【聚焦】“悦花越有”：电商还是传销？
在当今电商市场被阿里、京东等少数几家巨头垄断的今天，我们能否想象一家成立不到两年的电商平台可以突破联合封锁，在一些城市的零售支付领域与支付宝和微信齐名？我们能否想象这家电商平台在没有进行主流媒体广告宣传的情况下打开自己的一片市场，用户量达到千万级别？
这就是本期锚定财新的扒皮对象——悦花越有。
2016年末，由北京中合农发企业管理有限公司推出的“悦花越有”电商平台正式上线，并在2017年4月于贵州众筹金融交易所挂牌，同时还出台了配套的支付渠道——悦支付，甚至今年3月份在北京望京建起了第一家线下平台——悦超市。
看起来这个平台发展迅速，大有以新独角兽挑战巨人的趋势。打开它的网页，我们可以看到简洁大方的设计，与其他电商相比丝毫不落下风的各项编排和产品信息。
更诱人的是，在悦花越有平台上花出去的钱最终都会回流到消费者和商家们的钱包中，可以说只要时间够久，在忽略时间价值的前提下可以在悦花越有平台上免费购买商品。
它的机制是这样的，我们用一个例子来说明：在悦花越有平台上，消费者购物花费100元，平台方会截留其中16%的流水作为导流费用，商家拿84元，悦花越有平台拿16元。这个交易完成后，消费者会积累100个冻积分，商家依据平台截留的16元获得16个冻积分。从第二天开始，平台每天将各账户中冻积分的千分之一转化为活积分，当一个账户中的活积分积累到100的时候，用户可以进行提现，1个活积分对照1元钱。提现时，平台再次扣除其中10%作为管理费，剩余90元在1到3个工作日提现到账户关联的银行账户中。
按照其计算方式，每花100元，就可以在一年之后返现35.96元，一旦达到提现额度即可变现，这样的模式看起来极为划算，消费者不仅能买到自己理想的商品，还能够保持高达30%以上的收益率，而店家也能够扩大自己的收益，十分诱人。
然而对于这样一个宣称自己“整合多家知名品牌商、生产商，对产品严格把关，保证为消费者提供优质的正品行货”的电商平台，却在去年被湖南衡阳市工商管理局蒸湘分局判处网络传销，并冻结了相关法人和法人代表的存款账户。同时，全国各地也爆出多起消费者因为无法及时提现或认定传销相关而对悦花越有平台的诉讼，这不禁让我们怀疑，这样一个高回报的电商平台究竟是真的在响应国家战略，推进“互联网+”概念，还是披着网络外衣走传销路径的庞氏骗局？
对于“悦花越有”，我们有许多问题想问。
1.股权结构可疑，水军宣称的央企背景毫无根据
“悦花越有”公司的全名叫做北京悦花越有电子商务有限公司，成立于2016年12月，略晚于“悦花越有”平台上线。其法人代表为刘玉龙，背后的股东为北京中合农发企业管理有限公司（70%）和百龙宏力（北京）投资有限公司（30%）。正是中合农发这个名字引诱了不少人，貌似是国企背景的名字为其推广做了背书。
其母公司是北京中合农发企业管理有限公司，这家公司成立于2016年7月，可以说是专门为了“悦花越有”项目而成立的一家公司，这家公司虽然认缴出资额达到了1亿元，但是认缴出资时间为2032年，换句话说，只要在未来的15年内筹集到1亿元就不算违背法律法规。而目前的实缴金额只有在去年12月缴纳的100万元。
北京中合农发企业管理有限公司背后还有三家公司，分别是：深圳首金商投资中心(下简称深圳首金)、百龙宏力（北京）投资有限公司（下简称百龙宏力）和深圳创新会投资中心(下简称深圳创会)。深圳首金由马明海和郭斐两人实际控制，目前只投资了北京中合农发这一家公司，与此同时，郭斐还与北京中合农发的执行董事张勇共同投资了双创三农投资有限公司，这家公司的大股东就是张勇。
而百龙宏力的绝对控股股东名字叫金亮（59%），他还有另外一个身份：深圳首金的前大股东，他与马明海、郭斐等人在去年数次倒手深圳首金股份，最多时金亮持有股份达60%。而百龙宏力投资的四个对象分别是北京悦花越有电子商务有限公司、北京中合农发企业管理有限公司、正信国创投资有限公司和北京双创三农企业管理有限公司，值得一提的是后两家公司的法人代表正是悦花越有电子商务公司的法人代表——刘玉龙，其中也有共同的工作人员冯煜棋（去年12月离开）。
深圳创会与上述几家公司也有着千丝万缕的联系。其份额第二的股东孙静不仅是湖南悦双创电子商务有限公司的独资股东，还投资了以曾馨为法人代表的悦花越有信息科技(天津)有限公司。除此之外，深圳创会还投资了刘玉龙的正信国创。
综合上述信息我们可以看到，悦花越有背后的股东就是某个圈子内的一组人马，具有一定的封闭性。而上述提到的这些公司有相当部分是无资本、无业务的皮包公司，为其之后的资金转移也留足了空间。同时也没有证据显示“悦花越有”有任何国资背景，一些水军在网络上的相关言论是不可信的，而与之名字类似的几家国企也主动作出回应，与“悦花越有”划清界限。
附：中合农发商贸集团的相关声明
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2.需要资本投入巨大，资金来源难以说明
曾经悦花越有公司董事长刘玉龙在接受媒体采访时表示：“我们企业发展的长期战略规划是打造一家顶级大数据公司，然后通过线上的成果来反哺线下实体经济。具体工作落实将通过扶持优秀的入驻商户及用户开设‘悦花越有’品牌社区实体店，并为他们配套全面的品牌输出、铺货支持、物流配送等服务，通过物联网技术整合自营物流体系、配置个体分享型物流员体系，以及与各大物流企业的现有系统广泛对接合作，切实解决老百姓生活便利的最后100米配送问题。”
可以说“悦花越有”目标颇大，不仅要线上线下相结合，还要建设自营物流体系，可以说要建成“阿里+顺丰”的超级巨无霸。据刘玉龙董事长所说：“由总公司提供背书来为‘悦花越有’实体店配套流动资金贷款。”从一年以来，线下推广进展缓慢，说明其贷款规模十分有限或是资本利用效率并不可观。
而在资本市场上，去年4月，北京中合农发管理有限公司成功在贵州众筹金融交易所挂牌，但是这一交易所是服务于小微企业的融资需求的，在中国众筹还没有形成有效模式的今天，通过这种方式获得的融资规模极为有限，加上最近两年公司对自身的财务状况没有进行披露，所以有理由怀疑目前公司的资金链在开源不足和巨大投资的双重压力下处在极为脆弱的状态，而一旦崩盘，无数后上车的消费者和店家将血本无归。
3.线下拓展会员的机制与传销颇为类似
在百度“悦花越有”吧里，最多的一类帖子就是介绍自己辅导员号的。
那么辅导员又是什么？
辅导员对于新用户而言就是所谓的上线。用户以辅导员身份介绍新用户进来，自己辅导的用户所消费金额中的那16%，辅导员能拿到千分之三的奖励提成。巨额的返还额度和不菲的辅导奖励，成为吸引老用户积极发展新用户、新用户不断加入的一个重要原因之一。
这种线下拓展新用户的方式与传销颇为类似，去年湖南衡阳市蒸湘区工商管理局经调查认定，被申请人北京中合农发企业管理有限公司、北京悦花越有电子商务股份有限公司、正信电子商务有限公司、百龙宏力（北京）投资有限公司、正信国创（北京）控股有限公司违反《禁止传销条例》，涉嫌开展传销活动。对刘玉龙、张勇、郭斐、金亮、冯煜棋等人的银行账户进行了冻结，金额达三千余万元。
就这一案件而言，其具体的操作流程如下：会员通过向公司交纳入门费的多少分为轻度花粉、中度花粉、重度花粉、加盟商、联营商分五个级别。
“轻度花粉”：必须要有推荐人，然后在“悦花越有”平台微信端注册、充值才能在商城购物；
“中度花粉”：向“中合农发”公司缴纳1190元取得会员，再在“悦花悦有”会员中心开通，就能购物消费获得返利；
“重度花粉”：向“中合农发”公司缴纳11900元取得会员号，再在“悦花悦有”会员中心开通，就能购物消费获得返利；
加盟商：向“中合农发”公司缴纳59500元取得会员号，再在“悦花悦有”会员中心开通，就能购物消费获得返利，联营商向“中合农发”公司缴纳119000元取得会员号，再在“悦花悦有”会员号中心开通，就能购物获得返利；
联营商：每发展一名会员可以上拿三层奖励、下拿三级奖励，同时第四层以下级差分红，还有全球业绩分红、金条奖励，等等方法发展团队。
传销的三个特征是：缴纳入门费取得加入资格；发展下线组成层级关系；层层返利形成多层次计酬。就“悦花越有”在湖南的所作所为而言，这已经完全构成了传销行为，而在其他地区，也频频曝出“悦花越有”存在线下授课以发展会员的模式，并且对象集中为农民群体和三四线城市的市民群体，这些举措需要有关部门严加监管，严厉打击传销行为。
4. 30%的年收益率风险颇大，用户引流费用不知去向
根据“悦花越有”的运营机制，平台每收取16元的引流费用，就需要在约三年（1000日）之后归还消费者及店家116元。保守估计，只有在平台常年取得30%以上的年收益率才有可能实现这一目标，在当前的市场上来说颇不现实，风险极大。
据北京中合农发公司法人代表张勇接受媒体采访时的表示，目前“悦花越有”投资的项目包括：北京市大兴区智能城市改造、山东省缓释基金、云南养老地产业基金、政府产业引导基金、湖南省投资引导基金以及多支文化产业基金（涵盖教育、影视、传播）。可以看到大多数是与政府合作的基金项目（PPP），而财政部财政科学研究所研究员贾康表示，目前我国PPP项目收益率大约只在7%到12%之间，30%的目标难以让人信服。
如果这30%的目标是可能实现的，那么“悦花越有”的资金盘大概率是加杠杆的。在收益率扩大的同时，风险也会等比例地扩大，一旦最终未达到相应目标，资金链无法弥合，最终吃亏的还是消费者和店家。最近在网上已经有部分网友表示提现难度大、客服缺位等现象。
而就具体的资金流向，消费者和店家也无从知晓。据查询，“悦花越有”平台不具备第三方基金投资资质和网络基金投资资质，他们所进行的投资活动很有可能是不被法律所保护和认可的。
一个电商平台，像国企一样取名的动机何在？股东结构中数个皮包公司又是何种用意？推广宣传何必依赖线下传播？引流费用的收益和去向如何保证？这些疑点都是消费者和店家在选取电商平台的时候需要认真考虑的问题。在公司财务和平台流水都不透明的情况下，或许“悦花越有”就是下一个庞氏骗局；公司曾经因传销而被冻结银行账户，这样的经历也确实让人踌躇三分。国家有关部门应不断完善电子商务的相关法律法规，加大执法力度，让传销与诈骗不再影响群众的正常生活。
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