另类资产配置与优化
个人投资者第一次接触另类资产投资往往是通过突如其来、偶一为之的机会，或者从寻找实物资产、私募股权、私募信贷和对冲基金等特定资产类别的过程中接触到另类资产投资。
即便是投资经验丰富的家族办公室和养老金基金，初期也会对另类资产投资审慎处理，并专注于单一目标，例如旨在提高回报或收益率，缓解波动性或对抗通胀等等。
然而，事实证明，另类资产和相关策略具备一定价值。从目前来看，仅投资于传统市场可能难以继续为大多数投资者提供他们期望的回报收入和多元分散风险的好处。市场上提供的另类资产投资种类繁多，目前已经成为投资者强而有力的投资工具。
本文将会为您简介构建另类资产投资组合的四大步骤，帮助您做出明智的选择，更有效地实现投资目标。
对于我们来说，建立一个另类资产投资组合，首先需要明确定下您希望达到的目标，这样才能找到成功实现目标的方法。
那么，您希望实现的目标有哪些?
投资者通常希望解决两大问题：多元分散风险与增加回报收入。
当您以这些目标作为出发点，于市场上可供选择的投资方案有时已经显而易见，主要因为有些另类资产在投资组合中可以发挥的作用非常明显；例如，私募股权可以成为提高回报收入的来源。
当然，其他资产类别也有着不同的作用。例如，私募信贷可以对抗通胀、带来收益和提高回报。
此外，虽然另类资产投资的种类和范围广泛，能为投资者提供极高的灵活性，但也同时需要更多的审查、经验和监控，才能深入了解每类资产的所有基本特性，成功捕捉每个投资机会。
对于那些已经投入另类资产的投资者而言，下一个关键问题在于，在私募市场应该投入多少资金?
一般来说，私人银行客户的另类资产投资占整体投资组合的15%到30%。尽管如此，一些资金充沛同时有意制定代际传承规划的客户，会将一半或以上的资金分配给另类资产投资，例如一些大型捐赠基金。
审慎思考您希望投入另类资产投资的资金规模，以便实现您的特定目标。在决策过程中，您应该评估以下要点：
流动性和投资期限的承受能力 — 通常，另类资产投资的流动性往往会低于公开市场投资，因此您最终的投资规模在很大程度上将会取决于您的流动性需求；换句话说，另类资产投资者利用流动性来换取潜在回报。
然而，随着另类资产市场一直不断发展、逐步开放，现在是时候摒弃以往人们认为只有愿意将资金锁定7年或以上时间，才能配置另类资产投资的旧有观念。
事实上，另类资产投资目前拥有多种不同投资期限可供选择。商业发展公司(BDC)或非交易房地产投资信托基金等一些另类资产投资，能够提供每月和每季流动性。您可能会因此取得35%到50%的可用贷款价值。
现有的另类资产投资配置 — 制定新的投资计划之前，除了需要考虑您目前持有的另类资产投资，还需要审慎思考资产负债表上的所有资产布局。
例如，如果您拥有一家私人企业，您可能希望把这家企业的投资视作为您一部分的另类资产投资，因为该企业是一家私人企业，您的投资可能不仅被锁定，而且属于长期性质。
构建多元化的另类资产投资组合，可以让您针对地域风险敞口、基金管理人选择、成立年份、流动性及策略等关键因素审慎布局。
地域配置多元化 — 毫无疑问，投资者非常注重地域配置多元化，但基金管理人选择方面却经常被忽视。然而，在任何收费较高、流动性较差、透明度较低的行业板块，投资者都必需加倍审慎。当选择基金管理人时，必需采取严格的尽职调查，以确保您的基金管理人选择多元化。
成立年份 — 投资者往往会在一开始已经过度超配，主要因为他们希望加大投资力度。然而，多元策略配置其中重要的一环，是要采取贯彻一致、可以衡量的方式，在多个不同成立年份进行配置。由于我们难以捕捉未来能够提供最佳投资机会的时间，因此您需要持续稳定投资。
能够真正达到优化投资组合的方法，是要确保您的投资配置步调稳定。您可以考虑投资于至少三个不同成立年份的基金。许多有经验的投资者致力于在四到五年的时间里保持均衡投资，然后再循环利用资本。
事实上，考虑到一些另类资产投资的周期以及选择基金成立年份的重要性，假设您希望为投资组合配置30%的另类资产投资，您可以考虑每年只投资其中一部分，大约每年投资7%或8%。并且一直保持这个投资步伐，直到完成您希望达到的配置比率，然后随着时间的推移且相关投资逐步变现后，重新注入资本。
要选择合适的合作伙伴，您不仅需要透彻了解投资管理人，还需要深入了解投资机会本身。
另类资产投资领域巨大，目前市场上拥有4,000多家私募投资基金和9,000多家对冲基金公司。评估和监控不同基金产品既耗时又复杂，但由于基金之间的业绩表现差异庞大，评估和监控基金表现显得尤其重要。
举个例子，表现最好四分之一和表现最差四分之一的私募股权基金管理人的业绩表现差距平均为20个百分点，而表现最好四分之一和表现最差四分之一的对冲基金管理人的业绩表现差距平均为13个百分点。
我们可以提供帮助
目前，市场上可供选择的另类资产投资类别、策略和工具可谓五花八门，即使是经验最丰富的投资者也难免会感到眼花缭乱。世界上一切的信息，只有当您能够因应自己的情况而运用得宜，才能发挥最大的效用。
如欲深入了解您可以考虑的投资方案并且获得更多详细的分析，欢迎随时联系我们咨询详情。
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