2018年增值税下降对光伏电站经济性影响专题研究
摘要： 为了进一步完善增值税制度，财政部、国家税务总局在2018年4月4日发布了《关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号），这是自1994年全面推行增值税以来，对税率进行的一次重大调整，其影响之深远，足以载入税史。本文聚焦于税率调整对新能源行业光伏电站投资中产生的一些影响。
关键词：增值税 光伏电站 影响
0 引言
2018年3月底召开的国务院常务会议决定，从2018年5月1日起，实施适当降低税率水平、统一增值税小规模纳税人标准、退还部分企业的留抵税额等三项深化增值税改革措施，全年将减轻市场主体税负超过4000亿元。可见，这套增值税“组合拳”以“降税率”为主导，辅之以“提标准”和“退留抵”，其主要目的在于减轻纳税人负担，增强市场主体活力。
1 正文
2018年国家号召“进一步减轻企业税负。改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率，提高小规模纳税人年销售额标准”。本文聚焦增值税下调对光伏电站投资收益所产生的影响。
1.1 政策主要内容
此次税率调整的主基调为：降税率，减负担。其主要内容如下：
1.1.1将纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用17%和11%税率的，税率分别调整为16%、10%；
1.1.2纳税人购进农产品，原适用11%扣除率的，扣除率调整为10%；
1.1.3纳税人购进用于生产销售或委托加工16%税率货物的农产品，按照12%的扣除率计算进项税额；
1.1.4原适用17%税率且出口退税率为17%的出口货物，出口退税率调整至16%；原适用11%税率且出口退税率为11%的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整至10%；
1.1.5自2018年5月1日起执行。
此次税率调整，并非针对个别行业或商品，而是一次普惠性调整，因此，其影响是非常广泛和深远的。“纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物”，可见，只要是发生了增值税应税销售行为或者进口货物，其税率均下调一个百分点，涵盖了货物、劳务、服务等。简而言之，此次调整就是将17%和11%税率各降低1个百分点。
1.2 100MW光伏电站典型工程投资影响
本文以江苏一个100MW光伏电站典型工程案例来分析本次增值税调低对电站投资产生何种影响。
1.2.1增值税率调低前
按照投资测算财务模型，我们对典型工程投资做一个估算：
从上表得知工程建设总投资为5.696元/W,可抵扣增值税额为6877万元，下面我们做一次项目开发假设、财务假设，来测算典型工程的投资收益率，具体见下表
则财务收益结果如下表：
其中进项税与销项税抵扣详见下利润表：
1.2.2增值税率调低后
按照投资测算财务模型，我们对典型工程投资做一个估算：
从上表得知工程建设总投资为5.629元/W,可抵扣增值税额为6415万元，项目开发假设与财务假设与增税税调整前一致，按照上述算法我们来测算增值税调整后的投资收益率，具体见下表：
其中进项税与销项税抵扣详见下利润表：
1.2.3结论
根据上述模型测算，增值税调整前100MW光伏电站工程投资为5.696元/W，可抵扣增值税额为6877万元，IRR（全投资内部收益率）为8.04%，项目全部投资净现值NPV为449.51万元；调整后工程投资为为5.629元/W，相比之前降低了1.17%；可抵扣增值税额为6415万元，相比之前减少了6.71%；IRR（全投资内部收益率）为8.24%,相比之前增加了2.5%；项目全部投资净现值NPV为971.6万元，相比之前增加了116.15%。
以协鑫集团2017年全年销售额达1125亿为例，假设其中包括人工、规费、利润等无法抵扣进项税部分占比为30%,则无法抵扣部分费用为337.5亿元，该费用在增值税下调后所缴纳的税金直接降低1%，则协鑫集团全年增值税减负将达3.375亿元。
1.3 设备采购商价格影响
由于税负减调要到5月份方可实施，集成方或者采购方如何落实此项政策也是行业内关切的焦点。5月1日税率调整，设备采购方要求降价或者议价，是否合理。虽然产品价格受较多因素影响，税收的影响因素占比不大，税率仅是降低1%，但对设备比重达70%左右的光伏行业影响还是可观的。
如果有议价的空间，按照原始单价/1.17×1.16来重新计算单价，是否合理呢？我们需要注意的是，环保税今年已经开始征收，另原材料涨价10%-30%，根本无法用降1%税收能弥补，故请大家莫要将国务院降低企业税赋之好意去要求降价，否则国家对全国企业减少税赋就失去了意义!至于后续市场到底作何反应，合同方如何议价？且看新政落实后交由市场自身定夺吧！
2 结论
综上所述，增值税率调整对光伏行业来说能带来工程投资同比降低了1.17%，全投资内部收益率同比增加2.5%,项目全部投资净现值NPV同比增加了116.15%的利好,是国家偏向社会实体企业，激活市场潜藏活力有力的政治举措。此外，以上分析解读，根据业务场景进行了一些假设，难免有不严谨之处，因此，仅适用于讨论，不构成政策执行标准。另外，在税制改革剧烈变动时期，税收政策不确定性较大，请严格按照税法规定，并及时与主管税务机关进行必要的沟通，以降低税收遵从风险。
【参考文献】
[1]财政部、国家税务总局在2018年4月4日发布了《关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32号）.
文 / 吴洪宽 钱万祥/ 协鑫集团设计研究总院
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来源：阳光工匠学社
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