开局不利，基金还值得坚持吗？

如果你问，这两天时间里基民/股民究竟经历了什么？

1月1日，2022年展望：翻倍、赚大钱！1月5日，2022年愿望：把钱还我，我要回本！

连续市场回调，又是很多小伙伴选择“闭上眼睛”的一天。“原以为买了基金是可以躺赚的，就不用再当打工人了，现在挺好，要打五份工了……”

前两天翻看某第三方平台的年度账单，发现了一个有趣的数据，2021年3月的时候有700万+用户选择关闭了金额显示。当时据媒体报道显示，截至2021年3月9日，超过99%的百亿规模权益基金遭遇净值下跌，平均跌幅达到了15.90%。（来源：wind，2021.02.18-2021.03-09）

数据来源：第三方平台截图

原来脆弱的人哪里都有，管不住手的时候，闭起眼睛可能也是一种选择。市场调整可能尚未见底，基金投资该进还是退？

基金赚钱≠时时赚钱

A股市场向来波诡云谲，波动较大，所以在买入特别是股票类基金之后，一段时期内出现盈亏再常见不过，通过基金获得收益，是绝不能和“通过基金时时刻刻获得收益”划等号的。

以近3年的偏股混合型指数的周涨幅为例，根据Wind数据统计，2018.10.8至2021.10.14期间，按周来看，近40%的时间是下跌的，近60%时间是上涨的，市场短期行情变幻无常，大部分的收益是在小部分的时间里赚到的。所以也有人说，基金投资中最难的事情可能就是“等待”。

数据来源：Wind,2018.10.8至2021.10.14

基金投资收益主要依靠优质企业不断创造的价值和经济盈利的增长。优秀企业的成长壮大也不是一蹴而就的，波动和不确定性是投资中无可避免的坎坷，基金也会随之起伏，所以小夏也提醒大家，基金投资是件长期的事，任何投资都不要指望赚快钱。

通过用混合型基金指数2011-2020区间走势进行测算，持有时间满5年，投资混合型基金的复合平均年化收益就可以达到约10%。随着持有时间的上升，收益喜闻乐见的概率也会逐渐上升。

数据来源wind，混合型基金指数测算区间2011-2020，以任意起点滚动持有期计算正收益占比和平均年化收益率，历史业绩不代表未来.仅供参考。

风险与收益往往一体两面

风险和收益常常结伴而行，无论哪种类型的基金都无法完全避免市场的风险，政策因素、市场因素、疫情因素，还有比如行业风格、投资主题等等，都可能导致一只基金短期表现不佳。很多投资者因为光鲜亮丽的高收益而来，买在了高点之后才导致亏损。而下跌时也并没有了解下跌原因，只为减少损失而盲目离场，最后只能导致“靠运气赚的钱，终会凭实力亏掉”。

回看过去10年偏股混合型基金指数每年度最大回撤可以发现，只有2017年、2019年的年度最大回撤在-10%以内，其余每年的最大回撤均超过-10%、有5年每年超过-15%。即便是在赚钱效应较好的2020年，最大回撤也超过-15%。

（来源：wind，2006.01.01-2021.12.31）

但是事实的另一面是，尽管历年都经历回调波动，但近十年偏股混合基金指数累计涨幅达到264.35%，同期上证指数仅有60.4%。

数据来源：Wind，指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

长期业绩优秀的基金，同样会经历回撤，如果在回撤时退出，很可能也会错过后面的上涨。尽管短期内可能要忍受一定的亏损，但我们相信优秀的公募基金产品总能在波动中创出历史新高。

2022年投资机遇怎么看？

市场波动频繁，可能投资者最关心的问题就是：什么时候市场能止跌？哪一天能涨回来呢？

短期来看，由于投资者对疫情、政策面和基本面的担忧和分歧有所加大，部分高估值板块面临消化，股票市场近期震荡将加剧，但随着国内宏观流动性环境的改善，剩余流动性有望逐步抬升，产业趋势确定、行业景气度较高、与经济相关度弱的优质资产依然会有超额收益。

岁末年初，我们也整理了一下近期10余家券商的2022年度的投资观点、行业展望，希望能对大家的投资有所帮助。

资料整理自各券商研报，仅为服务信息，不构成投资建议。

整体来看，大部分券商对于2022年权益上的投资机遇仍然是非常看好的，其中困境反转、高景气以及消费蓝筹是出现频率比较高的一些关键词。不过投资过程中也可能出现比较多的变量，大家可以不妨把投资主动权交给基金经理，让专业的基金管理人帮你调仓选股~

敲黑板：投资更像是一场长途旅行，心中向往着风光日丽，也不可避免会遇到低谷波澜，想投资得到回报必然需要付出等待的时间，风物长宜放眼量~

往期回顾

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

上海万得基金销售有限公司 

免责声明：本文仅为信息参考之用，不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。本文所引用基金业绩表现数据来源于管理人披露的经托管人复核的信息，包括但不限于基金定期报告。

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