瑞·达利欧《原则》读书笔记
瑞·达利欧《原则》读书笔记
大家好，我是 Lemon 。
投资可以说是对自己认知的变现，因此，广泛的阅读，以增加自己的认知水平，尤为重要。
阅读的越多、经历的越多，越能体会到阅读的乐趣与实用之处。
之前，Lemon 已跟大家分享了 《价值》、《投资最重要的事》、《戴维斯王朝》、《巴菲特之道》 等书籍内容。
今天跟大家一起来读一本经典的书，书名是《原则》，作者是桥水基金的瑞·达利欧。
这是一本难得的好书，这本书会给大家带来许多有价值的内容。
桥水基金是谁？
桥水对冲基金公司成立于1975年，创始人是瑞·达利欧（Ray Dalio），其属于众多对冲基金中比较另类的一家公司。
通常私募基金客户都是高净值人群，也就是我们常说的有钱人，但桥水的服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。其管理的资金中几乎三分之二来自于养老基金、约四分之一来自于国家主权基金，比如新加坡政府投资有限公司（Government of Singapore Investment Corporation）。
2000-2005年期间，“桥水”成为了资产增长速度最快的基金管理公司。
瑞·达利欧在2012年初被业内评为对冲基金史上最成功的基金经理，公司旗下纯阿尔法基金（Pure Alpha Fund）在1975年至2011年为投资人净赚了358亿美金，超过了索罗斯量子基金自1973年创立以来的总回报。
但 2020年桥水基金的表现并不好，2020年对冲基金平均回报率为11.6%。桥水基金收益却是亏损；桥水在2020年令投资者损失了121亿美元，不过桥水目前仍位居美国前20大对冲基金榜首。
《原则》概览
第一部分：我的历程，在这一部分，达利欧分享了他的一些个人经历，其中最重要的是他失败的一些经历，正是这些经历引导作者发现了那些指导进行决策的原则。
这部分是关于作者的真实背景的介绍，对于更好的了解本书起到了良好的促进作用。
当然，如果你不关心作者的个人背景情况或者对作者比较熟悉，跳过此部分也是可以的。
第二部分：生活原则，在生活原则部分，作者将说明那些在一切事情上引导他的首要原则。
这部分是本书的真正核心，因为它将说明为什么几乎任何人都可以将这些原则应用于几乎所有事情。
第三部分：工作原则，在这部分，你将看到对桥水非同一般的运营方式的特写式介绍。作者将桥水的原则凝聚为一个理念，即创意择优，力求通过极度的求真和极度的透明实现有意义的工作和有意义的人际关系。
这些工作原则以生活原则为基础，但由于组织的力量远远大于个人的力量，本书作者相信，这些原则比生活原则更重要。
下面，将根据书籍的顺序，来逐一进行介绍。
第一部分：我的历程
早期的经验与教训
在桥水创办之初，达利欧在投资上经历了一系列的不顺，达利欧在书中分享了自己的一些教训：
第一，达利欧离谱地过度自信，并放纵自己被情绪左右； 第二，达利欧再次领会到研究历史的价值； 第三，失败的事件提醒达利欧注意，把握市场的时机是多么困难。
面对失败，达利欧想明白了，如果不想带着再次遭遇重大挫折的高概率继续前行的话，就必须客观地看待自己，并做出改变。
达利欧希望能够找到一种方法，克服顽固难治的投资问题。
达利欧学会了让自己保持极度开明的态度，允许其他人指出他可能疏忽的东西。达利欧发现，能够成功的唯一途径将是：
找到与自己观点不同的最聪明的人，以便自己能够努力理解他们的推理； 知道自己在什么时候不能有明确的意见，不急于下结论； 逐步归纳永恒和普适的原则，对其进行测试，将其系统化； 通过平衡风险来保持较大的回报，并降低下行波动。
人性的弱点
所有了不起的投资者和投资策略都是有弱点的。
在弱点呈现时就对其失去信心是一种常见的错误，就像在其有效运行时对其过于迷恋一样。因为大多数人都有情绪化倾向，不会严格遵守逻辑，所以他们通常会对短期结果反应过度：情况不好时他们放弃，并以过低的价格脱手；好的时候又以过高的价格买进。
达利欧发现这个道理不仅对投资适用，对人和事物的关系同样适用：
明智的人在经历各种浮沉时都始终盯紧稳健的基本面；而轻浮的人跟着感觉走，做出情绪化的反应，对于热门的东西一拥而上，不热的时候又马上放弃。
找到投资的圣杯
从早期的失败经验中，达利欧明白了不管他在进行押注时多么有信心，他依然可能是错的，而要降低风险又不降低收益，合理的多样化是关键。
达利欧经过研究发现，想要打造一个高质量的回报流，如果能够拥有 15~20个良好的、互不相关的回报流，就能大大降低风险，同时又不减少预期收益。
尽管这个过程很艰难，但达利欧最终找到了一条鱼与熊掌兼得的道路，达利欧称之为 “投资的圣杯”，这也正是桥水成功的秘密。
人事管理的一些经验
管理一家企业，人事管理是最难的问题之一，达利欧认为在处理人事关系是，有三件事最重要：
把我们的真实想法摆在桌面上； 存在经过深思熟虑的分歧，但人们愿意在相互了解的过程中更改观点； 如果分歧依然存在，拥有一种大家一致同意的决策方式（如投票或拥有清晰的权威），以便我们不带怨气地把分歧留在身后。
在达利欧看来，一个管理者能够实现的最大成功就是能够组织其他人在没有你的情况下把事情做好。
第二部分：生活原则
总的来说，面对生活，我们需要独立思考并决定：
（1）你想要什么？ （2）事实是什么？ （3）面对现实，你如何实现自己的愿望？
在书中，达利欧将生活原则凝练成以下五个大的方面：
拥抱现实，应对现实
世界上最重要的事情是理解现实如何运行，以及如何应对现实。
达利欧在书中将这个过程分为10个方面来展开讨论：
下面，Lemon 也想就其中的部分内容，聊聊 Lemon 的一些想法，大致分为2点：
理解进化 站在更高的层次思考
理解进化
在书中，达利欧开始相信：
进化是宇宙中最强大的力量，是唯一永恒的东西，是一切的驱动力。
在 2020年投资和阅读总结：持续进化 这篇文章中，Lemon 也提到了自己在投资中的一些变化，主要还是受投资的可持续性和进化论的影响。
观察自然，理解生命的进化以及整个社会的螺旋上升进步的过程，对于理解投资，可以从另一个角度提供不同的视野。
进化是处于本能的，可以说是属于常识性的范畴，经常有不少投资大师提到在投资中尊重常识的重要性，可谓是殊途同归。
更高层次的思考
所谓旁观者清，当局者迷。
当我们陷身于周围的繁杂事务时，反而更难穿过迷雾看清事实。
如果能够换个角度，站在更高的层次来思考，或许能够找到更好的解决办法。
人类拥有独特的从更高层次俯视的能力，这不仅适用于理解现实和现实背后的因果关系，也适用于俯视自身和周围的人。
在 2020年投资和阅读总结：持续进化 这篇文章中，Lemon 也提到了自己在2020年投资中的一些遗憾，主要是思考问题时站的角度不高，未能从更高层次来思考核心资产的作用和未来。
五步流程实现人生愿望
在达利欧看来，个人进化过程通过5个不同的步骤发生。如果你能够把那5件事情做好，几乎可能可以成功。这五步大概是：
用示意图表示如下：
这个过程其实跟PDCA循环（即 Plan-Do-Check-Action）是有相通之处的。
五步流程其实并不复杂，理解起来也不是太难，重要在于我们明白了这个过程之后，如何用于实践，并不断改进，达到进化的目的。
如果能够做到今天的你比昨天的你或者去年的你有所进步，则是一个好的趋势。
做到头脑极度开放
做到头脑极度开放，这也许是全书中最重要的一条。
书中从以下几个方面对该主题进行了阐述：
影响合理决策的两个最大的障碍是自我意识和思维盲点。这两个障碍让你难以客观地看到你和你所处环境的真相，难以通过最大限度地利用他人的帮助来做出最佳决策。
这两大障碍造成的最终结果是，出现意见分歧的各方通常始终坚信自己是对的，而且往往以彼此发怒告终。
这是不理性的，也会导致无法做出最优决策。
如果你知道自己有盲点，你就能找到一种解决办法，但假如你不知道，你将持续不断栽在相同的问题上。换而言之，如果你能承认自己有盲点，并以开放的心态接受其他人可能在某件事上比你看得更准，他们试图指出的威胁或机会确实存在，那么你就更有可能做出良好的决策。
头脑极度开放是一种能力： 有效地探讨各种不同观点和不同的可能性，而不是让你的自我意识或思维盲区阻碍你。
在生活和工作中，人们不可避免的会遇到各种各样的分歧，而分歧的处理，往往会影响到业务的发展、团队的凝聚力等。
达利欧认为，需要领会并感激深思熟虑的意见分歧。在深思熟虑的意见分歧中，你的目标不是让对方相信你是对的，而是弄明白谁是对的，并决定该怎么做。在深思熟虑的意见分歧中，双方的动机都是真诚担忧错过重要观点。
关于书中提及的分歧处理，Lemon 曾经有过一段糟糕的工作经历，公司的领导经常说这么一句话：“我支持你们所做的，你们也要支持我所做的。” 但结果却是，该领导想做的事情因私利太重遭到普遍的抵制，经常开会吵架。
关于头脑封闭和头脑开放的识别，达利欧在书中例举了 7 种不同迹象，有兴趣的同学可以通过该书来了解。
理解人与人大不相同
在书中，达利欧从神经科学的角度出发，来理解人与人之间的不同。
人脑的复杂程度超出了我们的想象。一方面，我们拥有各种天生特征，既可能帮助自己，也可能伤害自己，取决于如何应用。
因此，人们需要学会管理自己，并从某种程度上理解大脑可以改变的程度，以便在某些方面进行自我塑造。
我们经常会提到21天养成某个习惯等类似的阐述，达利欧在书中提到：
有研究显示，如果你能坚持某种行为约18个月，你就会形成一种几乎要永远做下去的强烈倾向。
认识到人与人之间大不相同，我们可以根据不同类型的人的特点，来分别合理的安排工作。
学习如何有效决策
尽管世界上并没有最好的决策方式，但存在一些有效决策的普通规则。
概括如下：
首先要认识到影响好决策的最大威胁是有害的情绪。在做决策的时候，不要做完美主义者，不必过于精确，要谨记“80/20法则”，并明白关键性的 “20%” 是什么。
达利欧认为，综合分析现实、理解如何行动的最好工具是逻辑、理性和常识。
第三部分：工作原则
达利欧认为，一个机构就像一部机器，主要由两组部件构成：文化和人。
因此，工作原则主要从三个方面展开论述：打造良好的文化、用对人和持续进化。
优秀的机构拥有优秀的人和优秀的文化，优秀的人具备高尚的品格和出色的能力，优秀的文化不掩盖问题和分歧，而是公开妥善解决，喜欢让想象力驰骋且愿意开创先河。
打造良好的文化
在书中，达利欧主要从以下几个方面展开论述：
打造良好的文化，首先需要相信极度求真和极度透明。
这一点，我们在投资股票的时候，其实也是可以用来考量的。优秀的公司会活在阳光下，公开透明；而有问题的公司，总想躲躲藏藏，让你总觉得有猫腻，但好像又说不出来。
此外，打造良好的文化需要妥善处理分歧，并超越分歧，这是很多公司难以做到的。
用对人
比做什么事更重要的是找对做事的人。
在企业中，最重要的决策是选好工作的责任人，要用对人，因为用人不当的代价高昂。
在工作中，没人能靠一己之力单独取胜，因此与团队合作尤其重要。与他人合作可获得三大益处：
共同努力比单打独斗能更强、更好地完成既定使命； 出色的人际关系会造就优秀的团队； 积累财富以实现和满足我们及他人生活所需。
在用人方面，达利欧也提到了关于薪酬的论述。达利欧认为，考虑薪酬时，要提供稳定性也要让人看到机会：
要依人发薪，而非依工作岗位发薪； 薪酬至少要大体上与业绩测评结果挂钩； 薪酬要高于一般水平； 要更多想着如何把蛋糕做大，而非怎样切蛋糕才能使自己获得最大的一块。
创意择优
达利欧认为，对机构来说，最重要的是建立起创意择优的机制，把从事有意义的工作、发展有意义的人际关系作为目标，以极度求真和极度透明为途径。
让创意择优发挥作用，需要做三件事：
坦陈自己最诚实的想法，让大家讨论； 理性表达分歧，以便大家进行高质量的辩论，拓展思路，尽量形成最有的集体决策； 用创意择优来处理所有不同意见。
小结
在《原则》这本书中，达利欧介绍了许多生活和工作的原则，每一条都是干货。
站在达利欧的角度，他提出的很多原则或观点，思考的层次本身就比较高，可能大家在平时的生活和工作中并不一定适用。但 Lemon 觉得，书中很多原则还是值得借鉴的。
在《原则》一书中，作者思虑长远，提出的一些原则超越了许多普通的机构，书籍的内容可以说是常读常新，随着个人见识的增长，也越能体会的本书的实用之处。
喜欢这本书的读者，也可以去购买一本，详细阅读下：
Lemon 将本书的主要原则等内容整理在思维导图中，概览如下：
完整的pdf版思维导图，请点击下面卡片，回复 书单 获取。
大家读完顺手点下右下角的 “在看”，就是最大的鼓励和支持了。