风物长宜放眼量｜金融交易价值观1

注：此篇为旧文重发，删减了部分敏感内容，看过的读者请跳过。

今天想和大家聊点其他的——金融交易的底层价值观。

有人说一些东西是术，一些东西是道，我不喜欢说话那么玄乎，把交易带上了传统的中国特色，我喜欢更直白些。

一个人做一件事，他一定是有一个底层的逻辑，不管自身有没有意识到，类似于建筑的framework。作为交易者，在这个框架之上，我们应该尽可能的站在前辈的基础上，不断的去优化/迭代，不断的去充实它。那么金融交易中，也有一些类似的framework：

第一性思维原理（First Principle Thinking）

第一性思维原理，这是Elon Musk说特别推崇的。一般来说，我们思考的路径有2种，一种是归纳法，所谓的过去怎么样，未来还会怎么样，通过不断的归纳总结去判断，这么做的好处是符合绝大多数人的认知，但坏处是忽略了新生事物的变量，历史当然会押着韵脚但不会那么简单的重复。第二种叫演绎法，它需要去不断的拆分问题，一步步的拆解，既要做到追本溯源，又需要从原理出发，一步步往前推演，直到找出适合该问题的解决方法。

对称性博弈（Symmetric game）

笔者喜欢对称性信息的博弈，不喜欢非对称性的。

我在市场交易，首先需要知道标的的影响因子，尽可能越全越好；其次我还需要知道交易的对手方，最好知道他们的习惯、筹码量、历史操作性格。

那么如果是微观的个股，对于我这个迷你小散户来说，信息是极度不对称的，不管是公司基本面还是交易对手方，我自知不是他们的对手。

那么如果是宏观交易的话，交易的标的更多是股指、债券、加密货币、大宗商品、贵金属、汇率等。不同的品种影响因子当然是不一样，但是对于所有交易者获取到的信息基本是一样的（例如NFP、core PCE、联储发言等），就算有人抢跑一些，对于我做一波趋势来说也不太要紧。而且几天的市场走势变化，并不能反转原有的趋势，除非基本面发生了重大的变化，不然价格还是沿着原有的最小阻力前行。那么从交易对手方看，cftc能看一些，长期跟踪市场也知道股指、债券等走势规律。这里当然不存在完全的信息对称，但是这让我尽可能处在没有那么劣势的角度，我觉得不错。

说了那么多宏观，中观和微观也需要相对的跟进，比方说对于美国市场来说投资银行/交运等行业的财报，会有一个很好的前瞻作用。

客观认知世界（Understand the World Objectively）

1）信息的处理

在日常生活中，经常有大量的讯息/资料，不管是免费的jin10、财联社，还是付费的wsj、bbg等。那么这么多信息如果处理他们呢？是否是一天到晚的焦虑、等待、兴奋？那必然不是。

· 首先是input，信息需要正确/及时，我推荐的几个工具：金十、华尔街见闻、Trading Economics、CME官网、FRED官网、MacroMicro、Wind、各大央行官网。（PS：如果有朋友想要MacroMicro的会员，可以联系我，我有优惠码）

· 接下来是process，要认清楚哪些是事实，哪些是观点。现在有很多文章写的云里雾里、废话连篇、似乎什么热点都懂都蹭、口号喊得非常响，我对这些行为表示否定。如果是事实、数据，那我们直接看；如果是观点，那我想再自己推导一遍，想一遍。核心内在是：重事实、轻观点；重逻辑，轻结论。当然其中的逻辑需要自己不断去迭代优化。如果错了，及时修正。

· 最后是output，有了自己的观点之后 ，一般而言都有对后市的主观判断，那么我们就可以对市场进行交易。在交易前要理解的是，个人的想法和市场的想法不一定是一致的，交易员应该尽可能判断正确，因为市场总是在不断的定价，而市场总体来说是比较高效的。这里说的是主要股指，不是一些妖股。

2）交易行为的一致性与框架性

在具体做交易的时候，也要考虑到市场有时候不理性的时间可能会超出预期，那么这就涉及到个人的交易框架了，那我是习惯左侧我只会迷你仓做期权或者左侧不做，等到转向了之后，我再右侧推高仓位，最好是一波趋势，具体来说：

· 在交易前，我就已经想好，自己的假设预期是什么目标是什么；最多亏多少钱，我可以随时推翻自己的结论，因为我是一个交易员，是为了赚钱，而不是死要面子。

· 在交易中，也需要随时查看数据，修正假设，跟踪市场，进行动态的调节，如果对了，那就继续浮盈加仓，如果错了，直接走人。

· 在交易后，也需要不断的总结、归纳。观察自己的想法与市场的走势是否一致，进一步的归纳总结。

3）对市场的认知

不光是对自己有认知，还需要对市场有一定的认知：

· 市场是一个合力，是各位投资者基于概率基于共同的预期的一个主观结果，那么也就是说，市场是有一个主流认知的。

· 如果个人与这个主流认知相反的话，或者压根儿就不知道主流逻辑是什么的话，那就是亏钱。但是一旦出现黑天鹅事件，那么行情依然是超出预期的，对于追随主流逻辑的投资者来说，还是亏钱的。

·  所以，作为交易者，既需要知道当下市场上大多数人的主观看法，又要思考世界本身的运行规律，知道市场定价到哪一步了；一旦有风险，第一时间应该是谨慎；尽管可以炒泡沫弄的醉生梦死，但是仍然需要留一份清醒在人间。不能太远，也不能太近。

· 总的来说，我感觉钱就像筹码一样，我尊重筹码，我也尊重游戏规则；在交易的时候，我没什么情绪波动的感觉，就像一个机器人🤖️。市场当然有噪音，比方说几根阳线一拉，或者什么新闻一出；但是在我看来，定价因子没有彻底改变，我轻易是不会改变立场的。除非市场真的走了一个趋势出来，那么我会反思自己是不是错过了什么，因为我只做自己懂得那一段。

莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量。