新华信托的争夺，事关两家大型国企的战略布局

泛资管时代的到来，信托牌照的价值已不复从前。

但却并不意味着信托牌照就此贬值到无人问津的地步，新华信托就是最好的例证。

来自21世纪的报道显示，目前已经有多家机构有意愿“接盘”成为股权受让方。据说买家数量在五家左右，包括招商局和某国有大行。

一.新华信托为何值钱？

作为MT的问题公司，在此次受让中缘何如此受欢迎？

这的确是一个值得研究和探讨的问题，其实纵观新华信托这几年的一个情况。比较干净，历史包袱轻，股权机构清晰是主要原因。

公开资料显示，除了第六大股东巴克莱以外，其余股东对应的是同一个行动人。换句话说，股权转让过程不会非常繁琐；尤其是没有自然人股东，所以其股权和债券处置起来会比较方便和快捷。

看来不是信托牌照不值钱，其价值的决定由多种因素共同决定。

二.招商局欲接盘，顺理成章

招商局的实力自然不用说，除了零售之王招商银行以外，招商局的金融布局涉及证券、保险、基金、租赁、资管等牌照；牌照中差谁？自然是信托。

上述公司与信托，自然是可以形成非常强大的协同效应。就拿招商银行来说，庞大的超高净值人群和傲视群雄的AUM规模。招商很早就布局了家族信托业务，但是没有信托牌照支撑的家族信托业务，总感觉少了什么。

目前从事家办的机构五花八门，且资格资质上稂莠不齐。而信托公司，一定是家族信托业务的主力军；这一点毋庸置疑。

无论是从全牌照信托布局，还是到家族信托业务的开展；新华信托对于招商的意义不言而喻，当然本文所提只是其中一小部分。

三.另一家国有大行？

从之前所了解情况来看，大概率这家国有行是宇宙行-工商银行。

市场上四家公认的银行系信托公司，分别是建信信托、交银国际信托、上海信托和兴业信托。而宇宙行工商银行，目前还没有自己的信托公司。简单看下资料就知道，工商旗下有工银金租、工银资产投资、工银安盛、工银瑞信等，同样也缺一张信托牌照。

但是工商银行对于信托牌照的需求 ，并不是今天的冲动。早在几年之前，宇宙行就一直在谋求信托牌照。和山西信托接洽了好几轮，最终因为价格问题没有谈拢。

后来的天津和中江，工行也没有出手。

但是不出手不代表没需求，打造“第一个人金融银行”是其长期战略。所以这一次的接盘方某国有大行，很可能是工商银行；如果不是，那就另说了。

新华信托，花落谁家？

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