灵魂人物接连出走，东方证券​何去何从

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近

来消息不断的东方证券，又见高管出走。刚刚过去的周末，先是东证资管官宣林鹏“奔私”，又见副总裁杨玉成转投上海证券。

再加上此前的王国斌和陈光明，东方证券已经连续失去了多位灵魂人物。而人才的流失，是否会体现在业绩上呢？

同日官宣：林鹏奔私，杨玉成将赴上证

5月15日盘后，上海东方证券资产管理有限公司（简称：东证资管）发布公告称，因个人原因，公司副总经理兼公募权益投资部总经理林鹏先生离职；此前林鹏担任基金经理的四只基金，将由东证资管旗下优秀的中生代基金经理继续管理。

同日晚间，东方证券发布高管辞职公告称，杨玉成因个人工作变动原因辞去公司副总裁等职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

正如行家此前在《原国信证券总裁胡继之重出江湖，瑞金证券的野望》一文中的思考：灵魂人物的去留，对券商的影响不可小觑。

从2015年到2019年，五年时间里，相继失去灵魂人物的东方证券，受影响的程度如何呢？

东证资管：排名略降，营收净利润缩水

首先来看东证资管的业绩变化。

东证资管2015-2019业绩对比，券业行家制图

（单位：亿元，下同）

2019年报显示，东证资管的总资产、净资产、主营业务的营业收入和净利润均出现了下降；其中营业收入下降21.23%，净利润下降36.23%。而2019年东证资管受托资产管理业务净收入行业排名第2位，而在2017年和2018年，这一指标均为行业第一。

同比变化：两度下挫，资管和投行领跌

纵向比较东方证券2015-2019的业绩走势。在2016年和2018年，营收和净利润均有明显下滑。

东方证券2015-2019业绩对比，券业行家制图

2019年度五类主要业务收入中，资管和投行出现了下降，资管业务收入18.00亿元，同比下降24.35%；投行业务收入10.50亿元，同比下降7.54%。而从近年走势来看，经纪业务收入2016年-2018年连续下降，2019年有所回升，未达到2016年水平；投行业务2017年-2019年连续三年下降；资管业务2017年-2018年增长后，2019年回落，不及2016年水平；自营业务和信用业务则呈现大起大落。

东方证券2015-2019年主要业务对比，券业行家制图

市场份额：自营骤增，主要业务大多下降

考虑到证券市场整体波动，行家将东方证券的业绩指标与协会对证券行业整体进行比较，又会有怎样的结论？

东方证券2015-2019年市场份额，券业行家制图

2019年度，东方证券营业收入和净利润的市场份额分别为5.29%和1.98%。五类主要业务中，信用业务市场份额下降最多，降幅为2.13个百分点；资管业务市占率为6.54%，同比下降2.11个百分点；投行业务和经纪业务占比分别下降0.81和0.21个百分点；仅有自营业务占比同比增长3.08个百分点。

值得一提的是，在2019年度营收超过百亿的15家券商中，东方证券资管业务收入从首位降至第5位；投行业务收入下降2位，排名暂列第14。

财富管理：代销乏力，APP业务增幅较大

早在2015年，东方证券就将经纪业务总部更名为财富管理业务总部，近年来其转型动作也备受业内关注。

正如行家多次提到的观点，评价券商财富管理实力，可以参考的指标包括：零售客户数量、零售客户资产、交易市场份额、保证金余额市场份额、产品销售规模和收入，以及APP的月活数据。

遗憾的是，虽然目前宣布转型财富管理的券商已经占到多数，但目前并没有横向对比的公开资料。

从东方证券年报中，行家简单梳理了以下重要指标：

客户资产

2019年报显示，东方证券客户数量为153.65万户，托管资产总额为5,513.62 亿元。其中，高净值客户 8,072 户，期末托管资产总额4,279.04亿元，占比达77.61%。与2017年报相比，客户数量增长一成，托管资产总额小幅下降；值得一提的是高净值客户，无论是数量还是托管资产占比均有明显提升。

代销规模

2019年报显示，东方证券代理销售金融产品总额为1,338.69亿元，其中公募基金产品1,018.41亿元，券商集合理财产品0.86亿元，信托计划31.16亿元，私募基金产品4.22亿元，其他金融产品254.03以上。在最近五年的数据中，除信托计划外，东方证券金融产品代销规模均为次低值。

APP用户

2019年报显示，东方证券在互联网及手机平台（统称在线平台）拥有活跃经纪客户44万余人，股基交易额2.64万亿元。通过互联网及手机移动终端进行交易的客户数占公司股票及基金经纪客户96.60%，线上新增开户数占同期全部开户数98.13%；在线股基经纪交易额占比为90.49%。与有公开数据的2017年相比，东方证券APP活跃用户数和线上业务占比均有明显增长。

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来源：上市券商公告、中国证券业协会

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