即使收益下跌 投资者为何依然钟爱信托？

五月信托平均收益降到了7.51%，但投资者认购信托的热情不减反升。即使收益下跌，投资者仍然钟爱于信托项目，除掉信托牌照价值连城外，信托违约后的风险处置手段，也能让投资者安心。

——信托圈内人

五月信托市场的报告已经出炉，平均收益率降到了7.51%，即使收益下跌，依旧有很多投资者钟爱信托产品，这是什么原因呢？除了固定收益比其他理财产品高之外（最新的银行理财产品平均收益为3.94%），信托产品独特的风险处置手段，也让投资者吃了“定心丸”。

当信托产品出现风险时，通常会应用以下4种处置手段：

1

信托计划延期

如果项目现金流出现问题，导致没有足够的资金用于信托兑付，出现暂时性的流动性风险，此时，延期可成为化解信托项目兑付危机的方式之一。

信托合同中通常会有关于延长信托项目期限的条款，大部分信托项目一般会约定6个月的处置期。如果产品到期了，融资方无法按期还款，通过延期可以给予融资人更多时间筹措资金，缓解暂时的流动性问题。在此期间，受托人往往会跟借款人协商分批归还信托产品本金和利息。

这种方法在什么情况下适用呢？延期并不是不还，而是缓期还，而且延期期间借款人也是要支付利息的。延期适合出现短期流动性风险的项目，借款人暂时没钱还，可以预见一段时间内有回款或者其他途径找来资金还钱。

2

提前终止

这种风控手段是其他理财产品不具备的，具有超前性。信托公司会对所投的项目进行全周期的风险监控，一旦出现可能导致未来违约的风险点，或者是借款人出现违反合同相关条款的情况，在信托项目尚未到期的时候就会终止信托项目，督促融资方提前还本付息。甚至有可能信托资金还没有完全花出去，就及时终止项目。当然，这种处置风险的手段，对信托公司的风控能力要求较高，所以大家在选择信托产品时，对信托公司的风控能力也要有一定了解。

这里说明一点，并不是所有的提前终止都是因为项目存在潜在风险造成的，也有可能是融资主体找到了成本更低的融资渠道，进而进行了提前兑付。关于提前兑付，可以查看这篇文章《信托提前兑付因果论 一文看懂信托产品提前兑付的原因 影响》了解。

3

寻找第三方接盘

该风险处置手段主要针对房地产、基础设施建设领域的信托产品，这两个领域建设周期较长，资金需求比较大，项目容易出现烂尾，为了保证项目的正常收益，一旦出现烂尾，信托公司就会寻找第三方接盘。这里的第三方既可能是同行业企业，也可以是专门处置不良资产的资产管理公司。

既然项目烂尾了，会有第三方来接盘吗？答案是会的。信托公司握有第三方感兴趣的东西：例如融资主体做项目时的抵押物，或者用来抵押的其他优质资产。有了第三方来接盘，项目重新被盘活，投资人的本息也就有了着落。

这种处置手段比较理想，不需要诉讼，风平浪静及时解决问题。但难点在于，信托公司要真实了解融资方的家底和还款来源，对融资方有把控能力，掌握充足的抵押物或者其他优质资产。

4

使用法律手段

通常信托项目会要求融资方提供抵押物、进行股权质押，提供担保方等一种或多种措施，作为融资人万一还不上钱的兜底措施。

关于抵押权的实现，其方法有折价、拍卖、变卖三种方式：

折价又称协议取得抵押物，是指抵押权人以确定的价格取得抵押物所有权以受偿其债权；

拍卖又称为竞卖， 是指以公开竞价的方法把标的物卖给出价最高的人；

变卖是以一般买卖形式出售抵押物，以所得价款优先偿还抵押债务的一种方式。

这三种抵押权的实现存在的前提是均须由抵押人和抵押权人协商同意。抵押人和抵押权人协商不成的，抵押权人可以向人民法院起诉，而不能直接申请法院拍卖抵押物。如果在信托产品的风控 措施设计中存在强制执行公证措施，则当债务人逾期不还款，抵押权人可以基于强制执行公证书向公证机构申请强制执行证书，再依法持强制执行证书向债务人所在 地或债务人可供执行的财产所在地人民法院申请强制执行。质押权的实现方式与抵押权相同。

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