有唯一性的流通规范，这些被区块链技术进行价值锁定、所有权认定的游戏 NFT，在 DeFi 模式下有了更高的市场流通性，直接降低变现门槛。

2021 年初，Axie Infinity 的专用侧链 Ronin正式上线。至此，Axie 成功展示了一条新的路径：一个好的 GameFi 项目可以自成生态，甚至能够超越许多「有名无实」的公链。

· 玩家

GameFi 中，早期玩家的话语权也在增强。获得游戏治理代币的玩家，可以通过投票方式对游戏进行升级和改进，获得更好的游戏体验，DAO 治理让区块链游戏每个玩家都参与游戏的完善和升级成为可能。此时的区块链游戏并非属于某个单一的中心化公司。

受市场驱动，玩家和开发者将共同维护游戏，玩家和游戏之间的互动和黏性也更高。

· 技术开发者

在对于开发者的关系处理上，GameFi 也进行了更新。一些新兴的 GameFi 链游，以 Gala Game 为例子的一些新兴 GameFi 链游，就开始尝试激励游戏开发者将 NFT 集成到游戏中，允许开发者对区块链游戏进行设计。

· 打金公会

打金公会是 GameFi 中特有的角色。Axie Infinity 爆红的背后离不开菲律宾游戏公会YieldGuildGames（YGG）的助推，「打金公会」的说法直接来自于传统游戏打金公会，YGG 也让「打金公会」成为了 GameFi 中极受欢迎的参与者。

打金公会作为特殊的第三方，从优质游戏挑选、初始玩家来源、游戏收益分配、NFT 道具流动上都起到了调节的作用，以 YGG 为例，其目前已经成为了一个能够提供招募、培训、游戏借贷的一个完整链条，巧妙地处理了玩家与其他机构之间的联系。

· 基础设施

GameFi 从某种程度上也影响着基础设施的发展进程。

NFT 及 NFTFi 大热时期，IP 属性及社交属性的 NFT 大多选择以太坊。但随着交易所系智能链的相继推出，链游在手续费、交易速度上有了更优的选择，大量 GameFi 开始选择其他公链或侧链。

以 BSC 为例，Dappradar 一项数据显示，CryptoBlades、MOBOX、My DEFI PET 等近期热门游戏 24 小时用户数曾超过 28 万人，用户量与交易量都很可观。

（图片来源：Dappradar）

目前，Solana、 Terra、TRON、Fantom、WAX、Avalanche 等公链、比特币侧链 Liquid、以太坊侧链  Xdai 等均有 GameFi 游戏陆续入驻。

9 月：或将迎来 GameFi 大规模落地

纵览 GameFi 赛道，从数据研究平台 Santiment 对「GmeFi」一词的热度监控可以看到，社区和市场对于 GmeFi 的热度与六月份开始的加密市场回调呈正相关。

(数据来源：santiment)

自今年年初至今，链游方向已经获得了超 10 亿美元资金的青睐，涉及基础设施、交易平台、游戏、体育、DeFi、开发团队等赛道，无论是投资机构还是加密社区，对 GameFi 的期望值之高十分明显。

相比于整个 DeFi 的市场规模，GameFi 也仍处于前期发展的阶段，目前对于 GameFi 的两种主流看法是：

1、DeFi+NFT，即 DeFi 中引入 NFT 抵押。 

该模式以基于 DeFi 抵押借代的 NFT 平台。MEME（大菠萝）卡牌是比较典型的案例之一，DeFi 结合 NFT 并加入Meme 元素的卡牌类游戏，曾经于去年九月份爆红。 

2、将流动性挖矿的方式置入游戏中，即游戏「DeFi 化」。

该模式中，NFT 类型的资产往往会充当游戏中的挖矿工具。Axie Infinity 是比较典型的案例之一，游戏往往给流动性挖矿添加更多趣味性的同时，强调「边玩边赚」的重要性。

GameFi 的发展进行也正在应验着 Yearn.finance 创始人 Andre Chronje 的观点。

去年九月，AC 就曾发推表示，未来 DeFi 的 TradeFi 模式或转向偏游戏化的 GameFi。随着流动性挖矿的多种呈现模式被挖掘，GameFi 像是「Game+NFT+DeFi」共同发展的必然结果。

有分析认为，链游领域长久以来的生命力，主要在于游戏方式对玩家入场门槛的降低。GameFi 游戏的「出圈」能力就很好的做到了这一点。另一方面，NFT 资产的可自由交易真正放大了传统游戏的「打金」概念，吸引更多增量入场。

与 DeFi 同样的一池、二池玩法下，GameFi 将挖矿权重这一参数通过游戏方式调节，让资金不再成为唯一的优势。而玩家通过 Token 进行利益绑定之后，用户后期的参与度也大大提高，Dao 治理也能更好地将玩家和游戏的关系连接起来。

GameFi 生态中，更多环节和更多角色的加入，也让整个生态体系更为稳固，非单一环节的崩溃就能够导致全盘皆输。

在大批量 GameFi 项目涌入后，九月份或将迎来这些项目的大面积落地。但需要注意的是，目前 GameFi 游戏的仿盘已经开始批量出现，其中一些已经披上了「博（菠菜）彩」的外壳，这种「新瓶装旧酒」的方式可能会带来其他影响。

TokenInsight 的一份报告中，将 GameFi 板块作出了更为明确的整理，与 NFT 概念进一步有所区分，所提到的热点项目主要包括 AXS、MANA、SAND、TLM、ILV、ALICE、DPET、REVV、MBOX、SKILL、CGG、MIST、MCHC、GOD 等 14 个项目。不过，这些项目的总流通市值相比数字资产市场总市值仍不足 1% 。

综合用户数量，活跃度、总市值、项目发展等方面来看，「游戏代币」的热潮目前显然正在升温，与去年 DeFi 代币经历的情况非常相似， GameFi 仍是一片蓝海。

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