财务造假“株连九族”，国信瑞华“四六认赔”

财务造假“株连”保荐机构，国信证券被判连带赔偿

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都

说现代社会，不会支持“父债子偿，株连九族”之类的事情。然而，在投资者索赔这个问题上，受害者可能会一致同意：不仅要对上市公司追究到底，中介机构也必须负起连带赔偿的责任。

这不，一则新鲜出炉的判例，让行家感到心有戚戚。

华泽钴镍连带赔偿

因华泽钴镍财务造假、虚假陈述案，深受其害的投资者，不仅将这家已经退市的公司告上法庭，同时被起诉的还有作为中介机构的国信证券和瑞华会计师事务所。

近日，成都市中级人民法院做出一审判决：

在2014年1月10日至2017年7月7日期间买入华泽钴镍股票，并在2017年7月7日后卖出或继续持有股票的受损投资者，将获得华泽钴镍赔偿。国信证券作为保荐机构、瑞华所作为审计机构，分别承担40%、60%的连带赔偿责任。

公开信息显示，华泽钴镍已于2018年7月13日起被暂停上市，2019年7月9日正式摘牌，成为“华泽退”。而在退市之前，华泽钴镍母公司账面资金只剩下177.92元，负债却高达33.61亿元，净资产为-16亿元。

资不抵债的华泽退，想必无力赔偿。这样看来，国信证券和瑞华所，将成为最后的买单者。

此前监管“没一罚三”

再来说说华泽钴镍案，从案发至今，已经过去了四年时间。而造假事件，更是早在2013年。

2015年11月底，华泽钴镍因涉嫌信披违法违规而被证监会立案调查。

2018年1月23日，证监会对华泽钴镍下发的行政处罚决定书显示：公司2013年报、2014年报及2015年上半年报未披露关联方非经营性占用资金及相关关联情况；华泽钴镍将无效票据入账，2013年年报、2014年年报和2015年半年报存在虚假记载；公司2015年没有及时披露、且未在2015年年报中披露相关项目合同及担保情况。为此，证监会对华泽钴镍进行责令改正，给予警告并处以顶格罚款60万元。

随后，作为中介机构的国信证券和瑞华所也被监管处罚。

2018年6月19日，证监会对国信证券及四名责任人下发行政处罚书。

证监会指出，国信证券作为华泽钴镍恢复上市的保荐机构和重大资产重组财务顾问，在核查上市公司关联方非经营性占用资金和应收票据，以及利用审计专业意见等方面未勤勉尽责，未对华泽钴镍及下属企业大额资金变化、应收票据快速增减等异常情况进行必要关注，未履行必要核查程序，未对审计专业意见进行必要的审慎核查，导致未能发现华泽钴镍关联方非经营性占用资金和采用无效票据入账掩盖资金占用的事实，在其出具的保荐材料及相关报告中存在虚假记载、重大遗漏。

为此，国信证券被证监会“没一罚三”，合计罚没2800万元。而两名保荐代表人和两名财务顾问主办人也被予以警告和罚款。

2018年12月29日，证监会对瑞华所做出处罚决定，罚没520万元。三名签字会计师也被警告和罚款。

券商索赔再添一例

在A股历史上，因欺诈发行、虚假陈述等重大违规事项，被监管处罚的公司已有上百家。中介机构因此被监管处罚，没一罚N的案例，行家此前已经报道过多起。

然而，无论是立法还是实践层面，券商、会所等中介机构被判承担连带赔偿责任的先例，依然寥寥无几。

在行家记忆中，此前被判赔偿投资者损失的券商，有且仅有中德证券一家。

在昆明机床虚假陈述案中，中德证券出具的财务顾问核查意见存在重大遗漏。云南省高院于2019年7月做出二审判决：中德证券等按实际损失发生额的70%， 赔偿投资者损失。

相形之下，早年的万福生科案，近来的的“二康”案，并未传出涉事券商被投资者成功索赔的报道。

2019年12月28日，全国人大常委会高票通过《证券法》修订草案，新增了投资者保护、信息披露两个专章，重点突出了关于投资者保护及维权问题。

证监会公告显示，新证券法明确了保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员未履行职责时，对受害投资者所应承担的过错推定、连带赔偿责任；将证券服务机构未履行勤勉尽责义务的违法处罚幅度，由原来最高可处以业务收入5倍的罚款提高到10倍，情节严重的，还可并处暂停或禁止从事证券服务业务。

来源：券业行家综合整理自券业观察、第一财经、证监会公告等

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