全球三大经济体负债：美国负债32.6万亿，日本10.5万亿，中国呢？

恒大负债2.4万亿，碧桂园负债1.4万亿，一家民营企业动辄负债上万亿，可见企业部门的负债总额有多高，这些年房地产的繁荣发展，也提升了家庭部门的负债规模。

当然，大家都更关心国家层面的负债，作为全球三大经济体的美国、中国和日本，GDP总量位居全球前列，负债规模同样也很高。

首先来看世界第一大经济体——美国，一般来说，美国国家层面的负债就是美国国债，截止今年8月初，美债规模已经达到32.66万亿美元，美国的负债规模高居世界第一。

自从美国在6月份“官宣”提高了债务上限之后，美债的数据开始了加速上升，短短一个月就增加了近4000亿美元，而美国接下来还要继续发行美债，继续扩大举债规模。

在美国32.66万亿的债务中，美国国内的投资人持有比例超过70%，还有25%左右属于海外投资人持有，比如日本、中国、英国、瑞士等国持有的美债。

美国需要为持有美债的投资人支付利息，随着美联储持续加息，美国为此需要支付的利息越来越高，根据圣路易斯联储的数据，美国本年度的利息支付将高达9600亿美元，逼近1万亿美元大关。

美国债务的可持续性受到质疑和打击，一方面是美联储加息以来，并没有带崩哪个国家，美元潮汐的威力似乎大打折扣，实际上很多国家和中国进行了货币互换协议，用人民币偿还了美元债，这反而助推了人民币的国际化，美元收割世界的那一套似乎在慢慢失效。

另一方面，美国疯狂举债导致了越来越高的利息支出，实话讲，美国需要花钱的地方非常多，不断提升的利息支出短期内似乎不会引爆美国债务危机，但是为美国的债务困境埋下了巨大的隐患。

其次来看日本，日本的负债总额没有美国那么高，但是负债占GDP的比例却是世界第一，这意味着日本的负债率非常高。

根据日本财务省公布的最新数据，截止今年一季度末，日本政府债务余额突破1000万亿日元，如果把短期证券、融资等计算在内，那么日本负债总额将高达1240万亿日元。

如果按照最新汇率计算，1240万亿日元，折合8.55万亿美元，但是由于日元的汇率波动较大，换算后的数据并不一定准确，而日本财务省的网站提供了一则数据：日本债务总额是其GDP的2.5倍，而日本去年GDP为4.23万亿美元，那么日本债务总额为10.57万亿美元。

日本债务占其GDP的比重高达250%，而美国债务占其GDP的比重为128%，可见日本债务负担之重。

日本债务的快速增长主要来源于两个方面：一方面是由于老龄化加剧导致的社会保障费用持续提升；另一方面是近3年疫情期间支出的费用很高，未来的挑战将主要来自于经济增长的低迷和少子老龄化带来的冲击。

最后，看一下中国的负债总额有多少？

根据央行网站发布的数据，截止今年6月末，我国国债托管余额为26.1万亿元，而去年我国GDP为121万亿，债务占GDP的比重只有21.5%，负债率远低于美国、日本。

另外，地方债托管余额37.5万亿，如果把这部分也包括在内，那么我国负债为63.6万亿元。当然，还要考虑地方城投公司的债务，可以称之为隐性债务，截至目前隐性债务大约在18万亿左右，那么我国负债最终合计为81.6万亿元，折合11.2万亿美元。

如果横向对比，美国负债32.66万亿美元，中国负债11.2万亿美元，日本负债10.57万亿美元，债务占其GDP的比重分别达到128%、67%、250%，日本负债率最高，中国负债率最低。

另外，对于地方的隐性债务，第一财经有过相关报道，报道称，中国地方债包括隐性债务占GDP的比重为74%，我国去年GDP为121万亿，那么地方债为89.54万亿，再减少去地方债托管余额，那么地方隐性债务为52万亿。

如果按照这个标准计算，我国债务将达到115.6万亿，占GDP的比重达到95.5%，仍然低于美国和日本，债务依然在可控范围内。

况且，包括隐性债务在内的地方债对应的是大量固定资产，比如公路桥梁隧道园区等，即使没钱还也可以用固定资产抵押。

然而，以美国为代表的西方国家，很多债务都用于直接发放现金补贴或者提供社会保障等福利方面，几乎找不到对应的固定资产，一旦债务失控，没有抵押物最终只能爆发债务危机。

尤其是美国这样的金融帝国，金融业非常发达，但实体制造业占比很低，没有实体支撑的金融无异于空中楼阁。但是，中国是全球第一工业大国，工业和制造业规模占全球的30%左右，实体制造业是中国经济最大的支柱，也是中国债务可控的最大底气。

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