全球运动服装市场规模将超过 5000 亿美元
在全球服装产业普遍经历暴风骤雨的这一年里，运动服装似乎是唯一一个真正守得云开见月明、甚至阳光灿烂的门类。
12 月 11 日美股收盘时，Lululemon 股价下跌 6.71％ 至 344.32 美元。Lululemon 首席财务官 Meghan Frank 在周四晚上与分析师们举行的电话会议上说：由于 COVID-19 在多个市场中重新流行，相对于第三季度，我们在 11 月和 12 月经历了更多来自政府规定的产能限制。鉴于我们的生产力一直很高，尤其是在假期期间，这些限制显然降低了在特定时间内可以进入我们商店的客人数量。”
针对品牌高管所表现出来的谨慎态度，德意志银行分析师 Paul Trussell 在一份报告中写道：“这种保守态度可能会在短期内限制股票的升值，但我们认为，从中长期来看，Lulu 的独特增长状况将推动股价上涨。”
暂时下跌的股价丝毫未能影响众多分析师和资本市场对 Lululemon 的热情和期待。
加拿大皇家银行资本市场分析师 Kate Fitzsimons 评价说：“鉴于（Lululemon 品牌）近期的增长数字强劲，以及对其电子商务、国际市场、男士市场和 Mirror 在内的业务体系在多年间增长能力的信心，我们仍然是 Lulu 的买家。”她的公司将 Lululemon 的股票评价为“跑赢大盘”，并将目标股价定在 435 美元高位。
著名投行 BTIG 对 Lululemon 的评价更为积极，不仅将该股评级为“买进”，更将目标股价定为 449 美元。其分析师 Camilo Lyon 认为品牌的季节性 pop-up store 销售策略（预计在假期期间将扩展到约 100 个地点）可以弥补消费者因为商场限流或关闭而缺失的实体购物需求， 因为将能带来更好的收益前景。
股价下跌的 Lululemon 之所以仍能在分析师中间如此受到肯定，主要原因在于近期该公司公布了季度业绩，显示营收超过 10 亿美元。在截至 11 月 1 日的三个月里，该公司总收入增长了 22%，至 11.17 亿美元，当季可比总销售额同比增长 19%，女性部门的销售额增长了 22%。业绩报告还显示了 Lululemon 强劲的电子商务销售能力，包括欧洲市场在内，其电子商务较上年同期增长 160%，“黑五”的网上销售创下纪录，有效抵消了门店客流量下降带来的损失。
在 Lululemon 身上，企业的保守谨慎态度、股价的下跌与分析师们的热情形成了奇妙的反差，但如果将观察的目光扩大到整个运动服装产业，这种反差则并不难理解。
就如 BMO Capital Markets 的常务董事兼高级零售分析师 Simeon Siegel 所指出，尽管Lululemon 增长强劲，但与运动服装巨头 Nike，Adidas 和 Under Armour 等相比，Lululemon仍然是小公司。正是这些大公司的集体表现，让分析师们有信心押注于运动服装产业。
截至今年 6 月的第四财季，Nike 业务框架中占总收入的 30％ 的在线销售额增长了75％，若以截至 8 月的数据计算，则其 2021 财年的增长为 82％，总收入超过 100 亿美元，净利润为 15 亿美元。
Nike Neutrals 中性系列基本款
图片来源：nike.com
再看 Adidas，由于关闭了 70％ 门店，其上半财年的总收入下降 27％ 至 98 亿美元，但在线销售额在第二季度增长了93％，在第三季度增长了51％。
根据投资公司 Comprar Acciones 的数据，Puma 在第一季度的利润下降 61％，但该期间的电子商务销售额增长了 40％，在今年的前 9 个月，其电子商务收入增长了66％。
不仅是头部品牌，小规模运动服装企业也都获得显著增长：女性运动服品牌 Athleta 在第三季度的销售额增长了35％，Old Navy 的运动服市场猛增了55％。与之形成鲜明对比的是，专门从事职业服装的品牌如 Banana Republic 的净销售额下降了 34％。
Comprar Acciones 预计今年全球运动服市场规模将超过 3500 亿美元，至 2026 年间的复合年增长率将接近 4％，这意味着彼时该市场规模将达到近 4400 亿美元。另一家市场研究机构Allied Market Research 则给出了更为激进的预测：到 2024 年，全球运动服市场规模预计将达到近 5470 亿美元。
许多时尚已经大力挺近运动装市场。American Eagle Outfitters 推出了 Offline by Aerie 运动服系列，H&M 集团旗下 COS 品牌也推出了运动服系列。而巨头 Nike 则在今年夏天将已经有的瑜伽运动服装和装配整合为 Nike Yoga 系列，更将为孕妇设计的运动服推为宣传营销的亮点。
而在大规模的“时尚服装运动化”潮流中，高端奢侈品同样没有错过这班车。
虽然受产品专业性和技术条件的限制，奢侈品牌不能仓促上马专业运动服，但可以将目标锁定在有运动服装需求的已有消费者身上。就如 Euromonitor 奢侈品部门负责人 Fflur Roberts 所分析的，“只要整个休闲运动趋势是明显的，那么就总会有奢侈品品牌介入。买得起这个品类的消费者总是他们希望拥有的是最高端的产品。同样，如果出现其他趋势，奢侈品牌也会介入。”
纽约营销机构 King & Partners 的联合创始人兼创意总监 Inii Kim 说，时尚与运动装的融合是一个自然的过程，当需求增大，每个人都希望有更多的选择。
Fendi 的运动服系列包括 1100 美元聚酰胺材料制成的紧身裤和 400 美元的运动文胸；Versace 的运动文胸零售价大致相同，但该品牌的打底裤售价不到 800 美元；Moncler 有 500 美元的滑雪打底裤，Tory Burch、Chloe 和 Stella McCartney 都推出了运动服系列，Christian Lacroix 与高端运动服品牌 Ultracor 合作推出了一个全新的奢侈运动服饰系列。
NPD 集团服装市场洞察总监 Kristen Classi-Zummo 的分析很能说明问题：“当我们观察奢侈品牌时，发现它们大部分的增长实际上都来自运动休闲类服装。”
没有任何一个精明的服装制造商会错过这个据称可以达到 5000 亿美元规模的市场。WWD