信托业的高光：燃烧的五月中旬

近两周和同行交流业务，听到最多的一句话就是“兄弟，再给点额度吧”。原来，四五月以来，各家信托公司发行的项目骤然减少，优质信托项目额度紧缺，投资者没有抢到，于是理财经理向信托公司申请额度：“兄弟，再给点额度吧！”这一声“兄弟”，饱含了浓浓的人情。对信托业来说，是高光时刻还是黯淡时光？

燃烧的五月中旬

过去一周，信托行业在极度紧张的环境中度过，稍不留神，可能就错过了某个爆款项目。

5月11日，在某央企信托的直销财富中心，一款收益为7%-7.2%的江苏政信项目，开打30分钟，2.5亿额度就全部抢完了。听到这个消息时，圈内人都震惊了。

与此同时，多款收益8%以上的恒大地产和政信信托项目宣布暂停进款；其他部分9%以上收益的项目部分发出提前兑付公告。圈内人从融创地产融资部了解到，融创的信托融资成本现在也控制在9%以内，一二线的直接银行对接，三四线的才考虑信托，以机构资金认购为主。

5月13日，多家信托财富中心更改项目进度播报的模板，将原来播报的“总进款额度”更改为“剩余额度”，并在醒目处注明：“额度紧张，必须提前预约”。现在的“额度紧张”，不是在搞饥饿营销，是实实在在的额度紧张。

5月14日，有媒体报道江苏腾海投资控股集团公开招标信托融资2亿元，利率不超过9%的前提下价低者得。要知道，这家融资平台陆家嘴信托正在发行的信托收益为7.1%-7.5%-7.7%，如果本次公开招标成功，信托收益将下调至6%-7%之间。

5月15日，多款信托项目成立，成立规模较前几期大幅增加。中粮信托一款四川绵阳政信项目也“起死回生”，平时每周进款1000-2000万，本周竟然约超了，总进款7330万项目结束，如果不限额度，突破1亿也不在话下，令人震惊。

除掉信托，隔壁的定融圈项目额度也极其紧张。继信托圈炸锅之后，定融圈也跟着炸锅了，江苏城投债大幅度减少，唯一的江苏阜宁金沙湖项目也仅剩一点点额度了。看来，这次资产荒真来了！

资产荒时代，融资人就是“爷”

资产荒，并非指没有资产可投，而是回报高的优质资产越来越少。体现在信托上，就是你手里有钱，但找不到好的信托项目，或者找到了好的信托项目，你又觉得收益低了。

在市场流动性充裕，利率下行的大环境下，融资人并不像前两年那样对资金充满“饥渴”。以政信类业务为主的基础产业集合信托正在迎来复杂变局，一边是宽信用导致融资成本下行，带动收益率走低；另一边是政策利好、相对较低的风险率。此前以信托公司占主导地位的“坐地起价”的合作方式，大有向以融资人占主导地位的“公开招标”的合作方式转变的趋势。出来混，总是要还的。在资产荒时代，融资人就是“爷”，信誉好、缺钱的主，就是老大！

“兄弟，再给点额度吧”也存在于资产端。最近和做资产端的朋友聊天，经常被提到有合适的信托项目已经快谈成落地了，却被低成本的机构截胡了，无比的辛酸和无奈。资产荒时代，信托公司最核心的竞争力是资产端，资产端的竞争远比销售端竞争激烈。

 投资者如何应对？

面对“兄弟，再给点额度吧！”的现状，投资者当如何正确理财？

在此，提醒广大投资者，既不要“病急乱投医”，不能看到信托项目有额度就立马抢购；也不要“因噎废食”，不能因为收益下调而不去理财。不同的行情下，应当有不同的投资风格，越是复杂的环境，越要理性的、辩证的去分析，去学习。信托圈内人认为，需要做好以下几点：

1、降低对预期收益的心理预期

在全球经济下行，市场流动性充裕的大环境中，各种理财产品收益都在下调，信托收益下调在所难免，这是趋势。投资理财应当顺应趋势，不能逆趋势而行，投资者应当降低收益的心理预期。

2、选择有正规金融牌照的理财产品

上一个信托资产荒时代，各种“牛鬼蛇神”都出现了，如私募基金、资管、P2P、现金管理等，看一看现在，有的定为了非吸，有的已亏损本金了。所以，一定要选择有正规金融牌照发行的项目如银行理财、国债、信托等。

3、分散投资，错开投资期限

分散投资到不同类别的理财产品投资，是降低风险的需要；分散不同期限投资，有助于提高资金使用效率。投资者应当分散投资，稳健为主。

今年的五月，对信托业来说，是高光时刻还是黯淡时光？也许现在无法定论，但当下无疑是信托最火爆的五月。若干年后，我们会记住这个项目火爆的五月，记住这次的资产荒。

本文首发于信托圈内人。

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