VC甩出了200亿估值，投火锅，投资人都在考察火锅赛道

来源 | 投资界

作者 | 周佳丽

VC终于来了——刚刚，一家火锅品牌融资了。

投资界获悉，重庆火锅品牌——周师兄近期宣布已完成亿元人民币A轮融资，由黑蚁资本独家投资。至此，继兰州拉面、中式点心、麻辣烫、炸串、米粉卤味之后，又一餐饮赛道沸腾起来，背后浮现红杉中国、高瓴、源码资本、凯辉基金、险峰长青、挑战者资本等知名机构身影。

周师兄掌门人——周永林的经历也颇为励志。这位80后年轻人从15岁开始学厨，在餐饮行业摸爬打滚多年。后来，周永林在退伍后回到老家重庆，踏上了创业之路。2017年，周永林正式成立“周师兄”，以一道大刀腰片的爆款菜品，开创了重庆火锅人气单品先河。如今，周师兄已在重庆、上海、深圳相继开出21家门店，成为当地妥妥的“重庆火锅人气王”。

这并非个例。眼下，越来越多VC盯上了火锅。不止一位消费投资人向投资界透露，团队正在密集考察火锅赛道。其中，从河南起家的巴奴火锅最受关注。据悉，巴奴新一轮融资正紧锣密鼓进行中，估值或高达200亿元。但这一信息并未得到巴奴方面证实。估值暴涨，堪称当下消费投资最令人难忘的一幕。

#01

80后退伍军人返乡做火锅

黑蚁资本独家出手

继拉面、烘焙、炸串、麻辣烫之后，VC终于对火锅下手了。

8月2日，重庆火锅头部品牌“周师兄”官宣新一轮融资，已于此前完成亿元人民币A轮融资，由黑蚁资本独家投资。此前，周师兄鲜有VC机构进入，只在2019年9月获上海一家投资公司的股权融资。

周师兄何许人也？这得从背后80后掌门人——周永林说起。15岁开始学厨，周永林在退伍后返乡创业，至今已在餐饮行业摸爬滚打23年，曾任多家连锁餐饮企业CEO，并成功创立重庆潮火锅餐饮品牌，拥有14年品牌创业经验。

作为重庆非物质文化遗产火锅第五代传承人，周永林在2017年正式创办“周师兄”，力图打造最正宗的麻辣火锅。他曾说，他将带着行业责任和家乡情怀前行，尽一份力，让重庆火锅成为世界的火锅。“让更多国家的人吃上好火锅，不求每桌都赚钱，只求每桌都感动，帮助更多勤奋的人过上好日子”。

对于大部分食客来说，他们初识周师兄，还是从那张大刀腰片开始，这也是周师兄的爆款菜品之一。可以说，周师兄的大刀腰片，开创了重庆火锅人气单品先河。而在推出这一菜品之前，周永林曾带着研发团队相继辗转十余个城市，吃下300多斤腰片。

期间他发现，大多数火锅店里的腰片点单率一直偏低，源于食客们认为用于烫火锅的腰片形态缺乏美观、气味也不好，“但从食材特性而言，腰子本身爽弹，是适合火锅涮烫的”。周永林曾表示。

进行综合考量后，周永林确定周师兄大刀腰片的食材源头，其中去腥秘方则传承于川菜大师桂祥林，采用18种天然原料和9道工序。一经推出，周师兄大刀腰片的点单率竟达到100%至120%，令同行惊叹不已。有趣的是，周师兄也为火锅行业开辟了一个新的岗位：专职腰片师傅。

一盘大刀腰片让周师兄在高手林立的重庆，彻底火了起来。资料显示，周师兄已连续三年入围黑珍珠餐厅指南，成为2019年全球唯一入围黑珍珠餐厅的重庆火锅，2021年全球唯一双店入围黑珍珠的火锅品牌，获得重庆非物质文化遗产火锅称号。

如今，周师兄已经成为重庆规模最大的直营火锅品牌，也顺利走出重庆，相继在上海、深圳站稳脚跟。数据显示，截止2021年7月，周师兄已在重庆、上海、深圳三地设立21家直营门店，门店月排队人数超10万，日最高等位时间长达16小时，被网友评价为“重庆火锅人气王”。

#02

巴奴火锅新一轮融资正在进行，

传估值高达200亿

火锅赛道也开始热闹起来。这条赛道上，已经诞生了巨无霸海底捞，还有一家超级独角兽正在崛起——发源于河南的巴奴火锅。

投资界获悉，继去年3月收获番茄资本近亿元的独家战略投资后，巴奴火锅新一轮融资正悄然进行中，融资额或超5亿元。除番茄资本之外，巴奴火锅新一轮投资人阵营还浮现了CPE源峰、日初资本、高榕资本等身影。

对此，创始人杜中兵曾公开表示，从2020年到今年上半年，巴奴火锅确实在陆续和资本方接触，但现在还未定下来。“我还要去看，只要没有确认，还没签字，都不算，都还在谈。”

不少投资方抛来橄榄枝，巴奴火锅的估值也水涨船高。上海一位知名VC投资人向投资界透露，巴奴火锅上一轮首次融资的估值为70亿元。关于第二轮融资的估值，有知情人士透露高达200亿元，不过这一数字并未得到证实。

杜中兵曾今年6月底的一场交流会上提到“200亿估值”话题，“实际上这些自己都没去想过。因为这些不是自己现在考虑范畴内最重要的，最重要的是思考怎么和伙伴们一起走过未来十年，在未来十年里怎么把第三代供应链做起来。”

2001年4月，第一家巴奴毛肚火锅店在安阳市洹瀛店正式开业，在至今的20年历程里，这家起源于河南、主打毛肚的火锅品牌已经有85家直营店，门店覆盖了北京、上海、西安、苏州、南京、郑州等20多个城市。

巴奴火锅得以跻身头部品牌，离不开杜中兵。1973 年，杜中兵出生于河北磁县观台镇乞伏村，15岁便外出打工，踏足焦化行业短短6年就赚到了人生第一个100万元。2001年，杜中兵看上了火锅的发展潜力，凭着这一桶金在安阳开出了人生里的第一家火锅店。但这一次创业，杜中兵碰壁了，门店冷清，一开始每天的营业额甚至都不足500元。

更让他心灰意冷的是行业内的一些“潜规则”，诸如毛肚、黄喉、鸭肠等食材竟用火碱发制，火锅底油回锅加工再利用也是行业共识。面对如此现状，他毅然退出加盟，自创了“巴奴”品牌，主打毛肚等菜品。同年6月，巴奴毛肚火锅符合北方口味的骨汤研制成功，没过多久便打开了市场，靠一盘毛肚一年卖了1个多亿，超过河南最著名豫菜企业全年的总销售额。

如今，在高端火锅江湖占得一席之位的巴奴，也已经将视线瞄向小火锅，旗下首家小火锅店“桃娘下饭小火锅”在北京长楹天街开门迎客，人均价格不到30元，与主店在北京177元的客单价相比，可谓天差地别。

坐拥如此体量与规模，加上资本争相加持，外界纷纷认为，巴奴正加快上市步伐。对此，杜中兵曾透露，上市是巴奴未来的大方向，但目前还没有具体计划。

#03

VC正密集投餐饮，红杉高瓴都来了

餐饮IPO潮马上杀到

没有最火，只有更火——人民群众正“吃”出一条条千亿赛道。

今年以来，餐饮行业不断创下巨额融资纪录。先是VC密集考察连锁面馆，陈香贵、马记永、和府捞面、遇见小面、五爷拌面等品牌纷纷官宣融资，红杉中国、高瓴、CMC资本、源码资本、正心谷资本、云九资本等知名机构重金入局，“今年以来国内连锁面馆行业的最高融资”、“餐饮界最大一笔A轮融资”等纪录由此诞生，好不热闹。

“不起眼”的卤味炸串也隐隐爆发，引来了红杉中国、腾讯、不惑创投、番茄资本、众源资本等机构。不久前，天眼查APP显示，7月23日，北京王小卤网络科技有限公司（简称：王小卤）新增三名股东，分别是嘉兴源焕股权投资合伙企业（有限合伙）、厦门挑战者双鱼号股权投资合伙企业（有限合伙）和祥峰（厦门）投资合伙企业（有限合伙）三个主体。

也就是说，继去年10月完成清流资本、祥峰投资的数千万元A轮融资后，王小卤再获源码资本、挑战者资本以及祥峰投资旗下基金的新一轮融资。而早在2020年7月，挑战者资本就已联手金鼎资本，参与了王小卤的Pre-A轮融资。

这是以往不敢想象的事情——要知道，餐饮业在很长一段时间一度被认为与资本无缘。背后原因无非是，因为餐饮行业门槛低，高度分散，高度竞争，也存在高风险——速生速灭，很难形成垄断。加之其财政不透明，管理不规范，常常被认为不够Sexy，因而不受投资圈看好。与此同时，好的餐饮企业，大多不愿意接受股权投资。这也是餐饮行业资本化道路上存在已久的一个死穴。

直到2020年初的疫情后，遭受重创的线下餐饮因现金流紧缺，对资本的认知开始发生转变。曾放言永不上市的西贝创始人贾国龙，也悄然间放下了对资本的戒备，“我改口了，如果有合适的时机，我们会选择资本投资西贝”。

至此，餐饮重回VC视野。在正心谷资本董事总经理顾哲看来，相较于两年前，现在餐饮投资的确很热，但还处于一个早期快速发展期的状态。云九资本执行董事王亮也认为，餐饮的投资刚刚开始，远还未到最热的时候，“现在还有很多基金没有出手，我判断现在还处于风口和餐饮资本化的早期”。

不过也有专注消费的投资人担忧，现在的餐饮估值涨得太猛，存在泡沫。对此顾哲建议，餐饮行业有一套归属于这个行业的循序渐进的法则，不会像互联网那样爆发式的增长，长跑才是根本。投资机构应该有自己的理性思考，不要盲目跟风。

餐饮投资风潮正呼啸而来。不止一位投资人向投资界预言：未来两年，在香港上市的餐饮企业或将达到十家，随着这些企业上市，餐饮投资将更加活跃，有望批量出现一批百亿人民币市值以上的巨无霸。

在这样的愿景下，那些隐匿于烟火人间的“草根”创始人正渐渐走至台前。

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