2021年十大金融”黑天鹅”！刺激法案+G10央行3万亿美元放水+美股崩盘，哪个先来？
而这些是否告诉美股现在过热或者泡沫严重？答案一定是肯定的。
美联储在推动经济活动，9月政策会议上，美联储预计近零利率将持续至2023年底，但在未来资产购买计划上却仍然含糊不清。
上次政策会议的会议纪要显示，多数决策者都倾向于转向“基于结果的定性指引”，该指引将持续购买与经济状况联系在一起。
在调查中，有69%的经济学家表示，这些经济状况可能会聚焦于衡量通货膨胀和就业的指标上。
而未来三年近乎零利率的货币环境，无疑将继续吹大美股的泡沫。
//泡沫已然形成//
现在任何有关疫苗或货币和财政刺激的负面消息，都可能令标普500指数大幅下跌。
从这个角度来讲，投资者比以往任何时候都要盲目乐观，而股市的泡沫，也相当可怕。
基于核心收益的市盈率，和基于标普全球运营盈利的市盈率，目前均处于历史高位（数据追溯到2004年12月）。
自2019年底以来，标普500指数12个月的核心收益下降了15%，而标普500指数每股收益下降了24%。
值得参考的是，在金融危机期间，核心收益在2009年12月，也就是美国经济进入衰退的两年后触底，在此期间下降了32%。
SeekingAlpha分析师David Trainer表示，在经济动荡期标普500指数在核心收益持续下滑的情况下出现上涨，而且泡沫比2004年以来的任何时候都要可怕。
德意志银行（Deutsche Bank）最新月度市场调查的2021年全球金融市场面临的最大风险？请选择最多三种”的调查中，受访者的统计分布。
调查显示的前十风险分别是：
①病毒变异避开疫苗；
②严重的疫苗副作用开始出现；
③太多人拒绝接种疫苗，从而阻碍了正常复苏；
④科技泡沫的破裂导致全球市场崩盘；
⑤中央银行/政府过早退出刺激措施；
⑥失控的货币供应增长导致通胀的时间早于所有人的预期；
⑦民主党赢得两个参议院决选席位，市场看到收益率大幅上升；
⑧欧盟与英国未能达成脱欧贸易协议；
⑨美国的政治两极分化导致了大规模的社会动荡；
⑩欧盟复苏基金难以全面落实；
//四巫日来袭//
四巫日（Quadruple witching day）是指美国市场于季月（三月、六月、九月、十二月）第三个星期五之衍生性金融商品到期结算日，即本月的18日，届时股票、期权等金融商品价格会有较大的波动。而当日最后交易小时称为四巫小时（Quadruple witching hour），为纽约时间下午三时至四时。
下图是近 3 年四巫日发生时的美国 S&P 500 变化：
透过 Bloomberg 的资料图，可以观察到，在红点处部分，也就是每年四巫日发生的日期， S&P 500 的交易量都会大增，甚至可能是当年度交易量最大的日子。
根据统计，通常在四巫日前一周的周四、周五，各指数的上涨机率会较高；但四巫日结束后，各指数下跌机率同样会上升。
以自 1994 年以来6月期权的四巫日为例，其股票在接下来的一周里下跌了 88％，S&P 500 指数则平均下跌了1.2％。
最后，摩根士丹利首席利率策略师Matthew Hornbach发布报告预测，G10央行明年将通过购买政府债券再注入2.8万亿美元的流动性，如果全球经济表现超出预期，那么充裕的流动性环境将支持风险较高的投资，而不利于风险较小的投资，美国汇率将进一步下跌。
货币放水再加上新的刺激法案的双重加持，在高泡沫的水平下，美股似乎未来仍然可期！
文字编辑：知秋一叶
版面编辑：Shelly
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