但斌、景林买入这些基金！张坤、林园罕见发声

今年以来，美股、日本股市大涨，百亿私募大佬借道ETF买入。

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百亿私募现身跨境ETF前十大持有人名单

多只跨境ETF披露2023年半年报，景林资产、永安国富、东方港湾等百亿私募旗下产品现身前十大持有人行列。

东方港湾远见集合资金信托计划新进华夏纳斯达克100ETF前十大持有人，永安国富旗下3只产品也在该行列中。

纳斯达克ETF（513300）跟踪纳斯达克100指数，重仓股包括英伟达、微软、苹果、亚马逊、特斯拉、谷歌等。

此外，东方港湾、景林资产上半年也在参与日本股市。华夏野村日经225ETF今年二季度前十大持有人新进6只私募产品，包括东方港湾远见集合资金信托计划、景林乐享丰收集合资金信托计划。

日经225ETF（513520）重仓的是NOMURA ETF-NIKK EI 225，该基金成分股共计225只，包括本田、丰田、东京电子、日产汽车、索尼集团、软银、优衣库、松下电器、资生堂等日本股票。

跨境ETF是指以境外资本市场证券构成的境外市场指数为跟踪标的、在国内证券交易所上市的ETF。通俗来说，直接用A股账户买卖境外资产。

从投资市场来看，目前A股市场跨境ETF产品除了投资港股地区主要指数的ETF外，还包括以标普500、纳斯达克100、日经225、德国DAX30、法国CAC40等国际重要市场指数为跟踪目标的跨境ETF，涵盖全球主要经济体和市场。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

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拼多多财报信息量大，桥水辟谣做空中国

拼多多隔夜大涨超15%，带动中概股集体上扬，纳斯达克金龙中国指数涨3.7%，至近三周新高。

拼多多发布2023年第二季度财报，二季度实现净利润131亿元，同比增长47%，市场预期净利润85.99亿元，大超市场预期。

市场对拼多多财报给出很高评价，这份报告信息量大，反映很多中国宏观经济情况。

首先，中国经济处于复苏轨道，大家也还是在消费；其次，以往市场对消费降级的理解是不消费以及购买粗糙低质低价产品，而是追求性价比。

谈及业绩增长的原因，拼多多执行董事兼联席CEO赵佳臻在业绩会上表示二季度的增长主要是两方面的因素，一方面是宏观经济向好，另一方面是拼多多高质量发展战略的初期所迎来的良好反馈。

拼多多的高性价比心智在强化，且有向中高端人群扩散的趋势，手机、家电、化妆品等单价较高的标品，在百亿补贴的加持下，逐渐走进更多中高端消费群的视野。

受消息面扰动的影响，近期传有人做空，桥水中国辟谣，不存在做空中国情形。

二季度桥水加仓最多的五个标的分别为iShares中国大盘股ETF（FXI）、iShares MSCI中国ETF（MCHI）、蔚来、图片社交分享网站Pinterest、Uber。此外，桥水基金在二季度加仓拼多多。

桥水中国相关负责人表示：

中国没有经济过热的情况，甚至需要刺激和支持，目前信贷利率偏高，依然有降低的空间，这对国债是利好，看好中国国债；

虽然中国股票当下表现比年初预计的要差，但他并不认为这就是要看空中国股票；考虑到现在中国股票估值非常有吸引力，可以说比较便宜，下行空间没有太多；在得到更多政策支持后，可能会有往上走的趋势。

瑞银全球财富管理发布最新观点：多项利好举措出台，中国股票仍然是瑞银全球财富管理在亚洲最青睐的配置，原因是中国发布多项利好政策的举措与其基本情境正在接近。

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张坤、林园罕见发声

周一市场高开低走，但本周三个交易日个股出现普涨。谈及对当下市场的判断，有私募机构表示，上周部分强势股“补跌”，本身就意味着市场出现“最后一落”，尽管周一市场高开低走，但周二主要股指与个股普涨，意味着市场在当前底部区域修复正逐步展开。

私募大佬林园发声，其强调市场整体在相对低估状态，当前正处于迈向牛市的底部区域，在一系列利好政策作用下，市场的低估状态可能随时会被纠正；当然，市场整体还处于逐步探底阶段，但随时都有可能会出现反转，现在就是买入的好时机。

林园进一步表示，不排除当市场在后市逐步走稳之后，会产生一轮大级别的牛市行情。

昨晚，公募一哥张坤发布半年报，张坤直言不少优质公司私有化都可以算得过来账的程度了：

1.过去一段时间，由于经济恢复情况不及预期，一些投资者对经济前景较为悲观，股票市场的表现又进一步强化了预期。

2.事实上，从股票市场到上市公司，都是同时存在着好的一面和坏的一面。但是，市场先生在一个短周期内往往只会聚焦于一面，不是将好的一面放大，就是将坏的一面放大，放大哪一面更多取决于这个阶段投资者的情绪，正所谓市场短期是投票机。但是，放大好的一面时，坏的一面却并没有消失，只是被投资者无视了，反之亦然。

3.成熟的投资者更应该全面的思考问题，特别是被市场无视但又持续存在并发挥作用的那一面，这样的认知往往是超额收益的来源，正所谓市场长期是称重机。而称重机称的重量更多是企业自由现金流的增长，只要一个企业产生的自由现金流不断增长，不论投资者的情绪如何，公司的市值是可以一轮一轮跨越周期创新高的。

4.站在此时，不论投资者的情绪如何，我们更要聚焦在一些长期不变的重要基本事实或者常识上：

第一，我们国家依然是 14 亿人口的统一市场，这意味着企业的研发、销售和生产等有巨大的规模效应，并且作为利基市场可以提供自由现金流助力企业走向全球市场；

第二，我国有 1.4 亿的高校毕业生，并且仍以每年 1000 万左右的数量增加，这为从发展中国家迈入中等发达国家必经的产业升级提供了人才基础；

第三，随着经济发展，中等收入人群不断扩大，而且收入有望持续增长，虽然疫情对短期有所影响，但未来随着经济增长，中等收入人群依然是消费升级的重要驱动力；

第四，改革开放 40 多年来的经济腾飞，以及不少华人在海外取得的巨大成就，都证明了中华民族的勤劳与智慧。

虽然这些正面因素，并非不为投资者所知，甚至曾在某个阶段成为市场的核心关注点，但目前的市场却选择了无视。

5.不管如何，这些因素都是不会轻易改变并且持续发挥作用的，只要能充分发挥市场的力量，将人的主观能动性充分发挥，对前景悲观是没有理由的。更重要的是，目前市场的估值水平很有吸引力，已经到了不少优质公司私有化都可以算得过来账的程度了。

6.我们认为，这样的估值对短期遇到的困难定价非常充分，但对于上述长期有利的因素是没有反映的。因此，对于优质企业的长期投资者，目前隐含的复合回报率是相当有吸引力的。

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